“憤怒的導(dǎo)師”李開復(fù)：那些年 被坑的中概股

近日，李開復(fù)與Citron(香櫞)掀起隔空罵戰(zhàn)。“人生導(dǎo)師”被逼變成“打假斗士”，“股評機(jī)構(gòu)”演化成“過街老鼠”，被唱衰的企業(yè)紛紛群起攻之。

計(jì)世封面：商人開復(fù)

來源：計(jì)算機(jī)世界責(zé)編：王一粟

20家中國公司，15家跌幅超過三分之二，7家被迫退市。

每天50封電子郵件，一個(gè)人的分析機(jī)構(gòu)，做空中國概念股。

李開復(fù)拍案而起，聯(lián)袂61位高管登場，頻發(fā)討櫞檄文。

其實(shí)，這才是開復(fù)。

近日，李開復(fù)與Citron(香櫞)掀起隔空罵戰(zhàn)。“人生導(dǎo)師”被逼變成“打假斗士”，“股評機(jī)構(gòu)”演化成“過街老鼠”，被唱衰的企業(yè)紛紛群起攻之。

硝煙背后，誰該為“被做空”負(fù)責(zé)?是被外界質(zhì)疑，為融資鋪路的李開復(fù)?是為利益扭曲事實(shí)、誤導(dǎo)投資者的香櫞?還是為海外上市不計(jì)后果做出眾多愚蠢舉動(dòng)的中國概念股上市企業(yè)?

憤怒的“人生導(dǎo)師”

“我們特此聯(lián)合起來，共同努力，揭露并譴責(zé) Citron 及同一類型的中國概股做空者的欺騙和無知。這個(gè)英文網(wǎng)站 CitronFraud.com 將成為我們和這種欺騙行為持續(xù)戰(zhàn)斗的陣地。”

9月4日，創(chuàng)新工場創(chuàng)始人、被業(yè)界稱為“人生導(dǎo)師”的李開復(fù)在微博、知乎，以及他自己特意建立的CitronFraud.com上分別貼出了一封公開信，以及61位聯(lián)合署名的高管名單，號(hào)召中國的企業(yè)家們共同抵制香櫞。

盡管此前李開復(fù)也曾在微博發(fā)起萬人抵制天津衛(wèi)視《非你莫屬》的活動(dòng)，但他最后僅僅是要求得到節(jié)目組的尊重和道歉。相比之下，這一次，李開復(fù)真的急了。

8月15日，李開復(fù)建立了CitronFraud網(wǎng)站，網(wǎng)站介紹同一家名為Citron Research的分析機(jī)構(gòu)針鋒相對——“這是個(gè)大玩笑：香櫞說它懂中國?？墒牵@玩笑一點(diǎn)兒也不好笑。香櫞正在用惡意扭曲的事實(shí)傷害所有的投資者。對作假的公司，市場要清洗;對作假的股票分析機(jī)構(gòu)，也是一樣。”而網(wǎng)站的第一篇文章就貼出了一份美國法院對安德魯·萊福特(Andrew Left)的判決書。

8月27日，李開復(fù)又貼出一篇文章《中國概念股做空者——打假還是造假?》，針對Citron在3天前發(fā)布的一份做空奇虎360、做多搜狐的報(bào)告《奇虎進(jìn)軍搜索，將搜狐推上舞臺(tái)》，他列舉了7條質(zhì)疑。此后又連續(xù)發(fā)布多篇文章，對香櫞進(jìn)行逼問。

于此同時(shí)，他聯(lián)合了國內(nèi)60多位企業(yè)家、投資人、創(chuàng)業(yè)者共同對付香櫞，譴責(zé)其“為私利誤導(dǎo)美國投資者，惡意做空中國概念股”。

然而，直到此時(shí)，國內(nèi)了解香櫞和安德魯·萊福特到底是何方神圣的人，幾乎廖廖無幾。

Citron，中文譯名香櫞，是美國一家股票分析機(jī)構(gòu)，而萊福特是這家公司的創(chuàng)始人，也是惟一一名正式員工。按照香櫞網(wǎng)站介紹，萊福特今年41歲，猶太裔，畢業(yè)于美國西北大學(xué)，有17年證券交易經(jīng)驗(yàn)。在美國市場，萊福特和另外一位做空家——渾水研究(MuddyWater)創(chuàng)始人卡森·布洛克因近年來頻頻做空在美國上市的中國概念股而為投資界所熟知。

熱衷于在媒體上頻頻曝光的萊福特給自己的定位是：專門曝光那些在某種程度上誤導(dǎo)投資者的上市公司，挖掘上市公司內(nèi)幕，同時(shí)做空相關(guān)股票。最近6年里，已經(jīng)有20多家中國概念股遭到香櫞的狙擊，包括新東方、東南融通、恒大地產(chǎn)等國內(nèi)知名企業(yè)。其中15家股價(jià)跌幅超過66%，7家被迫退市。而其最近一次的成功操作是在今年6月，香櫞用一份57頁的報(bào)告給香港上市的中國房地產(chǎn)巨頭恒大地產(chǎn)當(dāng)頭一棒——剛剛成為廣州新地王的恒大地產(chǎn)，市值一夜之間蒸發(fā)了近80億港幣。

“香櫞的報(bào)告并不能說是特別嚴(yán)謹(jǐn)。”一位不愿意透露姓名的銀行業(yè)分析人士在仔細(xì)研究了香櫞對恒大地產(chǎn)和奇虎的報(bào)告后表示。以香櫞的恒大報(bào)告為例，這是香櫞寫得最有殺傷力的報(bào)告之一，雖然有不少能作為“硬貨”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但卻不夠嚴(yán)謹(jǐn)，而且有不少夸大;更多時(shí)候，萊福特更善于煽動(dòng)投資者的感情，比如在關(guān)于恒大的分析報(bào)告中，列舉了大量國內(nèi)征地、強(qiáng)拆甚至是居民維權(quán)的照片。

而對奇虎360，香櫞更是從2011年11月起，連續(xù)發(fā)布了7次做空報(bào)告。“李開復(fù)的憤怒是可以理解的。”該人士表示。實(shí)際上，香櫞的做法是國外證券交易中典型的賣空手法——當(dāng)某種股票價(jià)格看跌時(shí)，股票投資者從經(jīng)紀(jì)人手中借入該股票拋出，等以后該股票價(jià)格確實(shí)如投資者所料下跌時(shí)，股票投資者再以較低的價(jià)格買進(jìn)股票歸還經(jīng)紀(jì)人，從而賺取中間差價(jià)。

“有一份國外的報(bào)告顯示，香櫞通過做空恒大收入不菲，所以在奇虎360的股票評級(jí)上，萊福特也一定會(huì)如法炮制，但從去年11月1日起，盡管香櫞不斷做空，奇虎360的股票卻一直在漲，這必定會(huì)給萊福特帶來不少損失，可能也是他不斷做空奇虎360的原因之一。”該人士說。

除了“打假”之外，李開復(fù)也表示，這么做也是為了自身考慮，因?yàn)閯?chuàng)新工場孵化的眾多項(xiàng)目必然會(huì)選擇海外上市。

這是個(gè)很現(xiàn)實(shí)的理由，也符合國內(nèi)投資者的利益，聯(lián)名信中與李開復(fù)站在一起的不乏徐小平、閻炎、薛蠻子等大牌投資人。但在記者采訪中，卻遇到一些“尷尬”：聯(lián)系的數(shù)位投資人中，無論是位列聯(lián)名信的還是未在其中的，似乎都不愿意過多談?wù)摯耸?，有人甚至冷漠地甩下一?ldquo;這事跟我沒關(guān)系”。

從利益角度看，中國投資圈無疑需要一致對付做空機(jī)構(gòu)，那在這場聲勢浩大的“反空”運(yùn)動(dòng)中，為什么有人并不上心?