股轉擬推掛牌財務標準2.0版 嚴查擬掛牌公司資金占用

一位接近股轉系統(tǒng)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露，股轉系統(tǒng)正在制定新三板掛牌財務標準。股轉系統(tǒng)的電子化底稿存管制度也正在建立之中，將很快推出。

在新任證監(jiān)會主席劉士余的“依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管”的要求下，A股市場正全面提高監(jiān)管要求。

作為多層次資本市場的重要組成部分，股轉系統(tǒng)的掛牌環(huán)節(jié)也已進入新監(jiān)管體系的重點關注范圍。

近日，股轉系統(tǒng)強調，“資金占用報告期期末查一遍，報材料前查一遍，掛牌前查一遍，一經(jīng)查實，一律不得掛牌。”

“在申報期以后發(fā)現(xiàn)資金占用的一律撤材料，未發(fā)現(xiàn)的僥幸掛牌的一律采取監(jiān)管措施，情節(jié)嚴重的一律移交證監(jiān)會。”北京一家券商新三板人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

上海一位新三板業(yè)務人士認為，這表明股轉系統(tǒng)正在從注重數(shù)量改為重視質量，“以前管得比較松，現(xiàn)在一切從嚴，未來掛牌企業(yè)的質量一定會有所提高。”

全面監(jiān)管或并不僅僅如此。

一位接近股轉系統(tǒng)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露，股轉系統(tǒng)正在制定新三板掛牌財務標準。股轉系統(tǒng)的電子化底稿存管制度也正在建立之中，將很快推出。

嚴查擬掛牌公司資金占用

近日，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，股轉系統(tǒng)再次對擬掛牌企業(yè)的資金占用問題進行強調。“股轉系統(tǒng)內部通知就直接表示，‘重要問題說三遍，重大事項查三遍。資金占用報告期期末查一遍，報材料前查一遍，掛牌前查一遍，一經(jīng)查實，一律不得掛牌。’”北京一位新三板人士向記者表示。

該券商人士告訴記者，股轉系統(tǒng)還強調，申報期以后發(fā)現(xiàn)資金占用的一律撤材料，未發(fā)現(xiàn)的僥幸掛牌的一律采取監(jiān)管措施，情節(jié)嚴重的一律移交證監(jiān)會。資金占用問題成為股轉系統(tǒng)審核中的重中之重。

“我有幾個項目，上個月剛剛提交反饋回復。其中第一個問題就是，要求梳理并披露報告期初至最新的資金占用情況。”華南一家券商新三板人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

上海一位券商人士告訴記者，近日已有項目補充核查后發(fā)現(xiàn)擬掛牌公司期后存在實際控制人資金占用且未在申報日前清理完畢的情況，被股轉公司認定為“不符合掛牌條件”，最終股轉公司要求其主動撤銷申報。

上周21世紀經(jīng)濟報道記者就曾獨家報道，股轉系統(tǒng)對資金占用情況的監(jiān)管，正從掛牌公司向前移至擬掛牌公司。

股轉系統(tǒng)要求擬掛牌公司開展項目期后關聯(lián)方資金占用事項的自查及整改。包括報告期后至首次申報日前發(fā)生關聯(lián)方資金占用的，必須于申報前清理，并在申報文件中披露，否則將不具備掛牌條件；首次申報日后至取得掛牌同意函期間，若發(fā)生關聯(lián)方資金占用的，不再考慮清理情況，一律要求撤銷申報。

此外還包括，關聯(lián)方的核查范圍為全部關聯(lián)方，包括關聯(lián)企業(yè)和關聯(lián)自然人，不應僅局限于擬掛牌公司的控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)；核查的事項范圍包括關聯(lián)資金占用、資源占用的情況，包括但不限于關聯(lián)擔保、其他利益輸送等，不應僅局限于資金占用。

一位新三板人士對此評價，股轉系統(tǒng)的監(jiān)管趨嚴，勢必會影響到掛牌數(shù)量和速度，或也可從側面反映出，股轉系統(tǒng)正在加大對掛牌公司質量的關注。“這些都是比較有效的監(jiān)管措施，以后新三板公司的質量會有很大提高。”該人士認為。

實際上，數(shù)據(jù)表明，股轉系統(tǒng)的審批速度已在放緩。今年4月份，掛牌數(shù)量達到了596家，成為了歷史最高峰。不過隨后，掛牌數(shù)量開始下降。5月份掛牌家數(shù)491家，6月份掛牌家數(shù)只有249家，環(huán)比減少了49.29%。

“交易不活躍，創(chuàng)新層表現(xiàn)未達預期，市場變冷是影響掛牌的一個重要因素。不過，掛牌速度最重要的是取決于股轉系統(tǒng)的審核速度。”新鼎資本董事長張馳向記者表示。

有券商人士告訴記者，4月份新三板申報企業(yè)數(shù)量超過了1500家，每個審查員同時審查的項目超過100家。“據(jù)我所知，近兩個月，申報企業(yè)數(shù)量也有所下降。”張馳表示。

掛牌財務標準有望提高

股轉系統(tǒng)的監(jiān)管正全面升級，包括未來掛牌標準上也有望提高。一位接近股轉系統(tǒng)人士向記者透露，股轉公司正在制定新三板申報財務標準。

“聽說股轉公司內部提高了掛牌要求，不過也只是內部口頭通知。我們公司自己也在做統(tǒng)計，上報那些凈資產(chǎn)在3000萬以下，或者連續(xù)兩年收入不足1000萬的擬掛牌企業(yè)。” 此前，上海一家券商新三板人士就如此向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

不過張馳表示，暫未聽說此消息。“提高門檻可能不會吧。估計券商出于風險考慮會提高立項門檻?，F(xiàn)在股轉系統(tǒng)的監(jiān)管十分嚴格，主辦券商風險很大，所以會迫使券商提高立項標準。”張馳認為。

在劉士余履新之后，“依法監(jiān)管、從嚴監(jiān)管、全面監(jiān)管”已成為資本市場監(jiān)管的主線。在此背景下，不僅A股市場審核越發(fā)嚴格，股轉系統(tǒng)也正全面升級。

“新三板的監(jiān)管正在逐漸向A股靠攏，這種趨勢越發(fā)明顯。只有對市場監(jiān)管嚴格，社保、公募等大的資金才會敢進來。”張馳認為，只有新三板嚴格規(guī)范，資金才敢進來，交易才能活躍。

在業(yè)內人士看來，股轉系統(tǒng)正在從追求數(shù)量改變?yōu)樽⒅刭|量。“之前股轉系統(tǒng)把精力主要放在掛牌和分層上，現(xiàn)在掛牌數(shù)量已足夠多了，要做的就是嚴格監(jiān)管。”上海一位新三板人士表示。

張馳亦認為，若提高掛牌門檻對新三板也是好事。“之前是先把量做大，第二步就是實行精品化管理，力圖吸引優(yōu)秀的企業(yè)，淘汰不好的。任何一個市場都會經(jīng)歷這樣的過程。現(xiàn)在是第二個階段，券商提高門檻是必然的，監(jiān)管嚴，風險大。”

不過，張馳認為，即便提高了掛牌門檻，對于新三板的影響短期有限。“新三板的活躍度需要大資金的進入，但是這需要過程，提高門檻起不到?jīng)Q定作用，但能夠起到震懾市場提振信心的作用。再結合創(chuàng)新層信息披露的嚴格要求，大資金進入等配套的完成，對市場來說絕對是大利好。所以還是要看后面配套制度的推出。”

“掛牌要求提高，企業(yè)質量好，也會吸引投資人。對市場信心具有提振作用。其實企業(yè)質量過差也是市場信心不足的因素之一，”張馳告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“這只是嚴格監(jiān)管的第一步，相信后期會有更多監(jiān)管，這也將更有利于市場規(guī)范健康，保護投資者利益。”

此外，記者了解到，股轉系統(tǒng)的電子化底稿存管制度也正在建立之中，將很快推出。“要求申報前底稿就要完備，防止事后補底稿。”一位新三板人士認為，以后申報的時間戰(zhàn)線將被拉長，因為券商申報時會更加謹慎。