紅杉創(chuàng)業(yè)故事：聽(tīng)200次推介只投2家 萊昂內(nèi)“毒舌”

紅杉資本是一家世界級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，做為一家基金他同樣也曾是一家創(chuàng)業(yè)公司，本文講述了紅杉資本的故事。  

風(fēng)險(xiǎn)投資家在企業(yè)遭遇困難的時(shí)候過(guò)于苛刻，在進(jìn)展順利的時(shí)候又過(guò)于匆忙地套現(xiàn)退出，但紅杉資本反其道而行之，這也許是它備受創(chuàng)業(yè)者追捧的原因。

1968年，當(dāng)?shù)栏窭?middot;萊昂內(nèi)(Doug Leone)來(lái)到紐約州弗農(nóng)山時(shí)，這位11歲的意大利移民感到茫然無(wú)措。他在學(xué)校的一次數(shù)學(xué)考試中沒(méi)有及格，因?yàn)?ldquo;True”(真)和“False”(假)這兩個(gè)單詞令他困惑不解。

他穿著從西爾斯百貨(Sears)買(mǎi)來(lái)的很不得體的休閑褲，惹來(lái)同學(xué)們的嘲笑。放學(xué)后，他一個(gè)人在黑白電視機(jī)上觀看《麥克黑爾的海軍》(McHale’s Navy)，希望學(xué)好英語(yǔ)口語(yǔ)，以便融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)。

幾年后，萊昂內(nèi)開(kāi)始找到人生的方向。“十幾歲時(shí)，我在船上打暑期工，揮汗如雨地埋頭苦干。”萊昂內(nèi)回憶說(shuō)，“我可以看到對(duì)岸鄉(xiāng)村俱樂(lè)部游泳池里的孩子們。年輕的男孩們與女孩們聊天談心。我對(duì)自己說(shuō)，‘我迫不及待想和你們?cè)谏虡I(yè)世界里相見(jiàn)。你們剛剛犯下了大錯(cuò)，那就是讓我進(jìn)來(lái)了。’”

抱負(fù)，脆弱，辯解。很多功成名就的移民在出人頭地的過(guò)程中都會(huì)克制這些情感。他們隱藏卑微的出身，竭盡所能融入美國(guó)上流社會(huì)。但萊昂內(nèi)不是這樣。

即使他現(xiàn)在貴為風(fēng)投公司紅杉資本(Sequoia Capital)的管理合伙人，但他的舉止仍然像個(gè)出身寒微、為了能獲得第一次可以好好歇一歇的機(jī)會(huì)而拼搏的奮斗者。他坦言：“促使我不斷前進(jìn)的一大動(dòng)力是恐懼。”

走進(jìn)紅杉資本位于沙丘路(這條街可以說(shuō)是硅谷中心的中心)的簡(jiǎn)樸辦公室，看看幾位像萊昂內(nèi)這樣饑渴的完美主義者湊在一起會(huì)發(fā)生什么。讓我們從門(mén)口說(shuō)起。那里掛著98家公司融資文件的鑲框影印本。其中的大牌公司從1980年上市的蘋(píng)果(Apple)開(kāi)始，包括了甲骨文(Oracle)、思科(Cisco)、雅虎(Yahoo)、谷歌(Google)和LinkedIn等巨頭。

它們都是紅杉資本的孩子。自從1972年創(chuàng)立以來(lái)，紅杉資本投資了很多創(chuàng)業(yè)公司，現(xiàn)在市值之和達(dá)到驚人的1.4萬(wàn)億美元，相當(dāng)于納斯達(dá)克總市值的22%。

然而，紅杉資本在展示其成就時(shí)，并沒(méi)有帶著你可能會(huì)在其他頂級(jí)風(fēng)投公司(更別說(shuō)摩根大通或KKR這樣的超級(jí)巨頭)里看到的那種光鮮衣著映襯下的驕傲之情。

在紅杉資本，具有歷史意義的IPO文件被塞進(jìn)外觀乏味、質(zhì)量普通的裱框。紅杉資本合伙人并不喜歡奢華的私人辦公室，而是在寬敞的開(kāi)放式大廳里，在站立式辦公桌上埋頭苦干。廉價(jià)的塑料垃圾桶裝點(diǎn)著會(huì)議室。仿佛紅杉資本的合伙人們沒(méi)有充分意識(shí)到他們很有錢(qián)。

去年，紅杉資本四面出擊，盈利達(dá)到該公司有史以來(lái)的最高水平。登上福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜的紅杉資本合伙人達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的九人，這歸功于對(duì)Airbnb、Dropbox、火眼(FireEye)、帕洛阿爾托網(wǎng)絡(luò)(Palo Alto Networks)、Stripe、Square和WhatsApp等公司的投資獲利豐厚。

位列榜首的是紅杉資本合伙人吉姆·戈茲(Jim Goetz)，他在2011年投資了WhatsApp，時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于Facebook以190億美元收購(gòu)這家即時(shí)通訊公司。萊昂內(nèi)排在第6位，其后是同事邁克爾·莫瑞茲(Michael Moritz)、林君睿、魯洛夫·博塔(Roelof Botha)、沈南鵬、邁克爾·哥根(Michael Goguen)、布賴(lài)恩·施萊爾(Bryan Schreier)和周逵。

紅杉資本的基本工資并不一定高得令人咋舌。雖然該公司九位普通合伙人的工資超過(guò)100萬(wàn)美元，但紅杉資本沒(méi)有華爾街式的保證獎(jiǎng)金，而且有些較初級(jí)的合伙人是減薪入伙。但作出這種犧牲并不是困難的決定，因?yàn)橘Y本收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)基本工資。

以紅杉資本第11期風(fēng)投基金為例。2003年，該基金從大約40位有限合伙人(以大學(xué)和基金會(huì)為主)手中籌集到3.87億美元。11年后，第11期風(fēng)投基金扣除費(fèi)用后的收益為36億美元，年收益率達(dá)到41%。

紅杉資本合伙人獲得其中的30%(11億美元)，剩余的70%(25億美元)歸有限合伙人所有。第13期風(fēng)投基金(2010年)和第14期風(fēng)投基金(2012年)的投資回報(bào)更加驚人，迄今前者的年收益率高達(dá)88%。這兩只基金將分享紅杉資本從WhatsApp收購(gòu)交易中獲得的大約30億美元。紅杉資本正將其合伙人變成億萬(wàn)富豪，同時(shí)也讓外部投資者心滿(mǎn)意足。

圣母大學(xué)(Notre Dame)的投資主管斯科特·馬爾帕斯(Scott Malpass)說(shuō)：“自從1989年我來(lái)到這里以來(lái)，我們先后聘請(qǐng)了200多位外部基金經(jīng)理。到目前為止，紅杉資本是表現(xiàn)最好的。”

1972年，脾氣火爆的硅谷芯片行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)高管唐·瓦倫丁(Don Valentine)決定試水風(fēng)險(xiǎn)投資，紅杉資本應(yīng)運(yùn)而生。瓦倫丁是紐約州揚(yáng)克斯(距離萊昂內(nèi)長(zhǎng)大的地方只有幾英里遠(yuǎn))一名卡車(chē)司機(jī)的兒子，他眼光獨(dú)到，能夠發(fā)現(xiàn)那些創(chuàng)建偉大企業(yè)的特立獨(dú)行者。你將在史冊(cè)中找到他的名字，因?yàn)樗?978年資助了史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)。據(jù)瓦倫丁后來(lái)所說(shuō)，當(dāng)時(shí)這位22歲的蘋(píng)果公司創(chuàng)始人聞起來(lái)有股奇怪的味道，“長(zhǎng)得像胡志明”。

上世紀(jì)90年代中期，瓦倫丁放棄了對(duì)紅杉資本的控制權(quán)，由莫瑞茲和萊昂內(nèi)共同接手。從表面上看，兩人毫無(wú)相似之處。莫瑞茲起初是《時(shí)代》(Time)雜志的特約撰稿人，這位牛津大學(xué)畢業(yè)生總是在創(chuàng)造新詞。萊昂內(nèi)擁有康奈爾大學(xué)機(jī)械工程學(xué)位，曾為惠普(Hewlett-Packard)、Prime Computer和太陽(yáng)微系統(tǒng)公司(Sun Microsystems)賣(mài)過(guò)電腦，非常善于闡明自己的觀點(diǎn)。莫瑞茲僅僅用了兩年就成為紅杉資本的全職合伙人，而萊昂內(nèi)花了五年時(shí)間。

不過(guò)，兩人都很適合紅杉資本的模式：積極、果決、隨時(shí)準(zhǔn)備資助世界上的“歷史創(chuàng)造者”。“每次我們投資一家小公司，都是在與逆境搏斗。”莫瑞茲說(shuō)，“總是有規(guī)模比我們大得多的公司占據(jù)更大優(yōu)勢(shì)，讓我們和創(chuàng)始人們面臨生存困境。但證明其他人都錯(cuò)了是件極其令人興奮的事情。沒(méi)什么比這更讓你激動(dòng)了。”

如今，萊昂內(nèi)是高級(jí)合伙人，莫瑞茲仍然是活躍的投資合伙人，但在2012年被診斷出患有某種未具體說(shuō)明的疾病后就退出了管理工作。他說(shuō)這種疾病會(huì)在接下來(lái)的五至十年里影響到他的生活質(zhì)量。莫瑞茲在最近接受福布斯采訪時(shí)說(shuō)：“身體是革命的本錢(qián)。”他接著說(shuō)，那天早上他游泳游了90分鐘。被問(wèn)及他的健康前景是否有所變化時(shí)，莫瑞茲說(shuō)：“誰(shuí)知道命運(yùn)將會(huì)帶來(lái)什么?”

紅杉資本的合伙人每個(gè)月會(huì)聽(tīng)200多次推介，而他們通常只會(huì)投資兩家公司。無(wú)論會(huì)面的結(jié)果是“接受”還是“拒絕”，創(chuàng)始人都覺(jué)得與紅杉資本的接觸是生命中最寶貴的經(jīng)驗(yàn)之一。莫瑞茲就像偵探，不放過(guò)創(chuàng)始人所做推介的每一個(gè)細(xì)節(jié)，并會(huì)提出一些極其深刻的問(wèn)題。

博塔、林君睿和施萊爾就像增長(zhǎng)黑客(growth hacker，)，想方設(shè)法讓面向消費(fèi)者的初創(chuàng)公司以更快的速度扶搖直上。哥根和戈茲就像技師，利用他們與企業(yè)應(yīng)用科技公司交往25年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)衡量初創(chuàng)公司取得成功的可能性。

然后是萊昂內(nèi)。這個(gè)來(lái)自意大利熱那亞的男人喜歡一見(jiàn)面就刁難創(chuàng)始人，好看看他們是否具備達(dá)致成功所需的堅(jiān)毅品格。經(jīng)驗(yàn)豐富的硅谷高管托尼·辛格爾(Tony Zingale)回憶說(shuō)，在上世紀(jì)90年代的一次會(huì)面中，萊昂內(nèi)把辛格爾的簡(jiǎn)歷扔到桌對(duì)面，吼道：“你對(duì)管理初創(chuàng)公司知道些什么啊?”他們吵了10分鐘，然后萊昂內(nèi)宣布：“好吧，現(xiàn)在我們知道你是個(gè)聰明的家伙?，F(xiàn)在我們可以開(kāi)會(huì)了。”

如今，辛格爾是Jive軟件公司CEO，這家得到紅杉資本投資的公司提供企業(yè)/社交軟件。辛格爾說(shuō)，萊昂內(nèi)在拒絕時(shí)毫不留情，就像是當(dāng)面打臉。刁難很快被遺忘。萊昂內(nèi)經(jīng)常說(shuō)辛格爾是紅杉家族的一員。“他也是脾氣火爆的意大利人，所以我們很合得來(lái)。”辛格爾說(shuō)。

Medallia公司聯(lián)合創(chuàng)始人和CEO博奇·哈爾德(Borge Hald)在2012年見(jiàn)識(shí)了萊昂內(nèi)的“毒舌”功力，當(dāng)時(shí)這家客戶(hù)服務(wù)軟件公司正在尋求第一筆外部融資。其他的大多數(shù)風(fēng)投公司“都奉承我們，說(shuō)我們非常出色，無(wú)可挑剔。”哈爾德回憶道。“但萊昂內(nèi)卻對(duì)我們毫不客氣。他說(shuō)我們需要花大力氣加強(qiáng)銷(xiāo)售，還說(shuō)在一個(gè)到處充斥著能量與混亂間較量的世界里，我們充其量只相當(dāng)于熵。”萊昂內(nèi)的尖刻批評(píng)收到了成效。盡管那些溫順的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手給出了更好的條款，但Medallia還是決定與萊昂內(nèi)簽約。

紅杉資本備受創(chuàng)業(yè)者追捧，部分原因在于他們?cè)敢鉃榱四切┳钣星巴镜墓径杆傩袆?dòng)。周一上午向紅杉資本合伙人作推介，如果一切順利的話(huà)，下午就能得到投資的口頭協(xié)議。如果想看投資條款清單，要點(diǎn)就列在一張紙上，而不是律師撰寫(xiě)的長(zhǎng)篇備忘錄。

紅杉資本的工作效率得到了很多人的推崇，其中包括特斯拉汽車(chē)CEO埃倫·穆斯克(Elon Musk)。穆斯克回憶說(shuō)，當(dāng)他在1999年創(chuàng)建貝寶(PayPal)時(shí)，盡管律師們還沒(méi)有完成所有的文書(shū)工作，但紅杉資本已經(jīng)給他匯了500萬(wàn)美元作為啟動(dòng)資金。

“別把生活搞得太復(fù)雜。”住宅改造平臺(tái)Houzz的CEO阿迪·塔塔科(Adi Tatarko)說(shuō)。她和丈夫阿隆·科恩(Alon Cohen)在2009年共同創(chuàng)建了Houzz，此后一直努力構(gòu)建這家網(wǎng)站。當(dāng)Houzz在2011年進(jìn)行融資時(shí)，另一家風(fēng)投公司給出了更高的估值。但她說(shuō)，紅杉資本因?yàn)?ldquo;非常直接和快速”而贏得了兩人的心。

塔塔科和科恩在以色列長(zhǎng)大，穆斯克生于南非，哈爾德來(lái)自挪威。福布斯的分析顯示，榮登全球最佳創(chuàng)投人榜的紅杉資本創(chuàng)投人投資的初創(chuàng)公司中，59%都至少擁有一位外國(guó)出生的聯(lián)合創(chuàng)始人。如果在世界地圖上插旗，你將發(fā)現(xiàn)紅杉資本投資過(guò)的創(chuàng)業(yè)者出生于烏克蘭、愛(ài)爾蘭、芬蘭、希臘、印度、巴基斯坦、委內(nèi)瑞拉和其他十多個(gè)國(guó)家。相比之下，考夫曼基金會(huì)(Kauffman Foundation)的數(shù)據(jù)顯示，在所有美國(guó)初創(chuàng)公司中，僅僅四分之一擁有至少一位移民背景的聯(lián)合創(chuàng)始人。

紅杉資本與硅谷最優(yōu)秀移民人才之間的聯(lián)系很難說(shuō)是巧合。萊昂內(nèi)生于意大利，其他合伙人來(lái)自威爾士(莫瑞茲)、南非(博塔)、臺(tái)北(林君睿)和美國(guó)東北部擁有悠久歷史的地區(qū)(那里的人也把自己視為移民)。加州本地人在這家公司里很少見(jiàn)。人人都是外來(lái)者，仍然試圖在新的土地上得到接納和成功。

因此，紅杉資本合伙人不介意到破爛的咖啡店和租金低廉的辦公室尋找偉大的初創(chuàng)公司，因?yàn)檫@類(lèi)公司常常就誕生在這些地方。其他創(chuàng)投人則去圓石灘的高爾夫球場(chǎng)或者達(dá)沃斯和阿斯彭論壇等高雅會(huì)場(chǎng)尋覓成功。“我們不去那里。”萊昂內(nèi)說(shuō)，“未來(lái)的創(chuàng)業(yè)者不在那里。”

風(fēng)投公司似乎經(jīng)常內(nèi)訌，就像卡戴珊的婚姻。雄心勃勃的年輕合伙人與年長(zhǎng)的合伙人長(zhǎng)期不和。公司內(nèi)部常常就誰(shuí)有真本事而不是靠運(yùn)氣、誰(shuí)應(yīng)該獲得收益的大頭以及誰(shuí)應(yīng)該被踢走等問(wèn)題爭(zhēng)吵不休。再加上個(gè)人恩怨或者輕率行為，風(fēng)投公司的爭(zhēng)吵很快就會(huì)變成律師們的盛宴。

但紅杉資本長(zhǎng)期以來(lái)都是個(gè)例外。該公司的招聘習(xí)慣、日常工作實(shí)踐和薪資制度存在某些獨(dú)特之處，這使紅杉資本能夠保持內(nèi)部和諧，并在必要時(shí)實(shí)現(xiàn)新老更替，而不會(huì)產(chǎn)生任何沖突。老一輩合伙人套現(xiàn)退出，新一代合伙人取而代之。該公司的運(yùn)作符合萊昂內(nèi)對(duì)意大利大家庭的看法：性格多樣，飽經(jīng)興衰沉浮，但無(wú)論如何都會(huì)保持團(tuán)結(jié)。女性?目前紅杉資本還沒(méi)有女性擔(dān)任美國(guó)投資高管，但表示希望將來(lái)有一天能聘請(qǐng)到一位。

“我們想招募那種出身貧寒、渴望成功的人。”萊昂內(nèi)說(shuō)。“我們想建立那種員工愿意同甘共苦的企業(yè)文化。”紅杉資本確實(shí)聘請(qǐng)了一些畢業(yè)不久的商學(xué)院學(xué)生擔(dān)任沒(méi)有投票權(quán)的初級(jí)合伙人，而該公司把更加重要的合伙人職位交給了經(jīng)驗(yàn)豐富的科技高管，比如來(lái)自Zappos的林君睿、來(lái)自谷歌的布賴(lài)恩·施萊爾和來(lái)自AdMob的奧瑪·哈默伊(Omar Hamoui)。這些人都是熟人，他們?cè)诩t杉資本投資過(guò)的公司里工作了多年。

例如，施萊爾在2008年向紅杉資本推介了他的三個(gè)創(chuàng)意。莫瑞茲都不喜歡，尤其是那個(gè)倉(cāng)促構(gòu)思出來(lái)的、讓手機(jī)配備大按鍵以方便老年人使用的創(chuàng)意。但莫瑞茲現(xiàn)在回憶說(shuō)：“施萊爾最出彩的地方在于他的個(gè)性。”大按鍵手機(jī)可以以后再說(shuō)。紅杉資本認(rèn)為，施萊爾那種真誠(chéng)、謙遜的性格正好適合該公司。

每周一早上8點(diǎn)，紅杉資本合伙人都會(huì)聚集一堂，討論投資前景，并對(duì)現(xiàn)有投資組合中的公司進(jìn)行評(píng)估。謙遜是不成文的內(nèi)部規(guī)則。“關(guān)鍵是作出正確的決策，而不是證明自己是正確的。”吉姆·戈茲說(shuō)。新合伙人(Clearwell公司前員工)艾瑞夫·希拉里(Aaref Hilaly)說(shuō)：“如果你一次講話(huà)超過(guò)90秒鐘，那么你可能說(shuō)得太久了。”

不同于華爾街的積極參與型投資者(他們鼓動(dòng)大規(guī)模重組，希望藉此使公司股價(jià)在一天之內(nèi)急速上升)，紅杉資本合伙人對(duì)企業(yè)的不懈幫助著眼于不值得為此發(fā)布新聞稿的點(diǎn)滴之處。當(dāng)WhatsApp難以招到工程師時(shí)，戈茲與至少6位候選人及其配偶共進(jìn)晚餐，向他們保證這家低調(diào)的初創(chuàng)公司確實(shí)擁有光明的未來(lái)。

當(dāng)23歲的Stripe聯(lián)合創(chuàng)始人約翰·克里森(John Collison)希望獲得幫助以便將其公司的支付服務(wù)推介給東海岸一家大型財(cái)務(wù)公司時(shí)，紅杉資本的莫瑞茲陪他進(jìn)行了兩次排練，就如何加強(qiáng)推介效果提出了自己的建議。

當(dāng)紅杉資本合伙人與初創(chuàng)公司創(chuàng)始人琢磨細(xì)節(jié)問(wèn)題時(shí)，談話(huà)中的很多內(nèi)容都涉及到該公司在42年歷史中所積累的“部落知識(shí)”。例如，Dropbox定期邀請(qǐng)紅杉資本合伙人、谷歌工程部門(mén)前主管比爾·庫(kù)格倫(Bill Coughran)就如何在不斷擴(kuò)張的同時(shí)避免亂成一團(tuán)而分享他的看法。

在最近一次拜訪中，庫(kù)格倫靠在塑料椅上，回憶了谷歌搜索部門(mén)的四大工程需求，當(dāng)時(shí)“排名”似乎備受追捧，而“索引”似乎死氣沉沉。有人需要索引嗎?當(dāng)然，庫(kù)格倫說(shuō)。當(dāng)他談到谷歌希望在未來(lái)7年時(shí)間里使其索引能力提升30倍時(shí)，索引突然也變得火爆起來(lái)。Dropbox工程主管阿迪特亞·阿加瓦爾(Aditya Agarwal)笑了。現(xiàn)在，他有了讓人們也對(duì)Dropbox搜索服務(wù)感興趣的新方法。

如果紅杉資本試圖提供過(guò)多的建議，這會(huì)遭到創(chuàng)始人的抵觸。計(jì)算機(jī)安全公司帕洛阿爾托網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)始人尼爾·祖克(Nir Zuk)說(shuō)，他曾告訴戈茲：“如果你想到我公司當(dāng)產(chǎn)品經(jīng)理，我會(huì)立刻聘請(qǐng)你。但你不能每隔6周就跑來(lái)參加董事會(huì)會(huì)議，并對(duì)我說(shuō)你比我們的專(zhuān)職產(chǎn)品經(jīng)理更加懂行。這樣可不行。”但祖克說(shuō)，總的來(lái)看，他最喜歡紅杉資本的地方就是其合伙人也是創(chuàng)業(yè)者，“經(jīng)歷了我們所經(jīng)歷的東西，他們了解我們。”

紅杉資本并非事事如意。2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂期間，eToys和在線雜貨零售商Webvan等公司破產(chǎn)倒閉，使紅杉資本損失慘重。后來(lái)，該公司對(duì)照片應(yīng)用Color投資了2500萬(wàn)美元，但Color卻關(guān)門(mén)大吉，最后虧本賣(mài)給了蘋(píng)果。即使是2003年成立的、取得驚人成功的第11期風(fēng)投基金，也曾給紅杉資本帶來(lái)1億多美元損失，因?yàn)樵摶鹜顿Y的某些初創(chuàng)公司以倒閉收?qǐng)觥?/p>

有時(shí)遭遇投資失敗是天經(jīng)地義的事。但令紅杉資本更加惱火的是，在與未來(lái)的著名創(chuàng)始人會(huì)面時(shí)，在推介的最后，這家公司對(duì)他們說(shuō)“不”。它錯(cuò)過(guò)了Pinterest，以及Twitter。2007年，紅杉資本原本有機(jī)會(huì)獲得10%的Twitter股份，當(dāng)時(shí)這個(gè)成立不久的網(wǎng)站估值只有2000萬(wàn)美元(現(xiàn)在Twitter的市值是這個(gè)數(shù)字的1000多倍)。

生活就是不斷地學(xué)習(xí)。2011年，紅杉資本投資者自我檢討，試圖找到他們?cè)诜治鯰witter時(shí)所犯的錯(cuò)誤。結(jié)論是：他們的理想目標(biāo)是獲得初創(chuàng)公司20%至30%的股份，但他們對(duì)這個(gè)目標(biāo)太過(guò)執(zhí)著。Twitter CEO杰克·多西(Jack Dorsey)只想出售較少的股份。博塔說(shuō)，從事后來(lái)看，紅杉資本應(yīng)該接受。如果以后再遇到異常出色的初創(chuàng)公司，他們?cè)敢庖愿哂谄匠５膬r(jià)格獲得較少的股份。

最大的失誤發(fā)生在2006年，當(dāng)時(shí)Facebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)前來(lái)討論他的古怪副業(yè)Wirehog。他不僅開(kāi)會(huì)遲到，而且穿著睡褲，戲耍了紅杉資本一通。作家大衛(wèi)·柯克帕特里克(David Kirkpatrick)后來(lái)報(bào)道稱(chēng)，這次如同鬧劇般的演示以“強(qiáng)行要紅杉資本接受”的方式進(jìn)行(那時(shí)扎克伯格聽(tīng)從同為創(chuàng)業(yè)者的肖恩·帕克的建議，后者與紅杉資本也有過(guò)節(jié))。胡鬧結(jié)束，扎克伯格贏得了加速合伙公司(Accel Partners)的投資。這筆交易最終為那家風(fēng)投公司帶來(lái)了大約300倍的回報(bào)。

如今，紅杉資本與Facebook的關(guān)系已經(jīng)修復(fù)。自從2012年以來(lái)，這家大型社交網(wǎng)站已經(jīng)斥巨資收購(gòu)了紅杉資本投資的Instagram和WhatsApp。就連親身經(jīng)歷了那次睡褲演示的莫瑞茲也說(shuō)，這使他更加欣賞馬克伯格的勇氣。莫瑞茲回憶道：“在他的最后一張幻燈片上寫(xiě)著‘馬克·扎克伯格出品’。我記得當(dāng)時(shí)我個(gè)人非常欣賞這句話(huà)所包含的勇氣和自信。我在他那個(gè)年紀(jì)絕對(duì)不敢做這樣的事。”

其他創(chuàng)投人欽佩紅杉資本的成就，但他們也禁不住要對(duì)其風(fēng)格吹毛求疵一番。“紅杉資本極受敬重。”格雷洛克風(fēng)投公司(Greylock Partners)的大衛(wèi)·斯?jié)?David Sze)說(shuō)。“我們都全身心致力于創(chuàng)造巨大的成果來(lái)改變世界。他們更加刻薄一點(diǎn)，我們更加親和一點(diǎn)。”

數(shù)年前，當(dāng)Kayak聯(lián)合創(chuàng)始人史蒂夫·哈弗納(Steve Hafner)和保羅·英格里希(Paul English)推介他們的旅游搜索引擎時(shí)，哈弗納讓紅杉資本合伙人提供機(jī)場(chǎng)代碼(比如肯尼迪國(guó)際機(jī)場(chǎng)的代碼JFK或者舊金山國(guó)際機(jī)場(chǎng)的代碼SFO)來(lái)幫助他測(cè)試這項(xiàng)服務(wù)。

當(dāng)萊昂內(nèi)猶豫不決的時(shí)候，某個(gè)愛(ài)說(shuō)笑的人插了句話(huà)：“道格可不知道任何機(jī)場(chǎng)的代碼。他坐的是私人飛機(jī)。”這句話(huà)是在暗中挖苦極其節(jié)儉的萊昂內(nèi)，他那時(shí)主要乘坐美國(guó)聯(lián)合航空(United)的班機(jī)，而且剛剛帶點(diǎn)哆嗦地同意通過(guò)NetJets每年租賃幾個(gè)小時(shí)的私人飛機(jī)服務(wù)。但哈弗納不知道這些。他“嚴(yán)重分心”，演示草草收?qǐng)?。最初兩人遭到拒絕，但第二天英格里希不約而至，說(shuō)服公司給了Kayak第二次機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)投資家在企業(yè)遭遇困難的時(shí)候過(guò)于苛刻，在進(jìn)展順利的時(shí)候又過(guò)于匆忙地套現(xiàn)退出，這已是硅谷的陳規(guī)舊習(xí)。但紅杉資本反其道而行之。商業(yè)智能軟件公司Birst的布拉德·彼得斯(Brad Peters)等多位CEO說(shuō)，在他們遇到困難的時(shí)候，紅杉資本會(huì)給予他們時(shí)間和指導(dǎo)以解決難題，但在看到他們表現(xiàn)出色并認(rèn)為他們可以做得更好時(shí)，紅杉資本會(huì)“永不知足”。

例如，最近在舊金山與10多位投資組合里的公司CEO共進(jìn)晚餐時(shí)，紅杉資本的林君睿問(wèn)他們，有多少人使用凈推薦值來(lái)衡量客戶(hù)的熱情程度。幾乎所有人都舉起了手。

“現(xiàn)在，你們中有多少人會(huì)思考你們的評(píng)分為什么是這樣的？”他問(wèn)道。

“只有在數(shù)據(jù)不佳的時(shí)候才會(huì)注意。”一位CEO回答說(shuō)。

“你們?yōu)槭裁床辉谶M(jìn)展順利的時(shí)候注意這些數(shù)據(jù)呢?”林君睿反問(wèn)道。這就是他擔(dān)任Zappos首席運(yùn)營(yíng)官期間該公司成功公式的重要組成部分。多做最能取悅客戶(hù)的事情，CEO們就能將強(qiáng)勁的擴(kuò)張變成迅猛的增長(zhǎng)。

對(duì)于投資組合中表現(xiàn)優(yōu)異的公司，紅杉資本會(huì)執(zhí)著地追求投資收益最大化(1979年，紅杉資本將僅僅持有了18個(gè)月的蘋(píng)果股份出售，他們不會(huì)再犯那種錯(cuò)誤)。與經(jīng)營(yíng)10年期有限合伙投資基金的其他風(fēng)投公司不同，紅杉資本常常會(huì)想辦法將期限延長(zhǎng)到16或17年。紅杉資本在谷歌上市后繼續(xù)持股近兩年，在上世紀(jì)90年代對(duì)雅虎的持股時(shí)間甚至更長(zhǎng)。

向企業(yè)客戶(hù)提供幫助臺(tái)服務(wù)的軟件公司ServiceNow使紅杉資本買(mǎi)入并持有的意愿面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。2011年7月，一個(gè)出乎意料的收購(gòu)方提出以25億美元的價(jià)格收購(gòu)該公司。紅杉資本在2009年成為ServiceNow的重要股東，領(lǐng)投了一輪4,100萬(wàn)美元的融資，萊昂內(nèi)借此進(jìn)入董事會(huì)。那時(shí)套現(xiàn)退出的話(huà)會(huì)給紅杉資本帶來(lái)大約10倍的投資回報(bào)。

ServiceNow的大多數(shù)董事都覺(jué)得那個(gè)價(jià)格很有吸引力，只有萊昂內(nèi)將之視為羞辱。他召集幾位同事，制作了一份12頁(yè)的分析報(bào)告，聲稱(chēng)即使是按照40億美元的估值，這也相當(dāng)于“將公司拱手送人”。在他看來(lái)，雖然當(dāng)時(shí)ServiceNow尚處于增長(zhǎng)曲線的早期階段，但屬于快速發(fā)展的軟件即服務(wù)行業(yè)，因此其潛力比外人看到的更加巨大。

經(jīng)過(guò)討論，ServiceNow的董事們拒絕了那個(gè)收購(gòu)要約。一年后，ServiceNow上市，估值為20億美元。萊昂內(nèi)似乎錯(cuò)了，但ServiceNow的股價(jià)在上市后開(kāi)始大漲。目前市值：83億美元。

簡(jiǎn)單一算就會(huì)發(fā)現(xiàn)，萊昂內(nèi)的執(zhí)著為包括創(chuàng)始人弗雷德·魯?shù)?Fred Luddy)在內(nèi)的ServiceNow股東多帶來(lái)了近60億美元財(cái)富。但更為重要的是，像萊昂內(nèi)這樣的人仍然記得游泳池里那些享受著輕松生活的富家子。在把老對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在身后之前，沒(méi)有理由放慢腳步。