蔡達(dá)標(biāo)聯(lián)手蔡朝暉 10億港元爭(zhēng)購(gòu)福記食品

　　真功夫創(chuàng)辦人蔡達(dá)標(biāo)

　　因可轉(zhuǎn)債危機(jī)遭遇清盤的內(nèi)地送餐巨頭福記食品終于迎來(lái)“白武士”。天行國(guó)際股東兼執(zhí)行董事蔡朝暉昨日在香港宣布，聯(lián)手中式連鎖快餐集團(tuán)真功夫創(chuàng)辦人蔡達(dá)標(biāo)及香港上市公司華脈通信有限公司(“華脈”)，計(jì)劃收購(gòu)在港上市的福記食品控股有限公司(“福記”)。

　　蔡朝暉表示，該財(cái)團(tuán)已初步準(zhǔn)備了10億港元資金，以支持整個(gè)收購(gòu)，及成功收購(gòu)后公司的發(fā)展所需。蔡達(dá)標(biāo)昨日并未現(xiàn)身發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，據(jù)蔡朝暉表示，真功夫在零售方面，送餐服務(wù)方面是空白，這是蔡達(dá)標(biāo)此番以個(gè)人身份投資福記的原因。

　　10億高調(diào)收購(gòu)

　　蔡朝暉昨日在香港宣布，伙拍中式連鎖快餐集團(tuán)真功夫創(chuàng)辦人蔡達(dá)標(biāo)及香港上市公司華脈通信有限公司(“華脈”)聯(lián)手組成“白武士”鐵三角陣營(yíng)，計(jì)劃收購(gòu)正在清盤中的福記食品控股有限公司(“福記”)。

　　蔡朝暉表示，該財(cái)團(tuán)已初步準(zhǔn)備了10億港元資金，以支持整個(gè)收購(gòu)，及成功收購(gòu)后公司的發(fā)展所需。但其拒絕透露具體出價(jià)。

　　數(shù)據(jù)顯示，蔡朝暉現(xiàn)為天行國(guó)際的第二大股東兼執(zhí)行董事，持股量約為29%，公司主要從事證券及貿(mào)易業(yè)務(wù)。蔡朝暉此前曾任東方銀座行政總裁，亦曾在東泰證券及新鴻基證券工作。

　　蔡達(dá)標(biāo)昨日并未現(xiàn)身發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)。蔡朝暉向本報(bào)表示，真功夫在零售方面，送餐服務(wù)方面是空白，這是蔡達(dá)標(biāo)此番以個(gè)人身份投資福記的原因。但其表示，自己并不能代表真功夫發(fā)言。

　　蔡朝暉透露，有關(guān)并購(gòu)由花旗集團(tuán)牽線，僅用了48小時(shí)組成收購(gòu)財(cái)團(tuán)，為了增加收購(gòu)勝算，故選擇以全盤購(gòu)入福記的資產(chǎn)作計(jì)劃，其中包括上市地位，以擴(kuò)大各方利益。蔡朝暉重申，若其方案可成功收購(gòu)福記，不單可令債券持有人減少損失，股票亦不用變廢紙，大部分員工亦可繼續(xù)受聘，故相信是雙贏方案。

　　作為基金愛(ài)股，福記食品于2004年在香港上市，但公司去年未能在7月底限期前，公布截至3月底止年度業(yè)績(jī)，令其兩項(xiàng)可換股債券及一項(xiàng)銀行貸款出現(xiàn)違約，公司因而一直被迫停牌。直至10月，福記終自行申請(qǐng)清盤，清盤人德勤當(dāng)時(shí)表示，估計(jì)公司負(fù)債高達(dá)30億元。

　　而根據(jù)福記2008年底發(fā)出的最后一份財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，福記負(fù)債近22億元，包括兩批分別在去年9月及今年10月到期的可換股債券。

　　此前消息人士透露，德勤曾接觸本港數(shù)個(gè)著名的大型餐飲集團(tuán)，但這些集團(tuán)均無(wú)信心可接管福記整個(gè)業(yè)務(wù)，故德勤曾考慮將福記拆分出售。

　　“與花旗的組合應(yīng)該很有勝算。”蔡朝暉坦言，影響此次收購(gòu)的最大風(fēng)險(xiǎn)仍是價(jià)格，福記收購(gòu)價(jià)高于集團(tuán)所定收購(gòu)價(jià)格，不排除未來(lái)引入其他股東。福記最終花落誰(shuí)家，結(jié)果將于2、3個(gè)月后出爐。[page]

　　財(cái)團(tuán)競(jìng)逐

　　蔡朝暉財(cái)團(tuán)或許并非福記面前的唯一“白武士”。

　　據(jù)港媒報(bào)道，香港資源控股主席黃英豪正在聯(lián)手內(nèi)地火鍋連鎖店譚魚頭的創(chuàng)始人譚長(zhǎng)安共組財(cái)團(tuán)，擬收購(gòu)福記的殼資源，以及該公司下屬的部分內(nèi)地餐廳。

　　港媒更引述消息人士報(bào)道稱，黃英豪的組財(cái)團(tuán)只是看中福記的上市地位及部分內(nèi)地餐廳等資產(chǎn)。

　　由于受金融危機(jī)影響，福記食品于去年7月宣布清盤，此前，該公司在內(nèi)地共經(jīng)營(yíng)12家餐廳，其中6家已停止運(yùn)營(yíng)。

　　黃英豪近年鐘情價(jià)廉的清盤公司，2008年曾兩度出手，分別成功拯救海域化工及金至尊，令公司免于清盤命運(yùn)，業(yè)務(wù)回復(fù)正軌。

　　財(cái)團(tuán)競(jìng)逐的背后，是中國(guó)餐飲市場(chǎng)蘊(yùn)含的巨大商機(jī)。中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)2009年度餐飲業(yè)發(fā)展報(bào)告顯示，2009年餐飲業(yè)零售額近1.8萬(wàn)億元。協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)今年餐飲業(yè)營(yíng)業(yè)額將達(dá)2萬(wàn)億元。

　　天行聯(lián)合證券有限公司投資銀行部董事總經(jīng)理陳志洪昨日向本報(bào)分析認(rèn)為，通過(guò)收購(gòu)進(jìn)入這一市場(chǎng)是最省力省時(shí)的方式：中國(guó)大約有100萬(wàn)家工廠需要送餐服務(wù)，而這正是福記所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。

　　除此之外，福記的上市地或是中式餐飲巨頭看中的目標(biāo)。資料顯示，譚魚頭早在2001年6月首度進(jìn)軍香港，已表示有意在香港上市，但一直未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

　　相關(guān)報(bào)道

　　送餐巨頭福記緣何滑入可轉(zhuǎn)債深淵

　　遭遇清盤的福記食品是內(nèi)地最大的送餐供應(yīng)商之一，由魏東夫婦1999年創(chuàng)立。

　　與更多人熟知的麗華快餐經(jīng)營(yíng)模式不同，福記選擇的是向?qū)懽謽撬筒汀?002年，魏東進(jìn)入當(dāng)時(shí)尚未被開(kāi)發(fā)的工業(yè)配餐市場(chǎng)，并成為通用汽車等諸多500強(qiáng)企業(yè)的工作餐供應(yīng)商。[page]

　　擴(kuò)張迅速

　　2004年底，在引入法國(guó)里昂證券的風(fēng)險(xiǎn)投資后，福記以3.1港元在香港上市，上市后遇到了股市的大牛市，福記食品的股價(jià)一度沖高至29.20港元。

　　福記食品2007-2008年報(bào)顯示，主營(yíng)業(yè)務(wù)每年為福記帶來(lái)5億港元盈利、6億港元現(xiàn)金流。福記隨即展開(kāi)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。近年來(lái)，福記不斷購(gòu)買物業(yè)、興建廠房、收購(gòu)餐廳。與此同時(shí)，福記在業(yè)務(wù)拓展大手筆投入，其中包括2007年和鐵道部合作動(dòng)車組送餐業(yè)務(wù)以及為北京奧運(yùn)會(huì)提供送餐服務(wù)等業(yè)務(wù)。

　　但是，福記在投資項(xiàng)目上的花費(fèi)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金收入。舉債成了福記資金流的重要來(lái)源。

　　債臺(tái)高筑

　　2005年10月14日，福記上市還未滿一年，即通過(guò)摩根大通發(fā)行6.2億港元的可換股債券。這批可換股債券的換股價(jià)是10.25港元，有22%溢價(jià)。由于這6億港元可轉(zhuǎn)債在2010年到期，但福記在一年內(nèi)已經(jīng)漲過(guò)換股價(jià)，債權(quán)人換股后，福記的資產(chǎn)負(fù)債表上少了6億港元債務(wù)。

　　嘗到甜頭的福記2006年11月再通過(guò)瑞銀與美國(guó)紐約銀行梅隆公司訂立了10億港元零息可轉(zhuǎn)債；2007年通過(guò)花旗與CapitaTrust Com pany Lim ited訂立了15億元人民幣零息可轉(zhuǎn)債。其當(dāng)初簽下的換股價(jià)格最低為17.5港元，比當(dāng)時(shí)的股價(jià)有24%溢價(jià)。但溢價(jià)愈高，股價(jià)愈難升至換股價(jià)，換股失敗的可能性就愈高。而截至今年7月28日停牌前，福記股價(jià)只有7.6港元。

　　隨著金融海嘯襲來(lái)，福記公司營(yíng)運(yùn)不佳，其股價(jià)從最高時(shí)候的29.2港元跌至去年11月底的約2.30港元，市值縮水逾九成。

　　由于股價(jià)持續(xù)下跌，瑞銀、花旗經(jīng)手發(fā)行的兩批可轉(zhuǎn)債換股無(wú)望，變成實(shí)實(shí)在在的債務(wù)。福記此前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，前者在今年10月到期，尚余4.5億港元要償還；后者的14億港元，明年11月到期。另外福記還有3.5億港元銀行貸款半年內(nèi)到期。單是這3項(xiàng)短期債務(wù)，已達(dá)22億港元。相比之下，福記的流動(dòng)資金只有10.6億港元。