IPO停擺排隊企業(yè)熱情不減：券商忽悠政府支持?

　　A股現(xiàn)已堆積約800家IPO“堰塞湖”，若按正常速度需三四年才可消化完畢。

　　但事實上，這并沒有太大影響那些擬IPO企業(yè)的熱情。

　　多位券商投行人士表示，目前仍有很多企業(yè)想要上市，各地的上市儲備企業(yè)規(guī)模仍然很大。

　　“門只有一個，隊伍只會越來越長。上市還是有很多好處，再晚幾年來排隊，還不如先排著。” 深圳某大型券商投行人士表示，很多都抱著先進去排隊的態(tài)度，等待政策的變化。

　　目前，IPO排隊企業(yè)約800家。若按照正常狀態(tài)下每周5至7家的發(fā)行速度，恐怕至少要到2015年才可發(fā)行完畢。

　　另一方面，新股發(fā)行的市盈率與融資規(guī)模也每況愈下。

　　2009年IPO重啟以來，首發(fā)市盈率最高的100家公司，平均首發(fā)市盈率高達88.13倍。上演了多幕原始股東一夜暴富、直登財富榜的神話。而如今新股發(fā)行平均市盈率已降為30倍左右。10月份平均發(fā)行市盈率28.41倍。最低發(fā)行市盈率為洛陽鉬業(yè)的13.64倍。10月份A股IPO融資額年內(nèi)首次低于50億元。

　　然而，這并不能阻止擬IPO企業(yè)的上市熱情。事實上，各地的上市儲備企業(yè)規(guī)模仍然龐大。多家券商投行人士向記者表示，目前申請IPO的企業(yè)仍不在少數(shù)。

　　“以寧波為例，目前全市上市公司40多家，在會審核企業(yè)17家，輔導備案企業(yè)80余家，準備中的企業(yè)超過200家。” 浙江省副省長朱從玖在前不久的寧波保薦業(yè)務(wù)座談會上就表示，近幾年，浙江省中小企業(yè)的上市積極性較高。

　　湖北省上市儲備的企業(yè)達500余家，而歷史上每年能上市的企業(yè)也僅約10家。事實上，若按該進度進行估算，50年的時間才能將企業(yè)全部上市完畢。

　　前述券商投行人士表示，先排隊終歸有好處，“即便有一些因某種原因撤材料了，但排名就靠前了。”

　　在寧波保薦座談會上，證監(jiān)會副主席姚剛強調(diào)，“現(xiàn)在排隊發(fā)行企業(yè)數(shù)量太多，歷史上從來沒有。但是這些股票還是要發(fā)，關(guān)鍵問題是如何發(fā)。”

　　對于那些擬IPO企業(yè)來說，姚主席的講話無疑給他們帶來了希望。

　　一位投行人士介紹，有些企業(yè)不得不上市，因為只有上市問題才能解決，比如缺錢。

　　“不上市，現(xiàn)在的競爭環(huán)境下，即便現(xiàn)在頂住了，誰知道啥時候就扛不住了。”某券商人士表示，上市就不怕資金短缺，如果不上市，資金短缺的時候，銀行斷貸就是斷血，對于中小企業(yè)來說，貸款更難。因此上市也成為了一種保護自己的手段。

　　上述投行人士介紹，自己所在券商所做項目制造業(yè)與服務(wù)業(yè)居多，目前這兩個行業(yè)對資金有著極大需求，“上市可以解決很多問題”。

　　財富效應(yīng)是另一個主要原因。IPO上市創(chuàng)造了為數(shù)不少的暴富神話。盡管相比之前市盈率有所下降，但是面對30倍的市盈率仍然不乏愿意等待的企業(yè)。即便發(fā)行價低，一級市場上的爆炒也仍存在暴利。

　　如浙江世寶盡管發(fā)行價格低，發(fā)行規(guī)模小，但首日即遭爆炒，開盤即大漲505%。斷臂求生的洛陽鉬業(yè)無不例外，首日備受資金追捧，當日漲221%。

　　此外，政府壓力也成為企業(yè)IPO的幕后推手。在寧波保薦座談會上，長江證券高管就坦言，地方政府對企業(yè)上市較為重視，也是促成排隊企業(yè)數(shù)量眾多的原因之一。

　　PE入股時的或苛刻條款，或?qū)€協(xié)議，大多迫使企業(yè)必須尋求IPO，有時甚至是“趕鴨子上架”。券商忽悠、所謂“面子”等都是企業(yè)IPO的某種推力。