銀行業(yè)中報點評：工行日賺9.33億超90%上市公司年利潤 南京、寧波不良率持續(xù)行業(yè)最優(yōu)

9月4日，相關(guān)會議指出，堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預(yù)調(diào)微調(diào)，落實降低實際利率水平措施，及時運(yùn)用普遍降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將資金更多用于普惠金融，加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度。

新浪財經(jīng)文章表明，從以往經(jīng)驗來看，定調(diào)“定向降準(zhǔn)”之后，距離落地往往只有一周左右甚至更短的時間。

受此消息影響，9月5日開盤，西安銀行漲停，銀行板塊內(nèi)大多個股上漲。

目前，A股33家上市銀行半年報已經(jīng)披露，經(jīng)營狀況究竟如何呢？

上半年實現(xiàn)營收2.38萬億 同比增長12.80%

1987年，深發(fā)展作為我國第一家由國家、企業(yè)和私人三方合股的股份制商業(yè)銀行成立，并在全國首次以自由認(rèn)購的方式向社會公眾公開發(fā)行普通股股票。

1990年12月，深圳證券交易所開始試營業(yè)，深發(fā)展、深萬科、深金田、深安達(dá)、深原野等5只股票于深交所試營業(yè)前就在深圳特區(qū)證券公司公開柜臺上市交易，史稱“深市老五股”。

1991年4月3日，深發(fā)展向社會公眾公開發(fā)行股票并正式在深交所上市交易，代碼000001。

當(dāng)年，銀行股還是形單影只，總市值僅26億元。

28年過去后，A股上市銀行股已有33只，總市值高達(dá)9.96萬億元，幾占A股市值20%。金三胖中，銀行居首。

A股各年度新上市銀行如下所示：

半年報顯示，33家A股銀行今年上半年累計實現(xiàn)營收2.38萬億元，較去年同期的2.11萬億元同比增長12.80%。其中，五大行營收規(guī)模仍占絕大多頭，而八大股份制銀行在城農(nóng)商行不斷上市情況下，收入占比卻從27.45%上升至28.57%，如下所示：

33家A股上市銀行今年上半年的營業(yè)收入具體情況如下所示：

可以看到，五大行中，仍以工商為尊，建行、農(nóng)行次之；股份制銀行中，招行一騎絕塵，已經(jīng)超過五大行中的交通銀行，領(lǐng)先第二的浦發(fā)銀行近50%，平安銀行僅相當(dāng)于半個招行；城商行方面，北京、上海兩座大都市的城商行傲視群雄沒有疑問，而南京銀行在眾銀行中也顯得十分優(yōu)秀，比寧波銀行收入高出近5億元；農(nóng)商行中青農(nóng)商行領(lǐng)跑，常熟銀行次之，江陰、無錫、張家港行及蘇農(nóng)商行半年度營收規(guī)模體量還在20億元以下，與其他銀行差距較大。

城商行利息收入下滑明顯 股份行有所增加

從收入結(jié)構(gòu)上來看，利息凈收入占比下滑最大的為城商行，從2018年H1的74.17%下降至65.32%，減少了8.85個百分點，其次為農(nóng)商行，從2018年H1的88.41%減少至83.08%，下降了5.33個百分點，僅股份制銀行的利息凈收入占比小幅提高，從60.89%增加至62.62%，如下所示：

具體到各上市銀行來看，利息凈收入占比情況變化如下所示：

上圖顯示，利息凈收入占比增加最大的銀行分別為青島銀行、鄭州銀行和光大銀行，利息收入占比分別增加了13.92%，8.34%和8.28%，利息凈收入占比下降最大的銀行分別為青農(nóng)商行，江蘇銀行和蘇州銀行，分別減少了-17.04%，-22.75%和-23.30%，33家上市A股銀行中，利息凈收入占比最大的10家銀行如下所示：

中間業(yè)務(wù)方面，各板塊方面僅五大行手占比略有提升，城商行和股份行中間業(yè)務(wù)收入占比均約下滑一個百分點，如下所示：

具體到各上市銀行來看，中間業(yè)務(wù)收入占比情況變化如下所示：

可以看到，33家銀行中，中信銀行，青島銀行和農(nóng)業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比提升最大，同比增加3.40%，1.88%和1.50%，而北京銀行，西安銀行和鄭州銀行下降比例最大，分別為-4.31%，-5.40%和-6.18%。33家上市A股銀行中，中間業(yè)務(wù)收入占比最大的10家銀行如下所示：

工行日賺9.33億元 南行等 城商行ROE表現(xiàn)優(yōu)異

談到哪家銀行最賺錢，相信大家都會想到宇宙第一大行，工商銀行也確實實至名歸。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，工商銀行實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1679.31億元，折算成天，意味著每天都9.33億元，牛牛金融研究中心統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，2018年度凈利潤在9.33億元以上的上市公司數(shù)量僅447家，占所有A股上市公司比例為12.14%。

換句話說，工商銀行一天賺的錢已經(jīng)超過九成A股上市公司一年賺的錢！

A股33家上市銀行2019年度上半年的凈利潤情況如下圖所示：

可以看到，各銀行的凈利潤排名基本與營收排名一致，五大行中仍是工商銀行領(lǐng)跑，而股份制銀行中招商銀行凈利潤是平安銀行的3倍多，城商行中，北京銀行，上海銀行自不待多說，南京、寧波等老牌城商行盈利能力也是表現(xiàn)亮眼，農(nóng)商行中，青農(nóng)商行是第一家半年度凈利潤破10億的銀行。

各板塊來看，五大行、股份行仍是絕對主力，如下所示：

從凈資產(chǎn)收益率來看，中信銀行最高達(dá)13.73%，其次為招商銀行，為9.74%，排名第三和第四的為兩家公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)城商行，即寧波銀行和南京銀行，具體如下所示：

分板塊來看，股份行的ROE表現(xiàn)最為優(yōu)秀，平均值為7.90%，其次為城商行，達(dá)7.72%，農(nóng)商行的最差，僅為5.42%，如下所示

銀行最主要的賺錢流程圖總結(jié)如下：

可以說對于大部分銀行而言，舉債成本以及生息資產(chǎn)收益率是不得不考察的指標(biāo)，牛牛金融研究中心整理如下所示：

可以看到，這些銀行中，五大行因為最強(qiáng)的信用背書能力，計息負(fù)債成本最低，2018年度上半年僅1.86%，今年上半年雖略有上升，但仍不到2個百分點，而生息資產(chǎn)收益率方面，較去年同期也略有上升。整體來看，銀行板塊舉債成本下滑，而收益端卻盈利能力更強(qiáng)。

具體到各細(xì)分銀行來看，計息負(fù)債率最低的工商銀行和建設(shè)銀行，均僅1.76%，股份制銀行中，招商銀行因為其良好的口碑，優(yōu)秀的服務(wù)能力，計息負(fù)債率也僅1.89%，遠(yuǎn)好于行業(yè)平均2.50%的水平，城商行中，成都銀行表現(xiàn)最佳，僅2.03%，農(nóng)商行中，蘇農(nóng)商行表現(xiàn)最好，僅1.86%，甚至比招行還要好，如下圖所示：

從生息資產(chǎn)收益率來看，表現(xiàn)最好的是江陰銀行、紫金銀行和蘇農(nóng)商行，這與農(nóng)商行本身吸存成本高，貸款投向領(lǐng)域鳳霞更大要求收益率較高也有關(guān)，股份制銀行中，平安銀行此次反超招商銀行一籌，具體如下所示：

最后，讓我們來看看凈息差這一指標(biāo)，如下所示：

城商行營收增幅最大達(dá)24.38% 青島銀行領(lǐng)跑

談完營收和盈利能力，這里我們再分析下A股33家銀行的成長性，從營收來看，33家A股銀行今年上半年累計實現(xiàn)營收2.38萬億元，較去年同期的2.11萬億元同比增長12.80%，不同類型銀行的營業(yè)收入增長情況如下所示：

可以看到，城商行（取各銀行增速均值）今年上半年營收增幅最大，達(dá)24.38%，其次為股份行，營收增速也有18.66%，五大行因為基數(shù)較大原因，增長速度明顯較低，整體來看，今年上半年銀行板塊營收回暖明顯。

具體到各家銀行來看，青島銀行以44.76%的增速領(lǐng)跑板塊，其次為蘇州銀行和青農(nóng)商行，營收增速分別為30.32%和28.65%，如下所示：

從凈利潤增速情況來看，股份行的凈利潤增長情況明顯變好，從2018年上半年的6.22%增長至10.28%，城商行和五大行均有所下滑，如下所示:

具體到各家銀行來看，凈利潤增速在20%以上的共有3家，在10%-20%的銀行共有18家，其中，杭州銀行以20.22%的增速領(lǐng)跑板塊，其次為常熟銀行和寧波銀行，凈利潤增速分別為20.16%和20.03%，如下所示：

從資產(chǎn)的增長情況來看，農(nóng)商行資產(chǎn)增速最大為 14.36%，其次為城商行和五大行，股份制銀行資產(chǎn)增速最小，如下所示：

具體到各銀行來看，資產(chǎn)增速在20%以上的僅2家，增速在10%-20%的共有16家，其中，張家港行、青農(nóng)商行和長沙銀行增速最快，民生銀行和交通銀行增速最小，如下所示：

城農(nóng)商行貸款增加明顯 寧波、南行不良貸款率行業(yè)最優(yōu)

最后，牛牛金融研究中心再來談?wù)勆鲜秀y行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和風(fēng)控指標(biāo)。

從貸款占比情況來看，城商行和農(nóng)商行貸款占比增加最多，接近3個多百分點，其次為股份行，五大行增加較少，如下所示：

具體到33家上市銀行來看，貸款比例在50%以上的銀行共有17家，占比為51.52%，占比在40%以下的共有7家，占比為21.21%，其中，中信銀行、建設(shè)銀行還有華夏銀行貸款占資產(chǎn)比例最高，如下所示：

進(jìn)一步分析后發(fā)現(xiàn)，33家銀行中貸款占比較去年同期增加的共有29家，占比為87.88%，其中，青島銀行貸款占資產(chǎn)比例增加最多，達(dá)7%，其次為紫金銀行和青農(nóng)商行，分別增加6.72%和6.71%，具體如下所示：

貸款性質(zhì)方面，五大行貸款結(jié)構(gòu)比較均衡，股份行方面，貸款結(jié)構(gòu)分化較大。招商、平安銀行的個人貸款占比超50%，顯著高于其他股份行，但結(jié)構(gòu)上招行的按揭貸款占比較高，平安銀行的“消費(fèi)貸+信用卡”占比較高，城商行和農(nóng)商行則以公司貸款主導(dǎo)（占比在60%以上），如下所示：

同業(yè)資產(chǎn)（僅統(tǒng)計存放同業(yè)款項）占比方面，各類型板塊都有不同程度的下滑，其中城商行和農(nóng)商行下降比例最大，如下所示：

具體到33家上市銀行來看，同業(yè)資產(chǎn)占比在3%以上的共有3家，占比在2%以上的共有7家，其中，杭州銀行、蘇農(nóng)商行和無錫銀行的同業(yè)資產(chǎn)占比最高，如下所示：

從存款占比情況來看，各類型板塊銀行存款占比都有所增長，其中股份行和農(nóng)商行增長最大，如下所示：

具體到33家上市銀行來看，存款占比在80%以上的銀行共有6家，占比為18.18%，無錫銀行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行的存款占比最高，如下所示：

進(jìn)一步分析后發(fā)現(xiàn)，33家上市銀行中，存款占比增加的共有24家，占比為72.73%，其中常熟銀行存款占負(fù)債比例增加最多，達(dá)8.49%，其次為光大銀行和興業(yè)銀行，分別增加7.39%和6.57%，具體如下所示：

不良貸款率方面，在1%以下的銀行只有3家，分別為寧波銀行、南京銀行和常熟銀行，具體如下所示：

值得注意的是，寧波銀行和南京銀行多年來不良貸款率及撥備覆蓋率在A股上市銀行中均處于領(lǐng)先地位，此外兩者良好的成長能力，盈利能力也成為眾多券商研究員推薦的配置標(biāo)的。

至此，牛牛金融研究中心關(guān)于銀行業(yè)的中報盤點已經(jīng)結(jié)束，總體來看，銀行業(yè)業(yè)績較此前好轉(zhuǎn)明顯，資產(chǎn)配置價值凸顯，在國常會提出實質(zhì)性降準(zhǔn)降息信息后，銀行業(yè)后續(xù)或仍有更多利好政策出臺。此外，牛牛金融研究中心后續(xù)仍將有更多的中報盤點推出。