諾貝爾獎(jiǎng)金縮水緣基金投資不利 一半資產(chǎn)在股市

2012/10/13 15:49     

  莫言獲得諾貝爾文學(xué)獎(jiǎng),除了無上的榮譽(yù)外,還有800萬瑞典克朗的獎(jiǎng)金。晚得獎(jiǎng)一年,獎(jiǎng)金就縮水了200萬瑞典克朗,那可是差不多187萬人民幣啊。

  諾貝爾獎(jiǎng)之所以在2012年縮水,原因很簡(jiǎn)單:2011年諾貝爾基金會(huì)投資不利,加上2011年5項(xiàng)1000萬瑞典克朗的獎(jiǎng)金和其他開支,基金的總資產(chǎn)從2010年的29.3億瑞典克朗縮水到28.6億瑞典克朗。為了諾貝爾獎(jiǎng)的可持續(xù)發(fā)展,在投資前景依然不確定的前提下,“節(jié)流”減少諾貝爾獎(jiǎng)獎(jiǎng)金就成為無奈之舉了。

  每次看諾貝爾基金會(huì)的年報(bào),都要為其投資扼腕——無論當(dāng)年是贏是虧。諾貝爾能夠成為大發(fā)明家,那種勇于創(chuàng)新勇于探索的精神是最關(guān)鍵的??墒侵Z貝爾基金的運(yùn)營(yíng),有些跟不上時(shí)代潮流了——直至如今,諾貝爾基金會(huì)依然將一半的資產(chǎn)投資于全球股市,將20%左右的資金投資在債券市場(chǎng),實(shí)在是太保守了。

  我說諾貝爾基金會(huì)保守,絕不是建議它提高投資股票的比重,恰恰相反,應(yīng)該大幅度下降才是。過去一二十年,慈善基金、校產(chǎn)基金等大型基金會(huì)的投資理念已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化,作為代表的自然是執(zhí)掌耶魯校產(chǎn)基金的DavidSwensen(大衛(wèi)·史文森)倡導(dǎo)的“先鋒投資”。所謂先鋒投資,其實(shí)就是盡可能投資非傳統(tǒng)的投資類別,在千軍萬馬擠股市債市獨(dú)木橋的前提下,另辟蹊徑,既可以規(guī)避股市萎靡的負(fù)面影響,又可以降低總體投資的風(fēng)險(xiǎn)。

  以2011年為例,耶魯校產(chǎn)基金在美國(guó)股市只投資了6.7%的資產(chǎn),所有股市資產(chǎn)加起來不過資產(chǎn)的15.7%,而諾貝爾基金會(huì)卻投資了22%的資產(chǎn)在美國(guó)股市,所有股市資產(chǎn)達(dá)到47%;債市上,耶魯校產(chǎn)基金投資了3.9%,而諾貝爾基金會(huì)卻投資了20%。在“先鋒投資”理念下,耶魯大舉投資了三類資產(chǎn):對(duì)沖基金、私募股權(quán)資產(chǎn)和包括林地、油礦在內(nèi)的實(shí)物資產(chǎn),其中對(duì)沖基金的比重為17.5%,私募股權(quán)基金為35.1%,實(shí)物資產(chǎn)為28.9%,三者合計(jì)占了總資產(chǎn)的81.5%,而作為對(duì)比諾貝爾基金,卻在這三類資產(chǎn)合計(jì)只投資了區(qū)區(qū)33%的份額。

  勇于投資另類資產(chǎn),使得耶魯校產(chǎn)基金在截至2011年的15年獲得了13.3%的年化回報(bào),每年資助耶魯大學(xué)運(yùn)營(yíng)的資金也從本世紀(jì)初的每年2億美元左右增導(dǎo)至如今的每年10億美元左右;而保守的諾貝爾基金卻只能消減諾貝爾獎(jiǎng)金,兩相對(duì)比,才是真正令人扼腕的。

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