別再癡迷于規(guī)模

　　招商銀行紐約分行開業(yè)之時，也是金融海嘯最猖狂之時。2008年10月3日到10月14日，主人公馬蔚華在紐約和華盛頓分別會晤了10多位漩渦中心的關鍵人物：基辛格、紐約市長彭博、紐聯儲行長（現任美財長）蓋特納、NBA總裁大衛(wèi)·斯科恩、花旗集團高級副總裁威廉·羅茲……

　　人物描寫生動、有趣，卻不失深刻地解讀了金融風暴。同時，我們也可以看到，馬蔚華喜歡讀美國“垮掉派”代表作家杰克·凱魯克的自傳書《在路上》，2008年招商銀行內部受訓書是《黑天鵝》。

　　永隆銀行洛杉磯分行是一個很小的分行，但擁有一座獨立的小樓。小樓面積不大，共3層，設計、裝修頗為簡潔但不乏韻味。分行負責人告訴我們，永隆銀行洛杉磯分行的辦公大樓于2006年落成啟用，獲得過洛杉磯建筑設計獎。

　　在二樓并不寬敞的會議室里，分行主要崗位的幾位同事向我這個“新老板”匯報了相關情況。令我感到驚奇的是，這家只有12名員工的分行，在美國各大金融機構連連告急、爆出巨虧的形勢下卻盈利200多萬美元，且?guī)缀鯖]有不良資產。我詢問了一下分行的具體業(yè)務情況。他們主要靠放貸盈利，側重貿易融資押匯服務，還著重拓展包括公司貸款、房屋貸款及私人貸款在內的業(yè)務，并有少量的匯款業(yè)務。

　　洛杉磯分行的狀況，也折射出了永隆銀行的經營理念。永隆銀行是十分強調財務與經營穩(wěn)健的，當期盈虧平衡是決定啟動一個項目的通用原則，而其信貸業(yè)務也主要面向知根知底的老客戶，以此來防范信用風險。

　　在美國，關于銀行規(guī)模的大小一直有“大即好”和“小即好”兩種聲音。作為美國中小銀行代表的社區(qū)銀行，資產規(guī)模通常在1000萬美元到數十億美元之間。從市場定位看，與大銀行有明顯的區(qū)隔，主要滿足當地家庭、中小企業(yè)和農戶的金融服務需求。由于對客戶有非常深入的了解，并能相應提供個性化的服務，貸款也主要面向附近社區(qū)的存款者及相關社區(qū)內的中小企業(yè)，美國的社區(qū)銀行是大銀行的有益補充。

　　看了永隆銀行洛杉磯分行之后，我盡管不會因此贊成或否定哪種觀點，但也確實體會到，只要經營得法，小也能好。

　　中國漲跌停板制度如何推出

　　這部股市發(fā)展史，將為你緩緩地展示摸著石頭走過的二十多年歷程，

　　為你揭開動蕩起伏的走勢后面，那些深藏密斂的故事……

　　深圳黑市的狂熱引起北京的高度重視，《人民日報》發(fā)表了一篇題為《深圳股市狂熱，潛在問題堪憂》的情況匯編。國家審計署坐不住了。計劃經濟的觀念就是：價格亂漲，經我們審計過么？審計署和中國人民銀行聯合搞了份《調查報告》，于1990年7月3日發(fā)布?！墩{查報告》指出：股票價格與實際價值嚴重背離，場內股票成交量增長過猛，場外非法交易猖獗，情況異常。領導批示，審計署派員南下調查。來人為中央顧問委員會委員周建南。不過來得太晚了，已是1990年的12月7日。

　　1990年5月17日，深圳市政府發(fā)布“加強證券市場管理，取締場外非法交易”的公告，第二天即18日，《深圳特區(qū)報》在顯著位置用黑體字全文刊登了這一公告。這就是當時的股民常常提起的“5·18”公告。

　　公告的核心就是“堅決取締證券場外非法交易活動”，公告明確指出：“凡證券場外非法交易者，一經查實，由市工商市政管理部門，視情節(jié)輕重，分別（1）警告教育；（2）按中國人民銀行深圳分行提供的前一天收市價，課以50%以下的罰款；（3）沒收有價證券?！?

　　公告之后，證券部門立即發(fā)出通知，要求以前已轉讓的股票必須在指定的日期內補辦過戶手續(xù)。公安干警如清掃垃圾似的清掃場外黑市交易。取締場外黑市僅僅是一個方面，更重要的一方面是如何制止股價的瘋狂上漲，于是專家們想到了“漲跌停板制度”。

　　據說這一制度的提出是在1929年美國華爾街股市崩盤之后。1929年的股災使美國經濟崩潰了，在10月24日“悲慘的星期四”這一天，美國銀行家們接二連三地自殺，其中包括當時世界最大的銀行——國家城市銀行的總裁查爾斯·米歇爾，他從摩根銀行的大樓上跳了下來。痛定思痛，“漲跌停板制度”就被提上美國國會的議事日程。以后這一制度成為各國政府應對股市不正常波動的手段。

　　1990年5月29日，深圳市政府在中國股市第一次推出“漲跌停板制度”，規(guī)定在深圳股市上市的公司股票當天的漲跌幅度不得超過前一交易日收盤價的10%。這一制度的實施，對于不知漲跌停板為何物的股民，產生了一種極度的恐慌。人們紛紛從街頭收斂起股票和錢，暫且等待觀望。6月18日深圳街頭基本有了往日的寧靜，場外交易活動平息下來，南海之濱一時征棹停發(fā)，偃旗息鼓，深圳又恢復了白天與黑夜。

　　可是停板制度并不能遏止場內的交易價每天頂格上漲，幾天之后，黑市交易又開始悄然冒頭。

　　6月20日，深圳市政府不得不把10%的漲跌幅修改為5%。不到一個星期，即6月26日，市政府再次修改漲跌幅，這次修改的僅僅是漲幅，即每天漲幅不得超過1%，而跌幅不動，依然是5%。這次修改意圖非常明顯：希望跌，不希望漲。第二天，即6月27日，深圳市政府又推出《關于對股權轉讓和個人持有股票收益征稅的暫行規(guī)定》，規(guī)定實行年終（中）分紅派息時，持有股票的個人所得超過銀行一年期存款利率部分，需繳納10%的個人調節(jié)稅，并規(guī)定從7月1日起，賣出股票者按賣出價的6%交納印花稅。11月20日，深圳市政府要求黨政干部帶頭拋股票。

　　在市政府一連串遏制股票狂炒熱情的措施下，炒股的熱情終于退潮了。1990年12月8日，也就是周建南到達深圳的第二天，一路上漲的股價第一次出現了下跌，深發(fā)展領頭下調，開始了長達9個月的跌勢，深發(fā)展從23元跌至17元，跌幅達30%以上。

　　（摘自《喧嘩與騷動 ：新中國股市20年》，阿奎著，中信出版社2008年10月版）