中國旅游研究院院長戴斌這樣看祥源戰(zhàn)投海昌：山海協(xié)同、城景互動(dòng)、文旅融合

6月2日晚間，海昌海洋公園（02255.HK）在港交所發(fā)布公告稱，將獲得祥源控股集團(tuán)22.95億港元戰(zhàn)略投資。交易雙方都是“中國旅游集團(tuán)20強(qiáng)”評選的常客，是行業(yè)頭部公司，此次融資規(guī)模創(chuàng)港股文旅行業(yè)定增紀(jì)錄。

對于文旅界此次大動(dòng)作，中國旅游研究院院長戴斌在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)用12個(gè)字進(jìn)行評價(jià)：“山海協(xié)同、城景互動(dòng)、文旅融合！”雙方將開啟“海洋+山岳”的深度合作。

在戴斌看來，此次交易對整個(gè)文旅行業(yè)來說都具有非凡意義。他表示：“祥源與海昌的攜手，屬于旅游企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有利于優(yōu)化我國旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)旅游產(chǎn)業(yè)競爭力、推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！彼赋觯?dāng)前我國旅游業(yè)正進(jìn)入大眾旅游全面發(fā)展的新階段，需要一批有競爭力、有影響力，特別是具備產(chǎn)品原始研發(fā)能力的大型旅游集團(tuán)。

祥源戰(zhàn)略投資海昌海洋公園，旅游行業(yè)迎來強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

6月2日晚間，海昌海洋公園在港交所發(fā)布公告稱，祥源控股集團(tuán)（以下簡稱“祥源”）擬以22.95億港元戰(zhàn)略投資海昌海洋公園（以下簡稱“海昌”）。根據(jù)公告，此次交易由祥源間接全資控制的子公司祥源星海旅游（開曼）有限公司擬按0.45港元/股的價(jià)格認(rèn)購海昌海洋公園配發(fā)及發(fā)行的51億股新股份。交易完成后，祥源將持有海昌38.6%的股份，成為第一大控股股東。

戴斌作為文旅界權(quán)威學(xué)者，用12個(gè)字評價(jià)此次交易：山海協(xié)同、城景互動(dòng)、文旅融合！

祥源和海昌都是由中國旅游研究院發(fā)起的“中國旅游集團(tuán)20強(qiáng)”評選的常客，是行業(yè)頭部公司?！皟杉移髽I(yè)的攜手，既符合旅游業(yè)發(fā)展的大方向，也有利于旅游產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略格局重塑?！贝鞅笳J(rèn)為，本次兩家企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，對于優(yōu)化我國旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)旅游產(chǎn)業(yè)競爭力、推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有著重要作用。

祥源自2008年涉足文旅產(chǎn)業(yè)以來，已在全國14個(gè)省份布局40余個(gè)文旅項(xiàng)目，覆蓋世界遺產(chǎn)6處、國家5A級旅游景區(qū)10處、4A級景區(qū)16處，形成了以“大湘西”“大黃山”“大南嶺”為核心的旅游目的地集群。旗下A股上市公司祥源文旅（600576）近年來通過資產(chǎn)重組，整合了張家界百龍?zhí)焯?、黃龍洞、鳳凰古城、齊云山、碧峰峽、莽山、丹霞山等優(yōu)質(zhì)山岳型景區(qū)資源。祥源文旅2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.12億元，同比增長55.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3119.48萬元，同比增長158.67%。

海昌海洋公園則是以海洋文化為基礎(chǔ)的綜合文旅集團(tuán)，也是國內(nèi)首家在港交所主板上市的主題公園運(yùn)營商，在動(dòng)物保育和IP運(yùn)營層面擁有核心優(yōu)勢，已在上海、鄭州、三亞、大連、煙臺(tái)等主要城市布局了綜合主題文旅項(xiàng)目，其中包括2個(gè)國家5A級旅游景區(qū)、4個(gè)國家4A級旅游景區(qū)，累計(jì)接待游客超3億人次。

近年來，海昌持續(xù)引進(jìn)奧特曼、航海王等國際IP落地旗下主題公園，積極推進(jìn)輕資產(chǎn)OAAS模式，并深度拓展主題公園、海洋館、冰雪體驗(yàn)等海洋極地文旅項(xiàng)目，逐步完成了主題公園運(yùn)營、文旅服務(wù)及解決方案、IP運(yùn)營三大業(yè)務(wù)生態(tài)布局。

據(jù)悉，海昌與祥源的牽手合作，將從產(chǎn)品形態(tài)互補(bǔ)、區(qū)域布局協(xié)同、客源優(yōu)勢共享、商業(yè)模式迭代等方面形成協(xié)同合力，共同構(gòu)建“海陸空”立體化旅游生態(tài)。

探索文旅業(yè)態(tài)新樣本

祥源與海昌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后，將朝著探索文旅業(yè)態(tài)新樣本的方向邁進(jìn)，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新活力。

“我國旅游業(yè)正進(jìn)入大眾旅游全面發(fā)展的新階段?！贝鞅蟊硎?，目前消費(fèi)者在外出旅游時(shí)，不僅要欣賞美麗的風(fēng)景，還要體驗(yàn)美好的生活。

在戴斌看來，從供給側(cè)來看，旅游行業(yè)不僅需要利用傳統(tǒng)的自然和歷史文化資源為游客提供更好的旅游空間，還要利用現(xiàn)代科技、文化、藝術(shù)等多重動(dòng)能為游客打造全新的旅游場景?！澳壳耙堰M(jìn)入依靠新動(dòng)能推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代，因此我們要推動(dòng)文化和旅游融合，完善現(xiàn)代旅游體系。在這樣的大背景下，我國旅游業(yè)呼喚一批具有競爭力、影響力，特別是具備產(chǎn)品原始研發(fā)能力的大型旅游集團(tuán)?！?/p>

“從產(chǎn)業(yè)背景來看，我國旅游業(yè)此前依賴傳統(tǒng)山水資源，自然景區(qū)仍然是游客特別是旅游初體驗(yàn)者必不可少的選擇。然而，越來越多的游客開始傾向于向城市集聚，希望通過主題公園和海洋公園等文化場景來滿足自己的文化旅游和休閑需求?！贝鞅笳J(rèn)為，以自然資源景區(qū)為基礎(chǔ)的祥源和以海洋主題公園為核心競爭力的海昌各有優(yōu)勢，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后將為游客帶來更多、更高質(zhì)量的旅游場景和旅游體驗(yàn)。

祥源此次戰(zhàn)略投資海昌，將實(shí)現(xiàn)“山岳+海洋”的資源互補(bǔ)，構(gòu)建覆蓋自然風(fēng)光、主題娛樂、休閑度假、文化體驗(yàn)等于一體的全域旅游生態(tài)。值得關(guān)注的是，祥源文旅近年來正加速布局低空經(jīng)濟(jì)，旗下祥源通航已在丹霞山、齊云山等景區(qū)試點(diǎn)低空觀光。

此外，祥源戰(zhàn)投海昌，業(yè)務(wù)布局版圖將新增遼寧、河南以及重慶三個(gè)省市，完成對國內(nèi)十七個(gè)省市的產(chǎn)業(yè)布局。北京、上海等一線城市，以及三亞、大連、煙臺(tái)等海邊城市，在資源、客群、營銷等方面的互補(bǔ)，將為祥源“山海聯(lián)動(dòng)”全新文旅版圖提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，依托雙方既有的海外項(xiàng)目投資和IP全球化布局，以及更加國際化的資本平臺(tái)加持，也將為祥源國際化戰(zhàn)略布局按下“加速鍵”。

細(xì)究兩家公司的核心優(yōu)勢，一方面，雙方將共同探索文旅項(xiàng)目投資開發(fā)、IP運(yùn)營、業(yè)態(tài)升級等深度合作，推動(dòng)“海洋+山地”資源的高效配置，提升供給質(zhì)量，海昌的海洋主題公園與祥源的山岳景區(qū)、低空觀光業(yè)務(wù)深度融合，可形成“從云端到海底”的全場景消費(fèi)閉環(huán)。另一方面，通過創(chuàng)新產(chǎn)品組合和跨區(qū)域聯(lián)動(dòng)，提供各具特色及吸引力的度假體驗(yàn)，滿足更廣泛游客的多元化需求，有效促進(jìn)國內(nèi)旅游消費(fèi)循環(huán)。

打造文旅發(fā)展新標(biāo)桿

祥源與海昌攜手共進(jìn)，打造文旅發(fā)展新標(biāo)桿，正催生行業(yè)級的增長想象空間，未來發(fā)展前景十分值得期待。

接下來，祥源有望整合“旅游目的地集群、海洋主題公園、文旅低空旅游”三大核心業(yè)務(wù)，以多元、融合、創(chuàng)新的優(yōu)質(zhì)度假產(chǎn)品，形成祥源特色的差異化競爭力。

戴斌認(rèn)為，此次兩家頭部企業(yè)的攜手，對于旅游產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化具有啟示意義。“首先是企業(yè)必須做強(qiáng)，才能產(chǎn)生1+1>2的效果；其次，旅游企業(yè)的并購或重組，要有相近的價(jià)值觀、透明的發(fā)展戰(zhàn)略；第三，本次重組不會(huì)消除另一個(gè)品牌，這有助于整個(gè)行業(yè)向好?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)由此次合作，祥源可依托海昌的輕資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，降低資本開支，提升運(yùn)營效率；海昌則可依托祥源的資源整合能力，加速戰(zhàn)略布局。雙方在資源、IP、運(yùn)營上的協(xié)同，可謂是“珠聯(lián)璧合”。

戴斌對兩家企業(yè)的未來提出了三個(gè)期待?！笆紫?，希望這兩家企業(yè)重組后能夠?qū)⒏嗑唾Y源用于開發(fā)旅游新項(xiàng)目、提供旅游服務(wù)新體驗(yàn)，推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；其次，希望兩家企業(yè)可以更好地為廣大旅游從業(yè)人員提供高質(zhì)量的就業(yè)空間；第三，期待隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、競爭力的增強(qiáng)，其可以更加關(guān)注國家旅游發(fā)展戰(zhàn)略、地方旅游發(fā)展?！?/p>

東吳證券認(rèn)為，祥源文旅控股股東文旅資產(chǎn)儲(chǔ)備豐富，未來有望助力上市公司繼續(xù)整合資產(chǎn)。祥源文旅作為中國領(lǐng)先的文旅資產(chǎn)服務(wù)商，布局多個(gè)目的地稀缺景區(qū)資源，打造“文化IP+旅游+科技”新模式，未來內(nèi)生增長和外延擴(kuò)張助力釋放業(yè)績彈性。