如果剝離互金業(yè)務，這些新三板公司可能啥都不是

八月底，一篇《P2P已死，有事請燒紙》的文章流傳網絡。富姐朋友圈的一位互金人士轉發(fā)這篇文章時夾帶了這樣一句話：我想起那天下午夕陽下的奔跑，那是我逝去的青春。

《萬萬沒想到》中的這句話，恐怕是那段時間里很多互金人士的心聲。它的前面還有半句：我的生涯一片無悔。

8月24日下午，銀監(jiān)會等四部門共同發(fā)布《網絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》，界定了網貸內涵和監(jiān)管體制，明確了業(yè)務規(guī)則，并對業(yè)務管理和風險控制等多項內容作出了具體規(guī)定。

等待了大半年的監(jiān)管細則終于落地，從業(yè)人員卻不知該喜還是憂。在互金圈“懵逼”之際，新三板市場上與互聯(lián)網金融有關的企業(yè)也在悄悄發(fā)生變化。

溫商貸慘遭母公司剝離

風起溫商貸被母公司瓷爵士出售。

9月8日，瓷爵士發(fā)布《溫州瓷爵士科技股份有限公司出售、購買資產暨關聯(lián)交易構成重大資產重組報告書》。披露顯示，公司擬向李山投資出售持有的浙江溫商貸的100%股權，雙方協(xié)商確定浙江溫商貸100%股權的交易價格為人民幣1.18億元。

對于這項談判已久的交易，外界的評價只有兩個字：賤賣。要知道，浙江溫商貸股東全部權益資產基礎法評估結果為1.37億元，收益法結果為1.52億元，均高于最終的協(xié)議價格。

瓷爵士為何要將溫商貸出售？公司的解釋是為了規(guī)避互聯(lián)網金融業(yè)務帶來的經營風險和財務風險。此外，也有分析人士認為，溫商貸的存在，擋住了瓷爵士進入創(chuàng)新層的道路。

根據此前全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)的公告，私募基金管理機構按照相關監(jiān)管要求整改后，符合創(chuàng)新層標準的，可以進入創(chuàng)新層；而小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、典當行、商業(yè)保理公司以及互聯(lián)網金融等特殊行業(yè)掛牌公司，在相關監(jiān)管政策明確前，暫不進入創(chuàng)新層。對申請掛牌公司雖不屬于該類企業(yè)，但其持有該類企業(yè)的股權比例20%以上（含20%）或為第一大股東的也暫不受理，對已受理的，予以終止審查。

這項規(guī)定，可以說將目前新三板市場上與互聯(lián)網金融企業(yè)有關的公司進入創(chuàng)新層的道路堵死了。

新三板系互金平臺的尷尬

根據媒體統(tǒng)計，目前新三板系互金平臺共有9家，其中萬惠金科的PPmoney、軟智科技的金蛋理財、光影俠的團貸網、九信資產的九信金融、瓷爵士的溫商貸以及嘉銀金科的你我貸這5家平臺屬于新三板掛牌企業(yè)的全資子公司。

另外，嘉網股份持有安心貸30%的股權，中瀛鑫擁有恒富在線的19%的股份，大富裝飾擁有樂金所10.67%的股份。

富姐查詢發(fā)現，在這些企業(yè)中，只有大富裝飾處在創(chuàng)新層，其余8家企業(yè)都在基礎層。按照股轉系統(tǒng)的規(guī)定，持有恒富在線19%股份的中瀛鑫還有機會進入創(chuàng)新層，另外7家企業(yè)想要進入創(chuàng)新層，唯有通過減持手中互金平臺的股份，或者剝離旗下互金資產。

很顯然，瓷爵士選擇了后者。早在今年6月份，該公司就曾發(fā)布《溫州瓷爵士科技股份有限公司重大資產重組預案》，擬將旗下P2P平臺浙江溫商貸互聯(lián)網金融服務有限公司100%股權出售給控股股東李山投資集團有限公司。

不過，瓷爵士剝離了溫商貸就能順利進入創(chuàng)新層嗎？富姐告訴你，不一定！

根據股轉系統(tǒng)發(fā)布的掛牌公司分層實行管理辦法，規(guī)定新三板掛牌公司必須滿足下列條件之一：

一、最近兩年連續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元；最近兩年加權平均凈資產收益率平均不低于10％。

二、最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復合增長率不低于50％；最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元；股本不少于2000萬股。

三、最近有成交的60個做市轉讓日的平均市值不少于6億元；最近一年年末股東權益不少于5000萬元；做市商家數不少于6家；合格投資者不少于50人。

而根據瓷爵士2015年年報顯示，公司2015年實現營業(yè)收入4559.8萬元，同比增長321.37%，實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤1045.96萬元，同比增長2717%。其中，溫商貸自2015年7月成立至期末的營業(yè)收入為3537.23萬元，凈利潤為1090.69萬元。

且不說擁有溫商貸的時候，瓷爵士的營收和利潤都不符合創(chuàng)新層要求，更別說剝離這一塊業(yè)務。根據瓷爵士2016年中報顯示，其陶瓷相關業(yè)務（含專利商標）營業(yè)收入427.97萬元，互聯(lián)網金融業(yè)務營業(yè)收入7501.89萬元，占總營收比重高達94.6%。

也就是說，剝離了互聯(lián)網金融業(yè)務的瓷爵士，其營收在一線城市還買不起一套房子，可以說什么都不是。

其他企業(yè)是否會學瓷爵士？

除瓷爵之外，富姐通過其他幾家公司的中報發(fā)現，萬惠金科上半年實現營業(yè)收入 11635.33 萬元，其中掛牌公司從事的計算機信息服務和軟件開發(fā)服務業(yè)務732.72萬元，占營業(yè)收入6.30%，而子公司萬惠投資實現金融信息服務收入10562.10萬元，占營業(yè)收入90.78%。

嘉銀金科上半年的中報則顯示，公司2016上半年實現營業(yè)收入2.83億元，其中通過你我貸收取平臺服務費 2.77億元，占營收總量的97.91%。該公司上半年的通信網絡技術服務營業(yè)收入則只有593.18萬元。

軟智科技也在中報中表示，上半年公司營收2849萬元，較去年同期增長554.02%，并且成功扭虧為盈，是因為2016年上半年公司通過收購及新設全資子公司拓寬產品及服務領域，促使公司整體營業(yè)收入及凈利潤的增加。在其營業(yè)收入明細中，信息服務收入占總收入的71.88%。

另一家企業(yè)光影俠，更是與網貸公司團貸網之間緊密相連。在其中報中顯示，公司實現營業(yè)收入2.77億元，同比增7555.64%，利潤總額和凈利潤分別為7027.53萬元以及5843.28萬元，其根本原因是新增了互聯(lián)網金融信息服務業(yè)務。

從以上情況來看，涉互聯(lián)網金融業(yè)務的新三板掛牌企業(yè)，大部分對互金業(yè)務的依賴都比較大，若其想學瓷爵士剝離互聯(lián)網金融業(yè)務從而達到換層或者其他目的，雖不能說不可能，卻會是困難重重。

不過，富姐想說的是，對于這些企業(yè)來講，與其通過這種方式實現“轉變”，不如多關注眼下銀監(jiān)會等四部門發(fā)布的監(jiān)管條例。

根據該監(jiān)管條例，網絡借貸信息中介機構完成地方金融監(jiān)管部門備案登記后，應當按照通信主管部門的相關規(guī)定申請相應的電信業(yè)務經營許可。而未按規(guī)定申請電信業(yè)務經營許可的，不得開展網絡借貸信息中介業(yè)務。

按照這條規(guī)定，所有P2P平臺都必須要去申請電信業(yè)務經營許可證，即所謂的ICP經營許可證之后才能開展業(yè)務。而根據網貸之家的統(tǒng)計，在新三板系的互聯(lián)網金融平臺中，只有溫商貸、PPmoney、金蛋理財三家擁有ICP經營許可證，其他平臺都未能獲得。

不過最近又有新聞稱，根據網貸監(jiān)管細則，網貸機構需要辦理的是在線數據與交易處理許可證（也稱EDI許可證），而不是此前業(yè)界所傳的ICP許可證。據了解，目前九成以上平臺連ICP證都未拿到，擁有EDI證的平臺更是屈指可數。好在PPmoney在2015年即已獲得EDI證和ICP證，成為很多平臺羨慕的對象。