超日太陽(yáng)半年內(nèi)三次修改業(yè)績(jī)預(yù)告

　　王佑 嚴(yán)薇

　　去年10月曾預(yù)計(jì)2011年將實(shí)現(xiàn)3.3億元(及以上)凈利潤(rùn)的超日太陽(yáng)(002506.SZ)，半年內(nèi)經(jīng)過(guò)多次業(yè)績(jī)修正，如今宣布去年公司虧損近5853萬(wàn)元。

　　這家光伏組件企業(yè)的舉動(dòng)引發(fā)了部分投資者的不滿，有投資者昨日已通過(guò)網(wǎng)絡(luò)和電話渠道，向超日太陽(yáng)抗議。公司股價(jià)昨日也應(yīng)聲下跌了7.4%，收盤價(jià)為11.92元。

　　超日太陽(yáng)解釋稱，業(yè)績(jī)變化之大主要是因?yàn)椴糠之a(chǎn)品銷售未確認(rèn)收入、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備提升等各種原因。

　　該公司的這一舉動(dòng)雖然是因?yàn)槭袌?chǎng)變化而起，但有資深光伏界人士提出，為什么公司不在去年年底或者今年年初對(duì)外宣布上述變化，而且公司計(jì)算損失的方式也令人疑惑重重。

　　四次修正去年業(yè)績(jī)

　　超日太陽(yáng)對(duì)其去年全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)是從2011年10月開始的。經(jīng)過(guò)4輪的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及修正，由全年盈利3.3億元，變成了虧損5000多萬(wàn)元。

　　2011年10月超日太陽(yáng)在公告里說(shuō)，“2011年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為50%到70%”。按照公司前年2.2億元凈利潤(rùn)推算，那么2011年的凈利潤(rùn)將可能在3.3億元(及以上)。

　　但今年1月30日，超日太陽(yáng)又對(duì)外宣布，公司凈利潤(rùn)將比2010年同期下降35%到65%，盈利或在7715.27萬(wàn)元至1.43億元之間。

　　2月28日，公司再度確認(rèn)，其去年凈利潤(rùn)大約為8271萬(wàn)元。

　　不過(guò)超日太陽(yáng)4月16日的公告令人大跌眼鏡：歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-5853萬(wàn)元，修正后下降126.55%。公司營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也大幅被修正，其中營(yíng)業(yè)總收入為33.25億元人民幣，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-4767萬(wàn)元，分別比最近一次的公告內(nèi)容，減少9.87%和148.91%。

　　一家企業(yè)對(duì)其全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)有變數(shù)倒不足為奇，耐人尋味的是，為什么變化了這么多次？一位太陽(yáng)能行業(yè)的分析師指出，光伏行業(yè)的上市公司也比較多，但目前似乎還找不出一家和超日太陽(yáng)一樣的(即不斷修改自己的年度業(yè)績(jī))。

　　難言之隱

　　超日太陽(yáng)解釋最新一次大幅修改業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的一個(gè)原因是，“公司對(duì)已發(fā)出、因未全部收到貨款而按合同未轉(zhuǎn)移貨物所有權(quán)的銷售未確認(rèn)收入，導(dǎo)致收入減少3.65億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少4825萬(wàn)元?！倍@筆營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的減少，占其原先預(yù)測(cè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額比重高達(dá)49%。這也意味著，這是致使超日太陽(yáng)業(yè)績(jī)大幅下滑的重要因素之一。

　　“超日太陽(yáng)給出的上述理由，可以理解為，部分貨物并沒(méi)有直接送達(dá)客戶手中。因?yàn)槿绻_認(rèn)收入的話，一定是以物權(quán)轉(zhuǎn)移為基礎(chǔ)的。很有可能一部分的光伏產(chǎn)品是在途中甚至在倉(cāng)庫(kù)，對(duì)方并沒(méi)有接收?！币晃还夥髽I(yè)的內(nèi)部管理層向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)(微博)》說(shuō)道，“這種情況在光伏行業(yè)中，特別是去年下半年以來(lái)是時(shí)有發(fā)生的。客戶不接收產(chǎn)品也有幾種情況：雙方簽訂合同時(shí)所確定的光伏組件定價(jià)較高，而現(xiàn)有市場(chǎng)的該類產(chǎn)品價(jià)格則很低，因此客戶不愿意接收；有些產(chǎn)品不符合客戶要求；客戶已找到了其他替代產(chǎn)品。這些情況，都因?yàn)檎麄€(gè)光伏行業(yè)市場(chǎng)驟變所引發(fā)的?！?/p>

　　對(duì)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下降的其他因素，超日太陽(yáng)也列舉了一些：意大利等國(guó)家太陽(yáng)能補(bǔ)貼政策的不確定性，使得公司對(duì)部分應(yīng)收賬款追加計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例，從原先按5%計(jì)提追加至10%、公司擬訂購(gòu)設(shè)備而預(yù)付貨款因技術(shù)更新等原因不再采購(gòu)等引起。

　　事實(shí)上，超日太陽(yáng)的應(yīng)收賬款問(wèn)題并不是今天才暴露出來(lái)的。公司曾表示，其目前的光伏組件是直接銷售給一些重點(diǎn)電站的。記者獲悉，大部分的光伏組件制造商都是通過(guò)歐洲當(dāng)?shù)胤咒N商來(lái)銷售。因此，如果將光伏組件賣給電站，超日太陽(yáng)可將產(chǎn)品定個(gè)高價(jià)。但同時(shí)，這種經(jīng)營(yíng)模式也會(huì)讓客戶平均的回款期加長(zhǎng)3到5個(gè)月。不過(guò)如今看來(lái)，部分貨款可能不僅僅是回收時(shí)間長(zhǎng)這么簡(jiǎn)單，很有可能收不回來(lái)了。

　　一位券商分析師針對(duì)超日太陽(yáng)的前述解釋，也提出了自己的疑問(wèn)：歐洲國(guó)家光伏補(bǔ)貼政策的變化不是一天兩天才有的，而是年年在變、某個(gè)季度也在變，為什么公司不在一開始就去做充分的計(jì)提準(zhǔn)備呢？而且，公司不再采購(gòu)設(shè)備的這筆費(fèi)用，也不必一定要等到4月才公布，該企業(yè)全年的訂購(gòu)計(jì)劃應(yīng)該是在去年年末或者今年年初來(lái)做的，而不是在4月份。

　　除了超日太陽(yáng)自己所給出的調(diào)整業(yè)績(jī)?cè)蛑?，是否還有其他的因素在左右呢？

　　前述光伏企業(yè)管理層就猜測(cè)，從去年三季報(bào)開始到年報(bào)公布前，超日太陽(yáng)頻繁地修正業(yè)績(jī)，有可能是其年度財(cái)務(wù)報(bào)告沒(méi)有通過(guò)第三方審計(jì)?！巴ǔＧ闆r下，季報(bào)是不需要進(jìn)行審計(jì)的，而年報(bào)一定要過(guò)審計(jì)這一關(guān)?！?/p>

　　另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，去年11月18日是超日太陽(yáng)“小非”解禁的時(shí)間，有股民就質(zhì)疑該公司去年的預(yù)增公告，有可能是為了掩護(hù)大股東們套現(xiàn)而做的，“先猛拉一下，然后發(fā)公告騙人進(jìn)來(lái)，然后再暴跌。”當(dāng)天，公司解除限售股東總數(shù)為30個(gè)，占公司總股本的比例高達(dá)31%。

　　記者查詢到，小非解禁時(shí)超日太陽(yáng)的價(jià)格是16.61元，而超日太陽(yáng)4月16日白天(尚未公布公司虧損)的股價(jià)為12.88元，相比去年11月18日下跌了22%。