賽富基金唐鵬飛：金融服務等將成新造富行業(yè)

　　過去的10年里，地產是中國造富最為集中，也最被資本看好的行業(yè)。然而隨著城市化進程的加劇和宏觀政策的變動，地產行業(yè)的盈利模式和競爭結構的變化。資金開始有了新的看法。

　　日前，記者專訪了賽富執(zhí)行董事唐鵬飛先生，他認為中國一線城市的大規(guī)模城市化已經告一段落，而未來最有可能“造富”的行業(yè)，將在金融服務、醫(yī)療和消費品牌中誕生，同時，看重體制的變革，看重引導性的政策，也是投行投資的關鍵。而賽富在過去曾經成功地投資大量企業(yè)，獲得超額回報，譬如盛大。

　　唐鵬飛本人早先也曾是創(chuàng)業(yè)者。1996年獲得美國加州伯克利大學電子工程碩士學位。2007年加入SAIF，曾于2002年加入港灣網絡，主管ASIC芯片開發(fā)；于2004年2月出任港灣網絡首席技術官兼公司副總經理。在創(chuàng)業(yè)和風險投資領域雙重經驗的他暢談其對未來哪些行業(yè)將誕生爆發(fā)性機會的認識。

　　記者：您怎么看當下的房地產等投資？您現在對哪些行業(yè)比較感興趣？

　　唐鵬飛：全球的消費占GDP的75%，但中國只占了45%。但投資卻是在不斷地增長。過去那種修路，造橋，制造業(yè)的進一步投入都要慎重了。這些投資在整體投資占比很大了?，F在需要的是刺激消費。達到經濟的自我循環(huán)。而農村工作的一號文件，也是減少政府的基礎設施的投入。等于是把原來的水泥，鋼鐵等行業(yè)投資軟著陸。

　　那我們對10個消費類行業(yè)做了分析。食物、衣服、住房、能源、健康、交通、家具配套（包括電子類）、通訊、文化和教育、娛樂產業(yè)，這10大類國民消費，即內需等十類。

　　我們最看好的，最能誕生億萬富翁的行業(yè)是三大類

　　1，金融服務。譬如你看到保險，商業(yè)銀行上市，已經誕生了一大批億萬富翁。現在還有中小企業(yè)擔保公司。貸款中介，支付公司。金融服務也是在逐漸放開的。我們已經投過了銀聯(lián)商務。

　　2，醫(yī)療。美國的醫(yī)療占了GDP的15%，中國不到3%。你看到現在需求和現實的反差，就知道這個行業(yè)的潛力有多大。一定會有爆炸性的增長。我們已經投了一大堆藥廠，醫(yī)療機械，我個人已經考察了100多家私立醫(yī)院了。

　　3，消費品牌 ?，F在的制造性企業(yè)已經從加工企業(yè)到了一種需要內在價值體現的地步了。李寧這類民族品牌一定會崛起。

　　記者：那您怎么看通訊和網游，這些已經投資很多的行業(yè)？

　　唐鵬飛：通訊是個投資過飽和的行業(yè)。我們前幾年也投了很多。我個人覺得固話這些固定資產投入的已經投入很多了。但這個行業(yè)的未來3G應用，無線互聯(lián)網軟件的東西前景無限。

　　網游剛剛開始，譬如已經有全三維網游了。這個市場非常龐大。

　　記者：你們近幾年的投資有個路線嗎？

　　唐鵬飛：我們一開始投通訊（2001年，2002年）到高級制造業(yè)到新能源到教育，娛樂，到養(yǎng)牛，有機大米，有機蔬菜，土豆，到醫(yī)療，都是因為從國家基礎設施的挖掘到了內需的深度挖掘。是沿著一個生活方式和消費結構性變化的過程。[page]

　　記者：你覺得現在接觸的成功的創(chuàng)業(yè)者和過去有什么不同？

　　唐鵬飛：“知本家”一類的最多。大部分都能用什么現金流，負債率之類的財務語言和我們交流，這點是很明顯的進步。大部分人都有很好的MBA學位。有非常優(yōu)秀的專業(yè)能力。譬如我們曾經投了一個奶牛的項目，對方就是一個很厲害的專家。他能通過試管的辦法，只產出母牛，這樣就可以賣很多小奶牛。

　　記者：那你們投的似乎都是政府在逐漸放開壟斷的行業(yè)，譬如醫(yī)療，譬如教育，譬如最早投網游，互聯(lián)網，如果政府像有的國家一樣，不準弄互聯(lián)網，那你們不是也不能投嗎？

　　唐鵬飛：對的。我們非?？粗伢w制的變革，看重引導性的政策。譬如醫(yī)保方案，譬如中央一號文件，外管局的文件。我們都要認真研究。

　　記者：怎么看能源類的，資源類的行業(yè)？

　　唐鵬飛：資源，能源，環(huán)境的矛盾是GDP中最沖突的地方。尤其是哥本哈根之后，政府的承諾在那里。所以資源類，能源類有一些細分的，譬如新能源，節(jié)能減排，固廢處理等都是我們非?？春玫男袠I(yè)。

　　記者：那你覺得城市化會帶來哪些新的機會？你怎么看北京，上海，廣州，深圳的城市化？

　　唐鵬飛：北京即便和發(fā)達國家相比，已經是非常的城市化了。我們看這樣的城市投資，還是要看成本的問題。

　　這是一個特別大的命題。是不是應該像法國那樣三分之一的人都居住在巴黎。韓國那樣二分之一的居住在首爾?，F在高鐵，通訊交通如此發(fā)達，是不是應該把所有的人都串到一起。還是多大規(guī)模的人弄到一起呢？邊界怎么定義的呢？這個很難去做判定。

　　記者：那城鎮(zhèn)化呢？

　　唐鵬飛：我舉個例子。我最近去了兩個城市，體會很深刻。在常州的一個高新區(qū)領導，就提出給企業(yè)最低成本的環(huán)境，給居民城市化居住的感覺。保利邀請愛樂樂團之類的到國內演出，那常州是必然的一站。再看看廣西某個重要城市，高樓大廈林立，基本沒什么人。人才都外流了?？招幕摹Ｋ攒泴嵙苤匾?。

　　記者：那我觀察您投的行業(yè)，似乎就是那些是政府支持鼓勵的行業(yè)，逐漸放開的行業(yè)，那些就會涌進去？

　　唐鵬飛：權力的不對稱帶來信息不對稱 ，不需要操作什么。就能帶利潤的機會。

　　記者：房地產過去十年能誕生大富翁，是不是也是地產商找到了這種機會呢？

　　唐鵬飛：是呀，說白了能占有土地資源，自然就能發(fā)財。