IPO擴容加速 新三板創(chuàng)新層正在上演“大逃亡”

IPO常態(tài)化的說法，讓A股在1月16日玩了一次蹦極，創(chuàng)業(yè)板跌幅一度超過6%。不過，對于新三板掛牌企業(yè)來說，可能就是一個利好，特別是對于新三板創(chuàng)新層企業(yè)，轉板變得越來越容易。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，已經有162家創(chuàng)新層企業(yè)宣布IPO計劃。除此之外，新三板951家創(chuàng)新層企業(yè)中有875家企業(yè)在財務方面也符合創(chuàng)業(yè)板IPO要求。

創(chuàng)新層企業(yè)正在上演一場大逃亡的游戲，目標就是A股上市。

1/6創(chuàng)新層企業(yè)宣布IPO

據(jù)媒體報道，A股擴容始于去年，全年共有227家企業(yè)在A股完成IPO，創(chuàng)下2012年以來的最高紀錄，2016年12月IPO數(shù)量更是高達45家。

一個月12家IPO速度可能還不最高目標，進入2017年，平均每天IPO基本保持在3家左右。目前，A股市場還有600多家公司在排隊，按照這個速度，一年就可以消化掉。新三板有不少優(yōu)質的明星企業(yè)，例如，神州優(yōu)車、英雄互娛、開心麻花等，他們當初看重新三板，就是因為IPO排隊等待時間太長。

如今，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快，新三板市場流動性卻持續(xù)低迷。相比掛牌公司數(shù)量的爆發(fā)式增長，新三板融資額增幅情況并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2016年全年，新三板融資金額為1450.8億元， 與2015年融資額1216.17億元相比僅增長19.29%。

一般新三板掛牌需要的時間在3-6個月之間，現(xiàn)在IPO的時間也就一年左右。對于套現(xiàn)、融資都存在巨大優(yōu)勢的A股市場，多等6個月時間就不是問題了，相信每家企業(yè)都會選擇后者。

2016年12月，江蘇中旗新三板退市后IPO登錄上創(chuàng)業(yè)板，成為IPO重啟后新三板首家成功轉板的企業(yè)。隨后，廣東拓斯達緊跟江蘇中旗的步伐，于12月23日過會成功；2017年1月6日，浙江三星新材IPO申請獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，并成為2017年第一家、2016年以來第三家過會的新三板企業(yè)。

示范效應正在顯示，目前大量新三板公司紛紛接受IPO輔導，在新三板分層紅利尚未釋放之前，創(chuàng)新層公司更是迫不及待舍創(chuàng)新層直奔IPO。

挖貝新三板研究院資料顯示，截止到1月18日，在951家創(chuàng)新層企業(yè)中，目前共有162家創(chuàng)新層公司進入IPO輔導，占創(chuàng)新層企業(yè)總數(shù)約1/6。

創(chuàng)新層公司上市輔導名單（挖貝網配圖）

創(chuàng)新層公司上市輔導名單（挖貝網配圖）

創(chuàng)新層公司上市輔導名單（挖貝網配圖）

875家創(chuàng)新層公司符合創(chuàng)業(yè)板財務標準

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板上市條件要求，企業(yè)必須是依法設立且持續(xù)經營三年以上的股份有限公司，且發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。除此之外，還需要在凈利潤、營業(yè)收入、凈資產方面滿足一定財務標準要求。

其中包括，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元；或者最近一年盈利，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據(jù)；最近一期末凈資產不少于二千萬元，且不存在未彌補虧損。

截止10月12日，新三板有9140家新三板掛牌公司。按照上述標準，其中有4383家企業(yè)滿足創(chuàng)業(yè)板上市的財務標準，創(chuàng)新層中有 875家公司符合創(chuàng)業(yè)板IPO的財務標準。

相比創(chuàng)業(yè)板的公司，這些創(chuàng)新層公司在盈利能力、成長性和估值等各方面，都有明顯優(yōu)勢，大都屬于資質比較好的企業(yè)。為此，很多新三板企業(yè)做了兩手準備，先上新三板，再去IPO。

2016年9月8日，IPO扶貧政策推出，注冊地和主要生產經營地均在貧困地區(qū)且滿足相應條件的企業(yè)，IPO時“即報即審、審過即發(fā)”。貧困縣綠色通道開放后，一些優(yōu)質企業(yè)加緊遷址貧困縣，走上了IPO捷徑。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，截止1月19日，包括天陽科技（835713.OC）、金潤科技（430120.OC）、哇棒傳媒（430346.OC）、德泓國際（834086.OC）、中云創(chuàng)（831776.OC）等創(chuàng)新層公司都已準備向貧困縣遷址，這也意味著，它們離IPO更進一步。

作為新三板市場里的優(yōu)等生，創(chuàng)新層不少企業(yè)紛紛啟動轉板IPO程序，無疑會對其他還處于觀望階段的創(chuàng)新層公司起到“示范效應”，進一步刺激了掛牌企業(yè)的轉板熱情。

創(chuàng)新層中符合IPO財務標準的875家公司未來如何走，不僅牽涉創(chuàng)新層這個政策紅利如何落地，更牽涉到新三板如何定位，新三板未來前景也與此相關。

不要讓“停尸房”成為現(xiàn)實，應該是新三板生態(tài)體系努力的目標，擁有超過1萬家掛牌企業(yè)的新三板在中國資本市場應該擁有一席之地。