戈壁投資十年布局：綠洲計(jì)劃 人脈關(guān)系網(wǎng)投資

　　通過(guò)“綠洲計(jì)劃”，戈壁投資尋找早期優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目。

　　去年春天，在風(fēng)險(xiǎn)投資上已有十年“工齡”的戈壁合伙人有限公司(下稱“戈壁投資”)合伙人朱璘相中了一個(gè)做企業(yè)云存儲(chǔ)及文件管理、任務(wù)協(xié)同的小公司“夠快網(wǎng)絡(luò)”，盡管公司團(tuán)隊(duì)是三個(gè)不善言辭的技術(shù)宅，但朱璘認(rèn)為他們對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解以及對(duì)技術(shù)的運(yùn)用都非常不錯(cuò)，果然這家公司被他從寧波帶到上海后發(fā)展很快，到去年底就再次獲得融資，領(lǐng)投的是業(yè)內(nèi)知名的紅杉資本。

　　在退出途徑不太順暢的當(dāng)下，或許正是風(fēng)投機(jī)構(gòu)布局的好時(shí)機(jī)。朱璘說(shuō)，市場(chǎng)總是有周期的，對(duì)于如戈壁投資這樣做早期投資的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在更應(yīng)該耕耘，如今創(chuàng)業(yè)的小公司越來(lái)越多，他們希望能夠抓住接下來(lái)十年變化中的機(jī)會(huì)。

　　趨勢(shì)型投資

　　包括夠快網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)，戈壁投資在過(guò)去的2012年總共投資了12家公司，朱璘相信，這樣的投資速度在業(yè)內(nèi)還是比較快的。

　　“我們基本上是趨勢(shì)型的投資人，會(huì)看接下來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)在哪里，然后提前做一個(gè)布局。有時(shí)候我覺(jué)得經(jīng)濟(jì)周期不好反而使我們工作會(huì)好做很多，談判的難度、跟被投資公司溝通的難度會(huì)小很多。”朱璘說(shuō)。

　　戈壁投資把企業(yè)云服務(wù)、線上線下即所謂的O2O、在線旅游、語(yǔ)音等方面作為這段時(shí)間的投資重點(diǎn)，朱璘相信，2012年的一些布局，到2013、2014年會(huì)有比較好的收獲。

　　戈壁投資在退出上也有所應(yīng)變。比如去年將投資的一家公司帶到德國(guó)上市，朱璘強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)變化很快，比如兩年前大家都不會(huì)料到中概股總體不行了，必須想更多辦法去適應(yīng)，這也是他們?cè)谶^(guò)去一年里學(xué)習(xí)到的經(jīng)驗(yàn)。而除了換一個(gè)上市地點(diǎn)之外，退出當(dāng)中更重要的方式是并購(gòu)，“我們會(huì)考慮跟戰(zhàn)略投資人去合作，哪怕我們賣(mài)出部分的股票，不是全部退出，實(shí)現(xiàn)部分退出來(lái)確保資金的安全，這個(gè)也是我們會(huì)考慮的一種方式。”

　　市場(chǎng)周期很有意思，朱璘如此形容，猶記得2003年初入風(fēng)投行業(yè)，那時(shí)VC的錢(qián)不多，選擇也比較少，但VC可以花很多時(shí)間去調(diào)研，一路見(jiàn)證了許多諸如騰訊、盛大之類(lèi)的企業(yè)的成長(zhǎng);而到了2007、2008年，許多國(guó)際風(fēng)投機(jī)構(gòu)涌入中國(guó)， 他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)界似乎一下被寵壞了，很容易就能融到錢(qián);第二次高峰是在2009年金融危機(jī)之后，那時(shí)正值中概股在美國(guó)上市了一大批，優(yōu)酷甚至在上市第一天上漲了161%。

　　“中國(guó)已經(jīng)變成亞洲硅谷”

　　對(duì)于早期投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，除了低迷的環(huán)境是他們布局的好時(shí)期之外，更讓朱璘覺(jué)得興奮的是國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境正在發(fā)生積極的變化。

　　國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者越來(lái)越多，而且更加年輕化，朱璘聊起微軟、谷歌這樣的公司最擔(dān)心的是潛在的顛覆者——比如在斯坦福大學(xué)每天玩滑板瞎想的那些人，盡管中國(guó)現(xiàn)在還是很多模仿美國(guó)的東西，但他覺(jué)得創(chuàng)新的氛圍已經(jīng)越來(lái)越好。

　　“我們也有東南亞的資金，跟那里的創(chuàng)業(yè)家聊，他們覺(jué)得中國(guó)已經(jīng)變成亞洲的硅谷了，盡管和美國(guó)比差距仍然比較大，但很多海歸在不斷地回來(lái)，我覺(jué)得這個(gè)趨勢(shì)再往后看十年的話，肯定會(huì)發(fā)生很大的變化，我們也希望能夠抓住接下來(lái)十年變化中的機(jī)會(huì)。”

　　每一次變革都會(huì)帶來(lái)很多新的機(jī)會(huì)，作為風(fēng)險(xiǎn)投資人，朱璘覺(jué)得他們必須不斷思考這些問(wèn)題。未來(lái)的主力消費(fèi)群體是90后甚至00后，他坦言還不太了解這一代人的想法，“我其實(shí)對(duì)陌陌這種東西的興起也有點(diǎn)摸不到頭腦，包括現(xiàn)在小孩子買(mǎi)虛擬道具送花產(chǎn)生了很大的收入，你不敢相信這些東西會(huì)發(fā)生，但是消費(fèi)者就是這種想法，你必須要能夠理解這件事情，這些我覺(jué)得都是很有意思的發(fā)展的趨勢(shì)。”

　　他相信在國(guó)內(nèi)會(huì)出現(xiàn)大量做產(chǎn)品的團(tuán)隊(duì)，諸如“夠快網(wǎng)絡(luò)”這樣的小公司會(huì)越來(lái)越多，這將帶給VC很多意想不到的驚喜。而為了抓住下一個(gè)機(jī)會(huì)，投資人要永遠(yuǎn)保持學(xué)習(xí)的心態(tài)，相信這些事情有可能會(huì)發(fā)生。

　　為了更早介入優(yōu)秀的項(xiàng)目，戈壁投資做了一個(gè)“綠洲計(jì)劃”，定期從網(wǎng)站里挑選他們覺(jué)得不錯(cuò)的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，邀請(qǐng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)演示和溝通，朱璘解釋?zhuān)@個(gè)計(jì)劃類(lèi)似于美國(guó)流行的孵化器的概念，他們每個(gè)季度都會(huì)有定期的活動(dòng)，他覺(jué)得這個(gè)計(jì)劃可以縮短他們和創(chuàng)業(yè)者的距離，同時(shí)也為戈壁帶來(lái)了早期投資的品牌效應(yīng)。

　　朱璘還透露，去年他們投資的12個(gè)案子里，大部分都來(lái)自“綠洲計(jì)劃”。

　　道德風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)

　　全球很多早期的公司都非常講究關(guān)系網(wǎng)，在硅谷，很多VC在一個(gè)樓里辦公，他們傾向于去投那些認(rèn)識(shí)的人。朱璘相信，國(guó)內(nèi)的風(fēng)投也會(huì)往這個(gè)方向走，因此他們很早就會(huì)開(kāi)始跟創(chuàng)業(yè)者溝通，比如在商業(yè)計(jì)劃書(shū)剛做完甚至在創(chuàng)業(yè)者還沒(méi)有從原來(lái)的公司離職的時(shí)候。而“綠洲計(jì)劃”之于他們，就是這樣一種人脈關(guān)系網(wǎng)的投資。

　　一般來(lái)說(shuō)，“綠洲計(jì)劃”的投資金額范圍在100萬(wàn)~800萬(wàn)元人民幣之間，與單個(gè)的天使投資人不同的是，戈壁投資作為一個(gè)完整的機(jī)構(gòu)，還可以為早期的創(chuàng)業(yè)者提供更多方面的指導(dǎo)，即投資后的增值服務(wù)。

　　朱璘說(shuō)，作為股東，他們會(huì)給創(chuàng)業(yè)者一些意見(jiàn)，然而有時(shí)候可能存在分歧，發(fā)生溝通不了的情況，這就是早期投資的風(fēng)險(xiǎn)。做早期投資的機(jī)構(gòu)，投資的公司比較多，如果情況允許，朱璘表示，他們并不希望參與太多創(chuàng)業(yè)公司的決策。“我們現(xiàn)在投資了約40家公司，幾年后可能增加到80家，并不可能每家公司都參與得很深。”因此，難免有失手的時(shí)候，朱璘也承認(rèn)，投資的項(xiàng)目不可能全部圓滿退出。

　　實(shí)際上，戈壁投資不久前陷入了和華視傳媒的官司，華視未能完成從戈壁手中收購(gòu)DMG的協(xié)議，戈壁正通過(guò)法律途徑尋求賠償，不過(guò)事情還未最終解決，華視一直以中國(guó)國(guó)家外匯管理局對(duì)于海外付款的限制為由，拒絕支付余款，最新的進(jìn)展是今年初紐約法院認(rèn)為華視故意欠款，判決華視傳媒藐視法庭。

　　對(duì)于此事本身，朱璘強(qiáng)調(diào)，企業(yè)家及企業(yè)股東的道德風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在，而這種態(tài)度可能會(huì)影響整個(gè)行業(yè)的形象，特別是華視傳媒作為一家在美上市的公司，可能讓中國(guó)公司在海外投資者眼中的形象更為負(fù)面。經(jīng)過(guò)這件事，戈壁也變得更為謹(jǐn)慎，“我們會(huì)在法律上加強(qiáng)防范措施，比如并購(gòu)時(shí)會(huì)要求更多一次性的現(xiàn)金。另外我們不會(huì)跟華視的管理層、董事和投資人有任何合作。”