博瑞傳播：游戲板塊整體扭虧為盈，教育信息化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化成效顯著

8月29日，成都博瑞傳播股份有限公司（600880.SH）（以下簡稱“博瑞傳播”）披露了2022年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，博瑞傳播實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入21745.21萬元，歸屬于上市公司股東凈利潤2191.74萬元。對(duì)于業(yè)績變動(dòng)的原因，博瑞傳播在報(bào)告中表示，一方面受公司自2021年9月1日起不再將原博瑞教育旗下的博瑞學(xué)校和九瑞大學(xué)堂納入合并報(bào)表的影響，另一方面受疫情影響，部分經(jīng)營項(xiàng)目進(jìn)度放緩，也對(duì)業(yè)績?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

在上述不利因素影響之下，深度剖析博瑞傳播中報(bào)，筆者認(rèn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)中依舊呈現(xiàn)了不少業(yè)績亮點(diǎn)：

    （一）游戲板塊實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，改革轉(zhuǎn)型業(yè)績拐點(diǎn)凸顯

根據(jù)博瑞傳播公司中報(bào)顯示旗下游戲板塊北京漫游谷信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“漫游谷”）和成都?jí)艄S網(wǎng)絡(luò)信息有限公司（以下簡稱“成都?jí)艄S”）合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤近200萬元，扭虧為盈，公司游戲板塊轉(zhuǎn)型升級(jí)成效顯著。

據(jù)公開消息顯示，今年上半年博瑞傳播游戲業(yè)務(wù)積極取得新突破。首先，公司在去年初引入了原金山系職業(yè)經(jīng)理人張國孟后，憑借其豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)資源，對(duì)公司游戲板塊和業(yè)務(wù)展開全面整合調(diào)整，取得良好效果。其中，于2021年底利用公司經(jīng)典IP“全民主公”推出了《全民主公I(xiàn)I》，新游上線后一舉登頂蘋果IOS榜第一，其月均流水達(dá)3000萬元以上，有望成為年流水達(dá)4億元的產(chǎn)品。其次，除在營產(chǎn)品市場表現(xiàn)優(yōu)異之外，公司自主開發(fā)的競技塔防手游《守望之戰(zhàn)》也于2022年7月獲得了版號(hào)，目前正在全球招募合作伙伴，為后續(xù)業(yè)績提供了增長潛能。第三，自公司為漫游谷引入上海幻電（即B站）為戰(zhàn)略投資者后，雙方的合作進(jìn)一步加強(qiáng)，B站在委派其副總裁擔(dān)任北京漫游谷董事的基礎(chǔ)上，再度委派負(fù)責(zé)游戲與科技項(xiàng)目的高級(jí)投資總監(jiān)擔(dān)任北京漫游谷副總經(jīng)理，預(yù)計(jì)下一步雙方將全面加強(qiáng)合作，相互賦能，增加漫游谷未來研發(fā)產(chǎn)品的渠道選擇，布局年輕用戶和未來市場。最后，博瑞傳播在海外市場拓展方面，舉措初見成效，目前也與頭部大廠達(dá)成了《俠義風(fēng)云訣》手游在海外市場的初步合作，雙方第一步計(jì)劃便是打開港澳臺(tái)、東南亞、日本、韓國等亞太市場。此外，漫游谷也已啟動(dòng)面向全球市場的塔防和SLG新項(xiàng)目立項(xiàng)，預(yù)計(jì)將于2023陸續(xù)上線。

博瑞傳播自轉(zhuǎn)型伊始，多措并舉實(shí)現(xiàn)游戲業(yè)務(wù)收入、利潤雙增長，現(xiàn)在游戲板塊整體扭虧為盈，業(yè)績拐點(diǎn)凸顯，未來可期。

（二）教育信息化自研產(chǎn)品比重提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善

報(bào)告期內(nèi)，博瑞傳播教育信息化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，毛利提升明顯。對(duì)比博瑞傳播去年和今年的同期數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)其控股子公司生學(xué)教育2022年在受疫情影響營收減少4000余萬元的情況下，其利潤與上年同期相比相差無幾。加之生學(xué)教育上半年簽單合同量同比增加30個(gè)，自研產(chǎn)品體系建設(shè)有序推進(jìn)，產(chǎn)品內(nèi)容進(jìn)一步豐富，自研軟件業(yè)務(wù)收入同比增加1500萬元，所以我們可以看出生學(xué)教育在背靠博瑞傳播國企后，正在努力調(diào)整自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，大幅降低低利潤率的承包業(yè)務(wù)占比，開拓提升競爭力更強(qiáng)的研發(fā)業(yè)務(wù)比，其優(yōu)化成效已經(jīng)初顯。中報(bào)顯示，智慧教育產(chǎn)線AI個(gè)性化練習(xí)冊(cè)實(shí)現(xiàn)推薦算法模型更新、渠道分銷、審題選題等，新增使用學(xué)校28所；素質(zhì)教育產(chǎn)線課程研發(fā)工作穩(wěn)步推進(jìn)，完成“生命教育”首期課程開發(fā)。除業(yè)績結(jié)構(gòu)改善之外，生學(xué)教育與四川省教育評(píng)估院共同合作的工信部重點(diǎn)項(xiàng)目“5G+教師綜合評(píng)價(jià)”項(xiàng)目成功入選工信部“5G+智慧教育”應(yīng)用試點(diǎn)項(xiàng)目名單，下一步將全面推廣。據(jù)了解，該應(yīng)用試點(diǎn)項(xiàng)目的目的是為培育以5G為代表的新一代信息通信技術(shù)與教育教學(xué)融合創(chuàng)新的應(yīng)用標(biāo)桿項(xiàng)目，促進(jìn)5G賦能教育高質(zhì)量發(fā)展。

近年以來，博瑞傳播在打造“成都數(shù)字文創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)重要資本平臺(tái)”的戰(zhàn)略目標(biāo)引領(lǐng)下，主營業(yè)務(wù)正在調(diào)整，經(jīng)營成效也穩(wěn)步提升，投資者的關(guān)注度也有提升。我們可以預(yù)見，隨著游戲板塊的持續(xù)改善、智慧教育持續(xù)發(fā)力以及其它正在緊密推進(jìn)的業(yè)務(wù)，博瑞傳播的轉(zhuǎn)型發(fā)展進(jìn)入了新階段，未來業(yè)務(wù)有望逐步恢復(fù)快速增長。