易瓦特：沖刺工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)“獨(dú)角獸”

2015年初，汪峰別出心裁，通過無(wú)人機(jī)高調(diào)向章子怡求婚，終于讓自己成功上了頭條，也讓無(wú)人機(jī)迅速爆紅。一時(shí)間，無(wú)人機(jī)企業(yè)獲得融資的消息頻現(xiàn)報(bào)端，入局者中，不乏資本巨頭?？赊D(zhuǎn)過年來(lái)，火爆的市場(chǎng)卻在2016年驟然變冷，行業(yè)融資次數(shù)和規(guī)模均大幅縮水。難道，這個(gè)行業(yè)只是一陣“龍卷風(fēng)”？

可近日，無(wú)人機(jī)行業(yè)又見大手筆。新三板公司易瓦特（834809）宣布完成1.3億元B輪融資，信中利旗下上海來(lái)碩投資、幸福垸實(shí)業(yè)集團(tuán)分別領(lǐng)投5000萬(wàn)元，合勤資本和重慶重報(bào)分別跟投2000萬(wàn)、1000萬(wàn)元。這是2017上半年，國(guó)內(nèi)民用無(wú)人機(jī)領(lǐng)域披露的最高融資額。按此次定增價(jià)19.66元/股計(jì)算，易瓦特整體估值已達(dá)到11.3億元。

在此之前，易瓦特曾在2015年獲得6650萬(wàn)元A輪融資。加上此次融資，前后兩輪累計(jì)金額已超過2億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)企業(yè)。其中，B輪出現(xiàn)的信中利資本在A輪亦曾對(duì)其投資了4000萬(wàn)元。

連續(xù)獲得“創(chuàng)投教父”汪潮涌的“押注”，易瓦特自然不簡(jiǎn)單。據(jù)悉，易瓦特已于2016年6月進(jìn)入IPO輔導(dǎo)，其近日宣布，輔導(dǎo)券商由長(zhǎng)江證券變更為民生證券。

深耕電力巡檢  多領(lǐng)域滲透擴(kuò)張

易瓦特的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要有兩大塊：一塊是專業(yè)級(jí)全系列無(wú)人機(jī)產(chǎn)品及服務(wù)，另一塊是智能電網(wǎng)配套產(chǎn)品及服務(wù)。

因創(chuàng)始人趙國(guó)成出身于電力行業(yè)，所以公司創(chuàng)立早期以智能電網(wǎng)配套產(chǎn)品和服務(wù)為主。后來(lái)，趙國(guó)成敏銳地發(fā)現(xiàn)了無(wú)人機(jī)在電力巡檢領(lǐng)域的應(yīng)用前景，并逐步向無(wú)人機(jī)領(lǐng)域拓展。2014年之后，易瓦特?zé)o人機(jī)業(yè)務(wù)的比重逐步提升，目前占比已接近七成，成為核心業(yè)務(wù)。

目前為止，易瓦特在無(wú)人機(jī)領(lǐng)域已經(jīng)擁有全面的產(chǎn)品線，包括全系列無(wú)人機(jī)（多旋翼、固定翼、直升機(jī)3 大系列10 余款產(chǎn)品）、機(jī)載設(shè)備、輔助設(shè)備、無(wú)人機(jī)智能存儲(chǔ)庫(kù)房、一體化通信指揮車、飛行服務(wù)、駕駛員培訓(xùn)等7 大系列產(chǎn)品和服務(wù)。

以技術(shù)為核心，易瓦特打造出整個(gè)無(wú)人機(jī)行業(yè)的一條龍服務(wù)，并形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。其旗下的飛行學(xué)院，是國(guó)內(nèi)首家通過認(rèn)證的民用無(wú)人駕駛航空器系統(tǒng)駕駛訓(xùn)練的教學(xué)機(jī)構(gòu)。

從其產(chǎn)品運(yùn)用領(lǐng)域看，易瓦特的無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)以工業(yè)級(jí)應(yīng)用為主，主攻電力行業(yè)，主要客戶均為電力行業(yè)客戶，且多為國(guó)網(wǎng)系統(tǒng)客戶。2016年，公司成為第一批通過“國(guó)家電網(wǎng)公司輸電線路小型無(wú)人機(jī)巡線系統(tǒng)、變電站智能巡檢機(jī)器人供應(yīng)商資質(zhì)能力專項(xiàng)核實(shí)”的無(wú)人機(jī)企業(yè)之一。

傍著如此優(yōu)質(zhì)的客戶資源，易瓦特?zé)o人機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，帶動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)自2013年的7725萬(wàn)元增長(zhǎng)至2016年的2.06億元，凈利潤(rùn)也自2013年的363萬(wàn)元攀升至2016年的2812萬(wàn)元，增長(zhǎng)近8倍。

而隨著無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)比重不斷上升，易瓦特的盈利能力也逐步增強(qiáng)，毛利率、凈利率水平都連續(xù)同向上升。2016年，公司毛利率、凈利率分別為38.37%、13.85%，均較2013年提高了近10個(gè)百分點(diǎn)。

穩(wěn)扎穩(wěn)打之下，易瓦特還積極向電力行業(yè)之外的無(wú)人機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域滲透擴(kuò)張。

比如，易瓦特與新華網(wǎng)建立的新聞航拍長(zhǎng)期合作關(guān)系，即為在新聞?dòng)耙曨I(lǐng)域的一次成功拓展。2016年，新華網(wǎng)已經(jīng)躍居公司第一大客戶，貢獻(xiàn)銷售額1671萬(wàn)元，占公司總營(yíng)收的8.12%。

在物流領(lǐng)域，易瓦特已與江蘇蘇寧物流公司簽署合作框架協(xié)議，合作打造無(wú)人機(jī)物配送流解決方案；在警用消防方面，易瓦特的客戶數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模也逐漸增長(zhǎng)，已形成一定銷售收入。

目前，易瓦特的無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)已滲透至電力巡檢、警用消防、物流配送、能源巡檢、新聞?dòng)耙?、農(nóng)林植保、國(guó)土測(cè)繪、婚慶旅游、海事巡查等10多個(gè)專業(yè)領(lǐng)域。多行業(yè)滲透，加上進(jìn)軍無(wú)人機(jī)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，未來(lái)有望開辟新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)崛起  專業(yè)化市場(chǎng)現(xiàn)藍(lán)海

從軍用到民用，全球無(wú)人機(jī)市場(chǎng)正呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，民用的消費(fèi)級(jí)和工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)尤為迅速。據(jù)Gartner預(yù)計(jì)，2017年全球無(wú)人機(jī)產(chǎn)量將破300萬(wàn)架，較2016年同比增長(zhǎng)39%，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)60億美元，同比增34%。

受低空逐步開放的利好，國(guó)內(nèi)民用無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛。易觀智庫(kù)的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2018年，中國(guó)民用無(wú)人機(jī)硬件產(chǎn)品銷售市場(chǎng)規(guī)模將超過100億元，年均增速保持在50%以上。

資料顯示，目前，國(guó)內(nèi)民用無(wú)人機(jī)企業(yè)約有400家，其中約30%為制造企業(yè)，約50%為行業(yè)應(yīng)用服務(wù)性企業(yè)，20%為科研院所。就現(xiàn)階段來(lái)說，具有一定規(guī)模的無(wú)人機(jī)企業(yè)均是主打消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，深圳的大疆創(chuàng)新便是這領(lǐng)域的王者，占據(jù)了全球70%的市場(chǎng)份額。

但國(guó)內(nèi)消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)快速擴(kuò)張的同時(shí)，也逐漸出現(xiàn)了“黑飛”、監(jiān)管升級(jí)、銷售業(yè)績(jī)下滑等問題，明星級(jí)企業(yè)開始傳出大幅裁員、砍掉項(xiàng)目甚至倒閉的消息。2016年下半年開始，消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)領(lǐng)域遭遇資本寒冬。

此時(shí)的工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)卻是另外一番景象。農(nóng)林植保、電力能源巡檢領(lǐng)域已呈現(xiàn)出較強(qiáng)的市場(chǎng)需求，其他如安防、減災(zāi)、物流、環(huán)保等領(lǐng)域都可見到無(wú)人機(jī)應(yīng)用的身影。工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)已然成為資本掘金的新藍(lán)海，縱觀整個(gè)2017上半年，無(wú)人機(jī)行業(yè)獲得融資的6家企業(yè)均為工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)或平臺(tái)型公司。

據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2025年，國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)航拍市場(chǎng)規(guī)模約為300億，農(nóng)林植保約200億，安防市場(chǎng)約150億，電力巡檢約50億。龐大的市場(chǎng)中，或?qū)⒂幸话胍陨蟻?lái)自專業(yè)級(jí)應(yīng)用市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。

整體而言，無(wú)人機(jī)行業(yè)正處于快速擴(kuò)張的黃金期。消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)率先進(jìn)入爆發(fā)，競(jìng)爭(zhēng)格局一家獨(dú)大，留給后發(fā)者的空間并不多。而工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)在農(nóng)業(yè)植保、電力巡檢、警用等不同細(xì)分領(lǐng)域的應(yīng)用正穩(wěn)步增長(zhǎng)，整體處在爆發(fā)前的積累階段。其更廣泛的行業(yè)應(yīng)用前景將帶來(lái)更大的市場(chǎng)潛力。

專業(yè)壁壘堅(jiān)固  營(yíng)收規(guī)模居前茅

相較消費(fèi)級(jí)，工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)相對(duì)分散化，多數(shù)專業(yè)領(lǐng)域并未出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)導(dǎo)者和壟斷者。無(wú)人機(jī)在大多數(shù)行業(yè)領(lǐng)域所需的應(yīng)用解決方案都有極有的專業(yè)性，因而對(duì)民用無(wú)人機(jī)應(yīng)用市場(chǎng)造成了切割分化。

易瓦特作為先入者，電力行業(yè)的相關(guān)背景使其在該領(lǐng)域更具有專業(yè)性，對(duì)用戶需求的理解和把握上更具優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，易瓦特還長(zhǎng)期為電網(wǎng)客戶提供智能電網(wǎng)配套產(chǎn)品和服務(wù)，使其無(wú)人機(jī)產(chǎn)品在電力行業(yè)應(yīng)用推廣上更具客戶資源的優(yōu)勢(shì)。

技術(shù)方面，易瓦特掌握著無(wú)人機(jī)系統(tǒng)6大核心技術(shù)，累計(jì)申請(qǐng)了與無(wú)人機(jī)相關(guān)的各類專利512 項(xiàng)。2016年其研發(fā)經(jīng)費(fèi)為1760萬(wàn)元，居新三板行業(yè)首位。

統(tǒng)計(jì)顯示，新三板上，主營(yíng)業(yè)務(wù)為無(wú)人機(jī)的企業(yè)有13家，產(chǎn)品多為針對(duì)專業(yè)市場(chǎng)的無(wú)人機(jī)。比如博雅科技專注警用，觀典防務(wù)在禁毒領(lǐng)域具有獨(dú)一性，臻迪科技在無(wú)人機(jī)服務(wù)上已形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈。

易瓦特，則以2.06億元的營(yíng)收和2852萬(wàn)元的營(yíng)收規(guī)模，在工業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。與同行業(yè)相比，易瓦特的毛利率和凈利率并不算高，原因是其業(yè)務(wù)集中在無(wú)人機(jī)產(chǎn)品制造領(lǐng)域，而且電力產(chǎn)品的毛利率較低，拉低了整體的毛利率。