硫酸板塊有望成為新熱點(diǎn)

    近期A股市場(chǎng)雖然寬幅震蕩，但擁有硫酸業(yè)務(wù)的個(gè)股仍有著較強(qiáng)的表現(xiàn)，尤其是近期剛剛上市的恒邦股份在周二亮相登場(chǎng)之后，在本周三開(kāi)盤后不久就封于漲停，頗有領(lǐng)漲之態(tài)勢(shì)，從而有望在A股市場(chǎng)形成一個(gè)相對(duì)獨(dú)特的板塊——硫酸板塊，并給市場(chǎng)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。

    硫酸價(jià)格有望繼續(xù)上漲

    硫酸目前主要來(lái)源于三方面，一是硫磺及硫鐵礦制酸，占硫酸總和量的77％左右；二是石油天然氣脫硫，三是有色金屬冶煉。后兩者其實(shí)均是相關(guān)產(chǎn)業(yè)的副產(chǎn)品，只占據(jù)23%.理解了硫酸的來(lái)源，有利于我們推測(cè)未來(lái)硫酸價(jià)格上漲的趨勢(shì)。

    一方面是因?yàn)槟壳傲蚧悄壳暗膬r(jià)格已達(dá)到了5000元/噸，根據(jù)每噸硫酸需要3噸硫磺推算，目前硫磺制酸的產(chǎn)業(yè)鏈所產(chǎn)生的硫酸每噸成本就高達(dá)1600元/噸，而目前硫酸價(jià)格也不過(guò)只有1800元/噸，如此的數(shù)據(jù)就顯示出硫酸價(jià)格下降的概率并不大，畢竟硫磺及硫鐵礦制酸占硫酸總和量的77％左右，有著極強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。

    另一方面則是因?yàn)橄掠涡枨蟮囊蛩亍７治鋈耸空J(rèn)為，此次硫酸價(jià)格上漲主要驅(qū)動(dòng)因素除了硫酸成本高企因素外，還與下游旺盛的需求有著極大的聯(lián)系。因?yàn)榱蛩崾橇追实闹饕现唬鶉?guó)化工等相關(guān)上市公司的信息可以顯現(xiàn)出這一點(diǎn)。而由于高能源價(jià)格背景下，玉米、大豆等經(jīng)濟(jì)作物大量用于生產(chǎn)生物質(zhì)替代能源，全球糧食價(jià)格暴漲，包括磷肥等主要化肥品種需求因此大量增加。因此，磷肥行業(yè)景氣將維持較長(zhǎng)時(shí)期，從而推動(dòng)著硫酸價(jià)格的高企，未來(lái)仍有進(jìn)一步上漲的趨勢(shì)。

    因此，近期硫酸價(jià)格一路飆升，根據(jù)恒邦股份招股說(shuō)明書可知，2005年該公司銷售硫酸均價(jià)為294.16元/噸，2006年為184.02元/噸，2007年則為396.02元/噸，2008年一季度則達(dá)到996.95元/噸。而又有相關(guān)資料顯示，今年一季度硫酸平均價(jià)格為1400元/噸，2008年4月份為1550元/噸，到了5月份中上旬，已達(dá)到1800元/噸，如此的價(jià)格上漲曲線折射出擁有硫酸業(yè)務(wù)的上市公司，業(yè)績(jī)將因此而大增。

    價(jià)格上漲賦予新機(jī)會(huì)

    正因?yàn)槿绱?，那些擁有硫酸業(yè)務(wù)的上市公司在近期有望得到資金的青睞，一是因?yàn)榱蛩醿r(jià)格上漲將使得相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)面臨著重估的動(dòng)能，比如恒邦股份，由于2007年的硫酸產(chǎn)量是35.58萬(wàn)噸，銷售量是31.44萬(wàn)噸，在2008年的銷售只有6.06萬(wàn)噸，如此的數(shù)據(jù)顯示出就單硫酸業(yè)務(wù)就可以賦予該公司2008年上半年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的高溢價(jià)預(yù)期。

    二是硫酸價(jià)格高企也會(huì)推動(dòng)著機(jī)構(gòu)資金對(duì)有色金屬股的估值重估，因?yàn)檎\(chéng)如前述，有色金屬冶煉過(guò)程中，也會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品——硫酸，所以，相關(guān)有色金屬股目前雖然面臨著有色金屬價(jià)格不振的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)壓力，但也面臨著硫酸價(jià)格暴漲所帶來(lái)的業(yè)績(jī)重估動(dòng)能，比如豫光金鉛，目前硫酸產(chǎn)能為17.7萬(wàn)噸，按照目前的銷售價(jià)格來(lái)推算，該公司每股毛利或新增0.50元左右，這對(duì)于公司的業(yè)績(jī)重估有著較大的推動(dòng)力，類似個(gè)股尚有云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、銅陵有色等。

    故隨著恒邦股份二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)的活躍，相信會(huì)有越來(lái)越多的資金將重新定義有色金屬股以及擁有硫酸業(yè)務(wù)的相關(guān)上市公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的定位，從而形成A股市場(chǎng)相對(duì)獨(dú)特的硫酸板塊。

    其中有兩類個(gè)股可予以跟蹤。一是黃金冶煉業(yè)的個(gè)股，此類個(gè)股的優(yōu)勢(shì)在于黃金價(jià)格也在漲，硫酸價(jià)格也在漲，估值自然上升，所以，恒邦股份的二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)將相對(duì)樂(lè)觀，畢竟恒邦股份年產(chǎn)30余萬(wàn)噸的硫酸業(yè)務(wù)在硫酸價(jià)格暴漲過(guò)程中將給公司帶來(lái)豐厚的投資回報(bào)，在上市之初就出現(xiàn)機(jī)構(gòu)專用席位信息就是最佳的說(shuō)明。而中金黃金也可跟蹤。

    二是銅、鉛等基礎(chǔ)有色金屬冶煉業(yè)務(wù)的上市公司，主要是因?yàn)檫@些公司主導(dǎo)產(chǎn)品面臨著一定的壓力，所以，擁有大量硫酸業(yè)務(wù)的此類個(gè)股方可跟蹤，銅陵有色以及豫光金鉛等品種可低吸持有。