孚日股份：上半年歸母凈利同比預(yù)增超7成 家紡和涂料業(yè)務(wù)展現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭

7月8日晚間，孚日股份（002083.SZ）發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.17億元至2.27億元，同比增長(zhǎng)71.57%至79.48%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.09億元至2.19億元，同比增長(zhǎng)69.35%至77.45%。

據(jù)此推算，公司2024年第二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為1.27億元-1.37億元，同比環(huán)比均顯著增長(zhǎng)，在今年一季度歸母凈利潤(rùn)285.37%增速的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

公司表示，2024上半年進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，家紡產(chǎn)品中差異化產(chǎn)品增多，銷(xiāo)售價(jià)格上升，同時(shí)公司通過(guò)節(jié)能降耗等措施，有效降低生產(chǎn)成本，導(dǎo)致毛利率上升，凈利潤(rùn)增加。

毛利率持續(xù)提升 家紡國(guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)向好

家紡業(yè)務(wù)是孚日股份基本盤(pán)，公司近年來(lái)聚焦優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升盈利能力，同時(shí)實(shí)施節(jié)本增效舉措，增加利潤(rùn)空間。以差異化增加產(chǎn)品附加值是公司提升毛利率水平的重要手段。依托其研發(fā)創(chuàng)新能力，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)方向集中功能性新材料、新技術(shù)和場(chǎng)景化產(chǎn)品等。2024年一季度，公司家紡產(chǎn)品毛利率約22%，呈持續(xù)上升趨勢(shì)。

近期上游原材料棉花價(jià)格下行，加之推行節(jié)能降耗，成本端的縮減也有利于孚日股份利潤(rùn)增厚。公司日前與投資者交流時(shí)表示，預(yù)估今年棉花價(jià)格正常波動(dòng)區(qū)間在14000-17000元/噸，未來(lái)價(jià)格上漲空間不大。

海外市場(chǎng)需求呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年5月，紡織服裝出口額261.3億美元，同比增長(zhǎng)4.5%，環(huán)比增長(zhǎng)9.2%。其中，紡織品出口同比增長(zhǎng)8%，較上月大幅改善10個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)對(duì)東盟中間品貿(mào)易量不斷增長(zhǎng)等利好因素帶動(dòng)紡織服裝出口同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，恢復(fù)增長(zhǎng)。孚日有80%收入來(lái)自海外代工，公司建立了全球貿(mào)易格局，在中東、東南亞等新興市場(chǎng)保持優(yōu)勢(shì)地位，有望在出口訂單量的回暖中充分受益。

此外，公司也在充分挖掘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，主動(dòng)調(diào)整發(fā)展策略，在保持財(cái)務(wù)健康的同時(shí)，通過(guò)代言人推廣的方式，提升品牌影響力，同時(shí)運(yùn)用抖音、小紅書(shū)等社交平臺(tái)進(jìn)行品牌種草，避開(kāi)低端市場(chǎng)的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。自2023年以來(lái)，公司開(kāi)始把國(guó)外高端代工方案拿到國(guó)內(nèi)，與國(guó)內(nèi)頭部渠道開(kāi)始合作。公司近期表示，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能處于滿(mǎn)負(fù)荷狀態(tài)，預(yù)計(jì)9月和10月份將有新增產(chǎn)能，同時(shí)逐步引進(jìn)自動(dòng)化設(shè)備提升效率。

涂料業(yè)務(wù)注重差異化布局 業(yè)績(jī)有望逐步放量

作為孚日股份“第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)”，新材料業(yè)務(wù)的發(fā)展頗受投資者關(guān)注，有望為公司貢獻(xiàn)更多業(yè)績(jī)?cè)隽俊９窘诒硎?，今年涂料業(yè)務(wù)目標(biāo)是將產(chǎn)能利用率從過(guò)去的20%提升至40%，當(dāng)前該業(yè)務(wù)月銷(xiāo)量在穩(wěn)步提升，高附加值合同在不斷增加。

涂料行業(yè)垂直媒體《涂界》表示，我國(guó)涂料行業(yè)整體市場(chǎng)空間廣闊，但市場(chǎng)集中度較低，2023年CR10僅為21.58%。目前涂料市場(chǎng)分散，呈現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)格局，尚未形成激烈的爭(zhēng)奪，主要是因?yàn)槲覈?guó)涂料行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品種類(lèi)眾多，不同領(lǐng)域之間存在較大的技術(shù)壁壘，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益較小。

目前，孚日宣威涂料產(chǎn)品在技術(shù)方面擁有一定的領(lǐng)先性，公司前身為青島宣威涂層材料有限公司，其專(zhuān)注于工業(yè)涂層材料領(lǐng)域近二十年。海洋防腐方面，公司從源頭樹(shù)脂和納米材料形成了技術(shù)儲(chǔ)備，形成了長(zhǎng)效防污、自修復(fù)等前沿技術(shù)，核心產(chǎn)品包含海工的水下固化、帶濕帶銹，能實(shí)現(xiàn)在水中施工，已經(jīng)擁有30-40個(gè)國(guó)內(nèi)大型港口的應(yīng)用案例，并且國(guó)內(nèi)擁有該技術(shù)的公司較少。公司產(chǎn)品具有一定技術(shù)壁壘，同時(shí)也在不斷做差異化創(chuàng)新。

2024年，公司表示，將加大涂料業(yè)務(wù)的市場(chǎng)開(kāi)拓力度，著重發(fā)力海工、石化能源和船舶等增量市場(chǎng)，持續(xù)深入推進(jìn)“大客戶(hù)”戰(zhàn)略。