券商IPO承銷(xiāo)收入暴跌：保代大量閑置 薪酬狂縮

　　券商IPO承銷(xiāo)收入不足去年五成 多數(shù)保代“無(wú)事可做”

　　一則關(guān)于保代津貼取消的消息在業(yè)界引發(fā)不小的震動(dòng)。繼中信證券之后，廣發(fā)證券也被爆削減保代津貼。而廣發(fā)證券昨日接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)否認(rèn)對(duì)保代薪酬有所調(diào)整。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，由于市場(chǎng)環(huán)境不佳，IPO承銷(xiāo)業(yè)務(wù)大幅縮水，保代光環(huán)褪色是大勢(shì)所趨，旱澇保收難以長(zhǎng)久。

　　什么是保薦人?

　　保薦代表人就是指在一家公司需要上市的時(shí)候，必須由具有保薦人資格的保薦代表人，對(duì)其在財(cái)務(wù)以及上市流程方面進(jìn)行審核，以及對(duì)其操作過(guò)程是否合法的監(jiān)控人員。

　　由于國(guó)家政策規(guī)定，公司公開(kāi)發(fā)行證券和上市必須由具有保薦資格的保薦人推薦，而投行遞交給證監(jiān)會(huì)的保薦資料一般需要兩個(gè)保薦代表人同時(shí)簽字。保薦人是目前大型券商在做IPO項(xiàng)目時(shí)必不可少的尖端人才。

　　中信證券被爆取消保薦代表人固定津貼，成為保代光環(huán)再次褪色的腳注。同時(shí)，廣發(fā)證券也被爆保代薪酬明年開(kāi)始削減。不過(guò)，該公司昨日告訴本報(bào)記者，并非市場(chǎng)傳聞如此。但也有券商人士稱(chēng)，迫于業(yè)績(jī)等多方面壓力，部分證券公司可能會(huì)調(diào)整保代薪酬。

　　“我公司尚未研究和制定關(guān)于調(diào)整保代薪酬的措施;近期個(gè)別媒體對(duì)我公司的相關(guān)報(bào)道是不準(zhǔn)確的。”昨日廣發(fā)證券給本報(bào)記者發(fā)來(lái)如此回復(fù)。

　　“那個(gè)是中信證券干的。”廣州某券商行政人員告訴本報(bào)記者。他認(rèn)為，之所以有券商要削減保代固定津貼，主要是處于業(yè)績(jī)壓力的考慮，特別是上市公司。也有其他券商人士向本報(bào)記者透露，有上市券商取消保代的津貼，調(diào)整薪酬，主要原因應(yīng)該是來(lái)自于IPO項(xiàng)目銳減和業(yè)務(wù)收入下降的壓力。

　　證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)是券商業(yè)績(jī)來(lái)源之一

　　數(shù)據(jù)：從上市券商財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，雖有不少創(chuàng)新業(yè)務(wù)陸續(xù)開(kāi)展，但證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、投資銀行和證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)依然是業(yè)績(jī)的主要來(lái)源，其中投資銀行業(yè)務(wù)占比在15%~30%左右。

　　以招商證券為例，該公司今年上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入13.58億元，毛利率50.05%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的52.93%。而投資銀行收入3.19億元，占比為12.44%。行業(yè)龍頭中信證券證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)今年上半年帶來(lái)10.75億元的收入，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的18.58%。

　　中信證券半年報(bào)顯示，2012 年上半年，受外圍市場(chǎng)波動(dòng)及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑的影響，A股市場(chǎng)股權(quán)融資項(xiàng)目發(fā)行壓力提高，大型IPO項(xiàng)目資源繼續(xù)減少，證監(jiān)會(huì)大力推行新股發(fā)行體制改革，IPO項(xiàng)目的平均融資規(guī)模有所降低。而且再融資規(guī)模持續(xù)萎縮，項(xiàng)目發(fā)行節(jié)奏有所放緩。

　　在上述多重因素影響下，該公司投資行業(yè)業(yè)務(wù)收入明顯下滑。根據(jù)該公司提供的數(shù)據(jù)，今年上半年，中信證券主承銷(xiāo)業(yè)務(wù)雖然有15單，但承銷(xiāo)金額同比下降了15.54%。

　　今年以來(lái)中信證券承銷(xiāo)和保薦的首發(fā)項(xiàng)目金額為170.12億元，取得的承銷(xiāo)費(fèi)用為7.28億元，分別較去年同期下降35%和52.29%。