“A+H”配股啟動(dòng)，東方證券募資168億，做大做強(qiáng)資本實(shí)力

4月18日，東方證券（600958.SH）配股方案正式落地，擬“10配2.8”向全體A股+H股股東實(shí)行股份配售。本次配售股份數(shù)量總計(jì)19.58億股，其中A股配股股數(shù)為16.71億股，H股配股股數(shù)為2.87億股。本次配股價(jià)格為8.46元（人民幣，下同）/股，募集資金總額不超過168億元。配股代碼“700958”，配股簡(jiǎn)稱“東方配股”,并定于4月29日收盤后公布發(fā)行結(jié)果。

券商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，東方證券配股正當(dāng)時(shí)

隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革不斷推進(jìn)，金融領(lǐng)域逐步開放，國(guó)內(nèi)券商競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化。在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的背景下，頭部大型券商憑借資金、品牌、渠道等優(yōu)勢(shì)快速發(fā)展，盈利水平持續(xù)高增，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”態(tài)勢(shì)盡顯。

當(dāng)前，券商相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)的取得、業(yè)務(wù)規(guī)模的大小與凈資本實(shí)力直接掛鉤。部分券商的核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)與頭部券商仍有顯著差距，對(duì)客戶開發(fā)和業(yè)務(wù)開展都形成了一定制約。

據(jù)東方證券公告顯示，此次配股將有助于公司增強(qiáng)資本實(shí)力，提高公司綜合服務(wù)能力與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，推動(dòng)公司順利落實(shí)公司2021-2024年戰(zhàn)略規(guī)劃與持續(xù)打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為股東創(chuàng)造更大的回報(bào)。

據(jù)公開資料顯示，東方證券本次配股募集資金總額不超過人民幣168億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬全部用于發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)、財(cái)富管理與證券金融業(yè)務(wù)、銷售交易業(yè)務(wù)以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，具體擬投入情況為：

對(duì)于參與配股的投資者們而言，配股的最大吸引力往往在于其折價(jià)率和配售比例的高低。它們與正股的價(jià)格一道，決定了投資者參與配股之后的持倉(cāng)成本。而且如果不參與配股，股東們將會(huì)在股票復(fù)盤后面臨除權(quán)帶來(lái)的股價(jià)下跌，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為自身持倉(cāng)的虧損。

2021年東方證券凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)97%，創(chuàng)2016年以來(lái)新高

作為一家大型綜合類證券公司，近年來(lái)東方證券發(fā)展迅速。2015年3月，東方證券成功登陸上交所，次年7月，東方證券又順利完成H股IPO，成為行業(yè)內(nèi)第五家A+H股上市券商。

2021年，東方證券秉承“穩(wěn)增長(zhǎng)、控風(fēng)險(xiǎn)、促改革”的經(jīng)營(yíng)策略，圍繞“兩提升、兩穩(wěn)固、一突破”（即提升財(cái)富管理和投資銀行業(yè)務(wù)、穩(wěn)固資產(chǎn)管理和證券投資業(yè)務(wù)、金融科技突破賦能發(fā)展）開展工作，取得了較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

據(jù)年報(bào)顯示，東方證券2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入243.70億元，歸母凈利潤(rùn)53.71億元，分別同比增長(zhǎng)5.34%和97.26%；公司ROE達(dá)到9.02%，同比增長(zhǎng)4.17個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)和ROE水平均創(chuàng)2016年以來(lái)新高。截至2021年末，東方證券總資產(chǎn)達(dá)3,266.00億元，較上年末增加12.19%。

從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，東方證券輕重資產(chǎn)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，收入均衡轉(zhuǎn)型成效突出。剔除大宗商品交易及其他收入的影響后，公司投資管理、經(jīng)紀(jì)及證券金融以及證券銷售及交易板塊的占比分別為33%、35%和26%，投資銀行業(yè)務(wù)板塊的收入占比為10.3%。

2021年，東方證券旗下東證資管、東證期貨和東證創(chuàng)新等子公司凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史最好水平，對(duì)母公司業(yè)績(jī)形成有力支撐；投行業(yè)務(wù)主要指標(biāo)進(jìn)入行業(yè)前十，財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型獲市場(chǎng)高度認(rèn)可，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力大步提高；大自營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步向FICC、衍生品、量化、做市等轉(zhuǎn)型，投資能力與風(fēng)控能力經(jīng)受住了市場(chǎng)考驗(yàn)；連續(xù)13年獲得A類證券公司評(píng)級(jí)，并于2021年重獲AA評(píng)級(jí)，管理扎實(shí)穩(wěn)健。

東方紅、匯添富繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位

2021年是我國(guó)“十四五”規(guī)劃的開局之年，也是資管新規(guī)過渡期收官之年。進(jìn)入2022年，資管行業(yè)迎來(lái)新發(fā)展時(shí)代，同時(shí)也將進(jìn)入“蝶變期”，直面真正的考驗(yàn)。東方證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)抓住發(fā)展機(jī)遇，堅(jiān)持打造“專業(yè)投研+專業(yè)服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，資管品牌優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，始終占據(jù)行業(yè)第一梯隊(duì)。

東方證券旗下全資子公司東證資管專注于主動(dòng)管理，堅(jiān)持長(zhǎng)期的價(jià)值投資理念，管理規(guī)模屢創(chuàng)新高。截至2021年末，受托資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)人民幣3,659.3億元，相比期初增長(zhǎng)23%，其中公募基金管理規(guī)模為人民幣2,696.2億元，相比期初增長(zhǎng)35%。2021年受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入繼續(xù)排名行業(yè)第一位，展現(xiàn)頭部實(shí)力。東證資管的長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)保持行業(yè)前列，努力為客戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期保值增值，近七年股票投資主動(dòng)管理收益率294.3%，排名行業(yè)首位；固定收益類基金近五年絕對(duì)收益率30.8%，排名行業(yè)前1/5。

此外，東方證券通過持股且為第一大股東的聯(lián)營(yíng)企業(yè)匯添富基金開展基金管理業(yè)務(wù)。匯添富基金堅(jiān)持一切從長(zhǎng)期出發(fā)，持續(xù)錘煉投資管理、產(chǎn)品創(chuàng)新、客戶服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理四大核心競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，截至2021年末，管理總規(guī)模突破1.2萬(wàn)億元，長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)保持亮眼，綜合實(shí)力穩(wěn)居行業(yè)前列。

深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品代銷成績(jī)亮眼

伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與資本市場(chǎng)改革深化，股票市場(chǎng)交投活躍度持續(xù)，2021年，我國(guó)股基成交額達(dá)265.30萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.35%。

伴隨著新證券法、注冊(cè)制、資管新規(guī)等基礎(chǔ)性制度改革，以及基金投顧業(yè)務(wù)的推出，第三養(yǎng)老支柱保障體系的建設(shè)，資管機(jī)構(gòu)主動(dòng)管理能力的不斷成熟等，都為財(cái)富管理業(yè)務(wù)的廣闊發(fā)展提供了非常好的市場(chǎng)條件，具備財(cái)富管理業(yè)務(wù)特色的券商在資本市場(chǎng)改革和行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)下儲(chǔ)備了更好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

東方證券積極推進(jìn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。自財(cái)富管理業(yè)務(wù)總部成立以來(lái)，東方證券的財(cái)富管理工作受到行業(yè)關(guān)注和客戶高度認(rèn)可。一方面，東方證券完善“管理人-基金經(jīng)理-基金產(chǎn)品”的產(chǎn)品三維評(píng)價(jià)模式，與核心頭部和特色成長(zhǎng)型管理人建立良好的合作關(guān)系。另一方面，構(gòu)建“雙循環(huán)”培訓(xùn)體系，加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)前臺(tái)隊(duì)伍建設(shè)，不斷挖掘一線員工產(chǎn)品代銷積極性。

目前，東方證券已形成代理買賣證券、融資融券、公募產(chǎn)品代銷、私人財(cái)富管理、公募基金投顧等業(yè)務(wù)協(xié)同矩陣，全面升級(jí)服務(wù)方案，轉(zhuǎn)型成效顯著。截至2021年末，東方證券權(quán)益類產(chǎn)品保有規(guī)模647億元，較期初增長(zhǎng)43%，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2021年末，公司股票+混合公募基金保有規(guī)模424億元，在券商中排名第7位。

除了代銷業(yè)務(wù)外，東方證券還獲批了公募基金投顧業(yè)務(wù)資格，并于2021年11月正式對(duì)外展業(yè)。公司遵循監(jiān)管方向，采取“投”與“顧”并重，平臺(tái)合作和內(nèi)部運(yùn)營(yíng)并重的發(fā)展戰(zhàn)略，大力推廣公募基金投顧業(yè)務(wù)，切實(shí)改善解決“基金賺錢，基民不賺錢”的行業(yè)痛點(diǎn)。

FICC業(yè)務(wù)穩(wěn)健轉(zhuǎn)型發(fā)展，投行業(yè)務(wù)排名持續(xù)上升

東方證券在股票自營(yíng)、固定收益、金融衍生品業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，均表現(xiàn)優(yōu)異。在股票自營(yíng)方面，堅(jiān)持價(jià)值投資和絕對(duì)收益策略，中長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀。

公司堅(jiān)定推進(jìn)固定收益業(yè)務(wù)向FICC拓展，目前FICC業(yè)務(wù)鏈基本成熟，實(shí)現(xiàn)全品種覆蓋，相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)績(jī)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，“愛債東方”業(yè)務(wù)品牌具有較強(qiáng)的行業(yè)影響力。

債券自營(yíng)投資方面，公司在加強(qiáng)債券、信用風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí)，及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位結(jié)構(gòu)，在收益率處于高位時(shí)加倉(cāng)，并拉長(zhǎng)久期，全年取得較好收益率。做市方面，銀行間市場(chǎng)做市交易量同比增長(zhǎng)20%，債券通的交易量同比增長(zhǎng)11%，排名始終保持行業(yè)前列。外匯業(yè)務(wù)方面，公司已全面開展自營(yíng)交易和代客交易，交易規(guī)模排名券商前5名，做強(qiáng)“東方智匯”外匯品牌。

隨著全面注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，深市主板與中小板合并，北交所成立并同步試點(diǎn)注冊(cè)制，多層次資本市場(chǎng)體系已日漸成熟，投行業(yè)務(wù)迎來(lái)新的大發(fā)展機(jī)遇。東方投行充分發(fā)揮集團(tuán)公司資源優(yōu)勢(shì)，挖掘出一批優(yōu)秀的實(shí)體企業(yè)，2021年行業(yè)排名實(shí)現(xiàn)較大飛躍。

IPO承銷規(guī)?？傆?jì)130.25億元，同比增長(zhǎng)27.26%，排名行業(yè)第十；再融資主承銷金額260.28億元，同比大幅提升280.13%，排名行業(yè)第八；利率債承銷保持行業(yè)領(lǐng)先，其中記賬式國(guó)債承銷排名行業(yè)第三，國(guó)開行金融債承銷和農(nóng)發(fā)行金融債承銷均排名行業(yè)第二，深交所地方債承銷排名行業(yè)第二；并購(gòu)重組過會(huì)金額排名行業(yè)第九，過會(huì)率繼續(xù)保持100%。

2022年，資本市場(chǎng)改革進(jìn)一步深化，證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇。東方證券表示，將秉持“穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)，圍繞“兩提升、兩穩(wěn)固、一突破”，全面促進(jìn)集團(tuán)化、數(shù)字化、國(guó)際化三大戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)發(fā)展，乘勢(shì)推進(jìn)零售金融、機(jī)構(gòu)金融、企業(yè)金融和資產(chǎn)管理四大業(yè)務(wù)集群建設(shè)，深化資本、人才、機(jī)制、管理、科技五大領(lǐng)域改革攻堅(jiān)，繼續(xù)加強(qiáng)合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)管理，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)良好的可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。