匯興智造第三輪問詢回復：客戶合作穩(wěn)定性被持續(xù)追問

挖貝網(wǎng)9月13日消息，日前匯興智造（839258.NQ）公布了在北京證券交易所上市的第三輪審核問詢函的回復。其中，關(guān)于公司主要客戶的穩(wěn)定性問題在第三輪問詢中再次被北交所追問。

北交所表示，2021-2023 年,公司向比亞迪銷售金額分別為1405.84 萬元、5150.12 萬元、7349.17 萬元， 向利元亨銷售金額分別為 176.26 萬元、9600.47 萬元、5065.44 萬元，其中 2022 年對利元亨收入大幅增長系其比亞迪訂單增加，2023 年收入下降系比亞迪 2022 年后采購模式調(diào)整為主要向供應商采購相關(guān)設(shè)備或線體。

另外，2022 年、2023 年，匯興智造向利元亨銷售毛利率為 25.33%、17.79%，向比亞迪銷售毛利 率為 17.04%、12.79%。因動力鋰電設(shè)備業(yè)務毛利率下降、計提大額存貨跌價準備與信用減值損失，利元亨 2023 年扣非后歸母凈利潤為-1.95 億元。

基于上述情況，北交所要求匯興智造說明“利元亨 2023 年大額計提的存貨跌價準備是否涉及自發(fā)行人處采購的產(chǎn)品”、“對利元亨、比亞迪銷售毛利率差異較大的原因及合理性，與利元亨的交易定價是否公允合理”、“結(jié)合利元亨 2023 年的生產(chǎn)經(jīng)營情況、現(xiàn)金流狀況及期后業(yè)績 情況、終端客戶需求等，說明發(fā)行人與利元亨的合作是否穩(wěn)定可持續(xù)，向其銷售 毛利率是否存在持續(xù)下滑風險”等問題。

對于“利元亨 2023 年大額計提的存貨跌價準備是否涉及自發(fā)行人處采購的產(chǎn)品”這一問題，匯興智造予以否認。匯興智造列舉了利元亨 2022 年末、 2023 年 6 月末（未披露 2023 年末情況）計提存貨跌價準備金額前五大項目情況，并給出了計提存貨跌價準備涉及的產(chǎn)品類型，以證明利元亨 2022 年末、 2023 年 6 月末計提存貨跌價準備金額的前五名項目產(chǎn)品類型與公司向其銷售的產(chǎn)品有明顯差異。

同時，匯興智造對利元亨進行訪談并確認，利元亨與匯興智造驗收結(jié)算并終端交付比亞迪、楚能新能源、遠景動力和高景太陽能的項目，不存在計提存貨跌價的情形；利元亨 2023 年度報告中提及的部分訂單虧損，不涉向匯興智造采購的產(chǎn)品。

對于“對利元亨、比亞迪銷售毛利率差異較大的原因及合理性，與利元亨的交易定價是否公允合理”這一問題。匯興智造首先解釋了毛利率差異較大的問題。以2021年為例，2021 年度，匯興智造對比亞迪的銷售毛利率較對利元亨高 17.47個百分點，主要系當期匯興智造向比亞迪交付產(chǎn)品以設(shè)備輸送模塊為主，該類產(chǎn)品通常屬于生產(chǎn)輸送線體核心組成部分，工藝要求較高。

在“與利元亨的交易定價是否公允合理”這一問題上，匯興智造主要從4個方面進行了解釋。一是獲取訂單方式方面，匯興智造參與到利元亨以公開招標為主、競爭性商務談判為輔的訂單采購中，相關(guān)訂單及價格是經(jīng)過市場充分競爭的結(jié)果。二是產(chǎn)品毛利率方面，總體處于同行業(yè)可比公司類似產(chǎn)品的毛利率區(qū)間范圍之內(nèi)，且低于同為利元亨供應商可比公司恒鑫智能毛利率水平，即可以合理預計發(fā)行人取得利元亨的訂單并未有價格上不合理的畸高，導致因執(zhí)行利元亨的項目帶來業(yè)績上的虛增。三是訂單關(guān)鍵條款方面，匯興智造在利元亨入股前后的合同關(guān)鍵條款，比如結(jié)算方式、結(jié)算進度及執(zhí)行具體工作規(guī)定的關(guān)鍵節(jié)點等均未發(fā)生變化。四是關(guān)聯(lián)方及流水核查等方面，未發(fā)現(xiàn)匯興智造及關(guān)聯(lián)方與利元亨及相關(guān)主體存在其他利益安排或異常資金往來，未發(fā)現(xiàn)影響交易公允性的利益安排和異常資金往來。

對于“結(jié)合利元亨 2023 年的生產(chǎn)經(jīng)營情況、現(xiàn)金流狀況及期后業(yè)績情況、終端客戶需求等，說明發(fā)行人與利元亨的合作是否穩(wěn)定可持續(xù)，向其銷售毛利率是否存在持續(xù)下滑風險”這一問題，匯興智造首先介紹了利元亨2023年和2024年上半年的業(yè)績及財務狀況。

匯興智造表示，利元亨 2023 年實現(xiàn)營業(yè)收入 49.94 億元，同比增長18.81%；歸母凈利潤虧損 1.88 億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-12.64億元，同比轉(zhuǎn)負。2024年上半年，利元亨營業(yè)收入185,298.76萬元，同比降低 32.12%，歸母凈利潤虧損 1.73 億元，同比下降較多；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-11720.49 萬元，上年同期為-67522.81 萬元。

但匯興智造強調(diào)，2023 年度利元亨籌資活動現(xiàn)金流凈額 6.78 億元，加之 2022 年度發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資 9.5 億元，目前資金流尚能充足支持其訂單執(zhí)行。在手訂單方面，根據(jù)公開信息，截至 2024 年 5 月 31 日，利元亨在手訂單金額 501701.34 萬元，主要來自新能源科技、比亞迪、微宏動力、寧德時代等國內(nèi)外知名鋰電池廠商，在手訂單充足，主要客戶經(jīng)營情況良好且訂單量較為穩(wěn)定。

結(jié)合上述信息，匯興智造表示公司自 2018 年以來與利元亨一直保持持續(xù)的合作關(guān)系，歷史良好的交付基礎(chǔ)，為公司獲取利元亨訂單提供了助益……從利元亨充足在手訂單來看，雙方存在持續(xù)的合作可能，但合作規(guī)?？赡芤蚴袌鲎兓⒖蛻粜枨笞兓纫蛩囟▌?。2023 年度利元亨的毛利率水平出現(xiàn)一定下滑……未來，如果利元亨不能有效應對這些挑戰(zhàn)，毛利率可能繼續(xù)下滑。對于發(fā)行人來說，向利元亨銷售產(chǎn)品的毛利率也存在類似下滑風險。