諾貝爾獎(jiǎng)金縮水緣基金投資不利 一半資產(chǎn)在股市

　　莫言獲得諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng)，除了無上的榮譽(yù)外，還有800萬瑞典克朗的獎(jiǎng)金。晚得獎(jiǎng)一年，獎(jiǎng)金就縮水了200萬瑞典克朗，那可是差不多187萬人民幣啊。

　　諾貝爾獎(jiǎng)之所以在2012年縮水，原因很簡(jiǎn)單：2011年諾貝爾基金會(huì)投資不利，加上2011年5項(xiàng)1000萬瑞典克朗的獎(jiǎng)金和其他開支，基金的總資產(chǎn)從2010年的29.3億瑞典克朗縮水到28.6億瑞典克朗。為了諾貝爾獎(jiǎng)的可持續(xù)發(fā)展，在投資前景依然不確定的前提下，“節(jié)流”減少諾貝爾獎(jiǎng)獎(jiǎng)金就成為無奈之舉了。

　　每次看諾貝爾基金會(huì)的年報(bào)，都要為其投資扼腕——無論當(dāng)年是贏是虧。諾貝爾能夠成為大發(fā)明家，那種勇于創(chuàng)新勇于探索的精神是最關(guān)鍵的?？墒侵Z貝爾基金的運(yùn)營(yíng)，有些跟不上時(shí)代潮流了——直至如今，諾貝爾基金會(huì)依然將一半的資產(chǎn)投資于全球股市，將20%左右的資金投資在債券市場(chǎng)，實(shí)在是太保守了。

　　我說諾貝爾基金會(huì)保守，絕不是建議它提高投資股票的比重，恰恰相反，應(yīng)該大幅度下降才是。過去一二十年，慈善基金、校產(chǎn)基金等大型基金會(huì)的投資理念已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化，作為代表的自然是執(zhí)掌耶魯校產(chǎn)基金的DavidSwensen(大衛(wèi)·史文森)倡導(dǎo)的“先鋒投資”。所謂先鋒投資，其實(shí)就是盡可能投資非傳統(tǒng)的投資類別，在千軍萬馬擠股市債市獨(dú)木橋的前提下，另辟蹊徑，既可以規(guī)避股市萎靡的負(fù)面影響，又可以降低總體投資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　以2011年為例，耶魯校產(chǎn)基金在美國(guó)股市只投資了6.7%的資產(chǎn)，所有股市資產(chǎn)加起來不過資產(chǎn)的15.7%，而諾貝爾基金會(huì)卻投資了22%的資產(chǎn)在美國(guó)股市，所有股市資產(chǎn)達(dá)到47%;債市上，耶魯校產(chǎn)基金投資了3.9%，而諾貝爾基金會(huì)卻投資了20%。在“先鋒投資”理念下，耶魯大舉投資了三類資產(chǎn)：對(duì)沖基金、私募股權(quán)資產(chǎn)和包括林地、油礦在內(nèi)的實(shí)物資產(chǎn)，其中對(duì)沖基金的比重為17.5%，私募股權(quán)基金為35.1%，實(shí)物資產(chǎn)為28.9%，三者合計(jì)占了總資產(chǎn)的81.5%，而作為對(duì)比諾貝爾基金，卻在這三類資產(chǎn)合計(jì)只投資了區(qū)區(qū)33%的份額。

　　勇于投資另類資產(chǎn)，使得耶魯校產(chǎn)基金在截至2011年的15年獲得了13.3%的年化回報(bào)，每年資助耶魯大學(xué)運(yùn)營(yíng)的資金也從本世紀(jì)初的每年2億美元左右增導(dǎo)至如今的每年10億美元左右;而保守的諾貝爾基金卻只能消減諾貝爾獎(jiǎng)金，兩相對(duì)比，才是真正令人扼腕的。