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萬潤新能：靜待行業(yè)拐點 積極打造差異化競爭優(yōu)勢

2023/10/13 10:58:26      挖貝網(wǎng) 李輝

沉寂數(shù)月之久，10月12日，隨著資本市場鋰電板塊的突然爆發(fā)，投資者的目光再度被這一“久違”的概念所吸引。當日，鹽湖提鋰、鋰電正極、動力電池、新能源整車、鋰電電解液等相關(guān)板塊均位居兩市漲幅榜前列，國內(nèi)碳酸鋰期貨各期限合約盤中一度罕見全線漲停。這一切似乎意味著行業(yè)拐點正在到來，而磷酸鐵鋰作為鋰電池領(lǐng)域重要材料，也將隨之走出低谷，相關(guān)頭部企業(yè)有望優(yōu)先受益。

公開資料顯示，萬潤新能是一家專注于鋰離子動力電池和儲能電池的正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰、磷酸鐵等，是國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)的頭部企業(yè)之一。多年來，公司秉承“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，打造綠色循環(huán)低碳典范，成為全球新能源材料領(lǐng)導(dǎo)者”為理念，通過持續(xù)多年的研發(fā)積累與工藝改進，掌控了一系列具備自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，取得了一系列專利和非專利技術(shù)研發(fā)成果，并與寧德時代、比亞迪等主流鋰電池廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，在下游需求增速放緩的情況下，萬潤新能通過持續(xù)的技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)品迭代深化客戶合作，出貨量增速超過行業(yè)平均水平，實現(xiàn)營業(yè)收入57.77億元，同比增長70.15%，銷售數(shù)量同比增長125.44%，展現(xiàn)出穿越行業(yè)周期的能力。

眾所周知，磷酸鐵鋰正極材料價格近期迎來了一輪深度調(diào)整，但鋰電行業(yè)賽道仍呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟相關(guān)數(shù)據(jù)，2020年，我國動力電池產(chǎn)量83.42GWh，同比下降2.28%；2021年大幅增至219.68GWh，同比大幅增至163.34%；2022年，我國動力電池累計產(chǎn)量545.22GWh，同比大幅增長148.19%，連續(xù)兩年翻倍增長。2023年以來，我國動力及儲能電池累計產(chǎn)量456.25GWh，同比增長46.8%。據(jù)東吳證券測算2022-2023年鐵鋰電池需求292、542gwh，對應(yīng)鐵鋰正極需求100、185萬噸，同比增長146%及85%，2025年需求近500萬噸，2022-2025年復(fù)合增長率為70%。

需要指出的是，隨著近年來我國動力電池頭部企業(yè)加強對封裝形式的技術(shù)迭代，特別是CTP技術(shù)、刀片電池技術(shù)的落地和應(yīng)用，使得磷酸鐵鋰電池能量密度大幅提升，磷酸鐵鋰應(yīng)用比例也不斷提升。未來，隨著終端主機廠集中發(fā)布磷酸鐵鋰版Model3、比亞迪漢、宏光MINI等市場爆款車型，磷酸鐵鋰材料在新能源汽車領(lǐng)域的滲透率有望進一步提升。據(jù)了解，目前萬潤新能磷酸鐵鋰產(chǎn)能約24萬噸，隨山東一期下半年陸續(xù)投產(chǎn)，年底產(chǎn)能有望達36萬噸，將有效帶動萬潤新能市占率提升。

與此同時，作為鐵鋰正極材料頭部企業(yè)，萬潤新能依舊在持續(xù)發(fā)掘和布局新技術(shù)、新產(chǎn)品。目前，萬潤新能磷酸錳鐵鋰材料已進行了小批量試生產(chǎn)，產(chǎn)線具備放量生產(chǎn)條件；鈉離子電池正極材料已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨。此外，公司進一步發(fā)揮前驅(qū)體、正極材料一體化的產(chǎn)業(yè)鏈融合優(yōu)勢，通過持續(xù)的研發(fā)、合理的工藝改進不斷降低生產(chǎn)成本，提升盈利水平和增強抗風險能力。

可以預(yù)見，受益于動力電池及儲能領(lǐng)域市場空間快速擴大，萬潤新能的產(chǎn)品需求未來有望保持持續(xù)增長，而隨著公司產(chǎn)能快速擴張，公司的業(yè)績也有望快速增長。