IDG麥戈文：到中國(guó)內(nèi)地去

　　IDG全球董事長(zhǎng)麥戈文

　　麥戈文是美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG）創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)，被稱為“IT媒體教父”，也是最早在中國(guó)從事風(fēng)險(xiǎn)投資的美國(guó)人。

　　麥戈文1959年畢業(yè)于麻省理工大學(xué)，1964年創(chuàng)辦國(guó)際數(shù)據(jù)研究公司IDC，1978年，麥戈文第一次訪華，2年后在中國(guó)出版了第一份具有外資背景的出版物《計(jì)算機(jī)世界》。

　　1993年，麥戈文委托熊曉鴿代表IDG與上海市共同成立了國(guó)內(nèi)第一個(gè)外資風(fēng)險(xiǎn)投資基金——“太平洋技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金”，正式踏入中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。至今，IDGVC在中國(guó)投資公司超過150個(gè)，成為在中國(guó)投資最多的VC，成功退出的公司約30個(gè)，其中包括搜狐、百度、如家、攜程、金蝶、分眾傳媒等。

　　1978年，出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況和政府狀況的好奇，我第一次來到中國(guó)訪問，發(fā)現(xiàn)中國(guó)人對(duì)信息充滿熱情，渴望從書、報(bào)紙、雜志中獲取信息。當(dāng)我首次真實(shí)地漫步在北京街頭之時(shí)，第一次強(qiáng)烈產(chǎn)生了要到這個(gè)國(guó)家投資辦報(bào)的沖動(dòng)。北京的書店總是擠滿了購(gòu)買書籍與報(bào)刊的人群，當(dāng)再三被這些人流所推擠之時(shí)，我真切體會(huì)到了中國(guó)人民對(duì)于知識(shí)文化的尊重，以及獲取信息的迫切之情。

　　所以我想，我要到中國(guó)投資，而且越快越好。當(dāng)鄧小平推行改革開放政策的時(shí)候，我再次來到中國(guó)，建立了第一個(gè)中美合資企業(yè)《計(jì)算機(jī)世界》，那是1980年3月。

　　今年（2006年）是我第98次訪問中國(guó)，明年可能還會(huì)來中國(guó)過春節(jié)，那將是第99次訪華。過去10年，我們?cè)谥袊?guó)已經(jīng)投資了150家公司，總共管理近十億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。

　　我們的投資標(biāo)準(zhǔn)

　　現(xiàn)在有越來越多的公司或基金愿意出錢投資中國(guó)，但錢并不是最主要的，關(guān)鍵是如何利用風(fēng)險(xiǎn)投資來建設(shè)高質(zhì)量公司。

　　有人曾向我們展示他們的商業(yè)計(jì)劃，一種在線翻譯服務(wù)，我們認(rèn)為產(chǎn)品很好，但看不到它未來的盈利模式。然而，他們的團(tuán)隊(duì)很不錯(cuò)，而中國(guó)市場(chǎng)上需求更多的是中小企業(yè)的財(cái)務(wù)軟件，于是把他們介紹給了一家美國(guó)的軟件公司，最后他們獲得了成功，這就是今天的速達(dá)。

　　另一個(gè)例子就是，有人想做有關(guān)書的數(shù)據(jù)庫(kù)，我們建議，為什么你們只是提供書的信息，為什么你不讓訪問者買書呢？你們提供書的信息，若他們想買書，你們則把信息給出版商，出版商發(fā)貨后再給你們錢。于是他們改變了原先的商業(yè)模式成了網(wǎng)上書店，這就是當(dāng)當(dāng)，中國(guó)的亞馬遜。

　　我們的投資標(biāo)準(zhǔn)是：第一，公司的產(chǎn)品要很廣闊的市場(chǎng)，且企業(yè)發(fā)展速度很快。在4、5年中，可達(dá)到4、5億元人民幣的收益。因?yàn)橹挥谐砷L(zhǎng)到這樣的規(guī)模，才有可能被別的大公司并購(gòu)或者能夠上市。

　　第二，管理團(tuán)隊(duì)要非常有活力、有激情，而且有能力達(dá)到第一標(biāo)準(zhǔn)中設(shè)定的目標(biāo)。特別強(qiáng)調(diào)的是，這個(gè)團(tuán)隊(duì)能否處理好彼此間的人際關(guān)系，是否團(tuán)結(jié)協(xié)作是重要的考量指標(biāo)，一個(gè)搞內(nèi)耗的團(tuán)隊(duì)只會(huì)阻礙公司的成長(zhǎng)。

　　第三，產(chǎn)品必須要有一些獨(dú)特性，或者有一些獨(dú)特的技術(shù)，這樣不太容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手復(fù)制。

　　第四，在今后5到7年內(nèi)，這個(gè)企業(yè)能實(shí)現(xiàn)每年35%至45%的資金回報(bào)率。對(duì)于選定的合作伙伴，IDG不僅會(huì)在資金上給予支持，而且還會(huì)向他們提供多方面的良好建議，比如，幫助制定發(fā)展規(guī)劃、市場(chǎng)推廣計(jì)劃、尋找團(tuán)隊(duì)領(lǐng)袖和成員，以及在國(guó)際上尋找合作伙伴、幫助其上市等。

　　我們到目前為止共投了150多家公司，其中已經(jīng)退出了30家。2005年我們通過對(duì)3家公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得5000萬美元的現(xiàn)金收入。2006年至今，我們已經(jīng)獲得了1.1億美元左右的收入。2005年回報(bào)率最高的是百度，2006年回報(bào)率最高的是搜房。搜房我們是十年前投的，今年才得到回報(bào)，可見我們很有耐心。

　　到中國(guó)內(nèi)地去

　　從1993年開始，IDG就在媒體、出版業(yè)、在線服務(wù)、研究等領(lǐng)域投資了2億美金?，F(xiàn)在我們的中國(guó)在投基金已經(jīng)達(dá)到7.5億美金，是以前的三倍以上。

　　過去我們只投早期和發(fā)展期，現(xiàn)在我們開始投一些中晚期項(xiàng)目。過去八個(gè)月我們已經(jīng)投資了十多個(gè)項(xiàng)目。我們現(xiàn)在的基金中IDG主要做早期的，IDG-Accel主要做成長(zhǎng)期的。投資的線拉長(zhǎng)了，投資的速度提高了，力度也加大了。

　　IDG是進(jìn)入中國(guó)最早的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。但是我們也聽到一些議論，說IDG在中國(guó)市場(chǎng)的成功，是因?yàn)樗鼇淼迷纾恳粏瓮兜腻X也少。如果有更多有實(shí)力的風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，IDG將面臨許多好項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)。

　　事實(shí)也確實(shí)如此，自2005年以來，美國(guó)本土的許多風(fēng)險(xiǎn)投資商陸續(xù)進(jìn)入了中國(guó)，比如紅杉資本、藍(lán)山資本（BlueBridge）、DCM等數(shù)十家，他們也紛紛在中國(guó)尋找本地經(jīng)理人，來發(fā)掘這個(gè)新興的市場(chǎng)。

　　很多人可能擔(dān)心，由于很多同樣來自美國(guó)的投資商來到中國(guó)，IDG會(huì)面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力，許多優(yōu)質(zhì)公司被瓜分。

　　我們覺得，投資是按階段來投的，而IDG擅長(zhǎng)于早期和成長(zhǎng)期的投資，成本低，占有股份大，后期可以跟進(jìn)，回報(bào)率也高。所以我們也希望更多做晚期的VC進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，可以和我們形成互補(bǔ)來幫助企業(yè)成長(zhǎng)。

　　而且，新的VC一般喜歡盤踞在北京、上海這些大都市，等著企業(yè)找上門。我們參與央視合作的“贏在中國(guó)”，收到了來自各地的15萬多份商業(yè)計(jì)劃書，其中一些來自中國(guó)西部甚至偏遠(yuǎn)地區(qū)，所以我們?cè)诙鄠€(gè)城市設(shè)立了辦事處，如天津、杭州、南京、成都、重慶、長(zhǎng)沙，那些城市有很多很好的企業(yè)。

　　對(duì)于退出機(jī)制，我認(rèn)為中國(guó)若能實(shí)現(xiàn)“全流通”就很好了。一般一家公司產(chǎn)品的使用者或?qū)Ξa(chǎn)品非常了解的人才會(huì)對(duì)這公司感興趣。而中國(guó)公司的消費(fèi)者多在國(guó)內(nèi)，當(dāng)公司去國(guó)外上市，國(guó)外的投資者很多并不是該公司產(chǎn)品的消費(fèi)者，其個(gè)人也并不了解這公司或僅僅通過報(bào)紙來了解，所以公司能在其產(chǎn)品的主要消費(fèi)者所在國(guó)上市是最好的。若中國(guó)能實(shí)行“全流通”，將會(huì)有更多的中國(guó)公司在國(guó)內(nèi)上市。

　　下一輪投資重點(diǎn)

　　我每年都會(huì)到中國(guó)來考察一些新的投資機(jī)會(huì)。正如我30年前第一次到中國(guó)一樣，現(xiàn)在中國(guó)人對(duì)于媒體內(nèi)容依然保持著濃厚的興趣。我此次拜訪的幾個(gè)出版社，我認(rèn)為他們應(yīng)該增加一些科技應(yīng)用，如在線服務(wù)等更特殊的展示方式，用更先進(jìn)的技術(shù)改進(jìn)搜索內(nèi)容與搜索引擎的配合，更多使用視頻、音頻。

　　因此，我們?cè)黾恿藢?duì)媒體的投資，并開始直接投資媒體，如出版發(fā)行、在線服務(wù)。我們有一個(gè)5000萬美元的媒體投資基金，將專門投資影視產(chǎn)品，我們會(huì)把LP限定為一些有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的在國(guó)際上有影視發(fā)行渠道的投資商。

　　現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)為我們建立起了另外一個(gè)發(fā)行渠道。人們可以在家里從電視、在線收看或下載后觀看。從全球范圍來看，成千上萬的人會(huì)需要我們的影視產(chǎn)品。

　　我想幫助我們投資的公司與國(guó)際接軌。當(dāng)看到有些公司能夠通過改造，新技術(shù)或其它因素的引進(jìn)如新的分銷商的加入而受益，我就會(huì)把該企業(yè)的需要帶回美國(guó)，我們知道什么企業(yè)需要他們的產(chǎn)品，什么企業(yè)能對(duì)他們進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓，我們會(huì)聯(lián)系合適的美國(guó)企業(yè)，幫助這些中國(guó)企業(yè)成功。

　　譬如今年流行的WEB2.0網(wǎng)站，這些網(wǎng)站內(nèi)容很豐富，有很高的訪問率，維持費(fèi)用也很低，但它們還沒有找到好的商業(yè)模式。如何才能從那些認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)空間只是用來交換信息的人身上賺到錢是一個(gè)殛待解決的問題，而且他們也不喜歡廣告來打斷他們的交流。所以對(duì)于這些網(wǎng)絡(luò)公司來說，找到盈利模式是一個(gè)挑戰(zhàn)。我們知道一旦人們交費(fèi)上網(wǎng)以后，不可能再向他們收取其他的上網(wǎng)費(fèi)用。如果我們進(jìn)行改變，將WEB2.0與3G手機(jī)結(jié)合起來，向手機(jī)用戶收取WEB2.0的服務(wù)費(fèi)用就容易多了。

　　互聯(lián)網(wǎng)仍蘊(yùn)藏著很多機(jī)會(huì)，此外，還有生命科學(xué)，醫(yī)療設(shè)備，醫(yī)療服務(wù)等都有很大的發(fā)展空間。還有類似于博客網(wǎng)所體現(xiàn)出來的人們對(duì)內(nèi)容的需求。現(xiàn)在太多的資金投入固定資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)，所以存在泡沫的可能。但我不擔(dān)心，因?yàn)槲覀兊馁Y金并沒有涉及到房地產(chǎn)。

　　至于IDG，每年都在高速成長(zhǎng)，我們產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)需求也很大，幫助公司上市就是其中一項(xiàng)。過去，我們只能把企業(yè)帶到美國(guó)、香港、西歐去上市。現(xiàn)在中國(guó)政府放寬了監(jiān)管，我們也能在國(guó)內(nèi)上市。中國(guó)老百姓有2萬億的存款，這樣就意味著有這么一大筆資金作為潛在的投資基金。