邁進(jìn)4萬億時(shí)代的餐飲業(yè) 有望結(jié)束“墻內(nèi)不香墻外香”的資本窘境

　　今年，餐飲業(yè)穩(wěn)穩(wěn)的邁進(jìn)了4萬億時(shí)代。這樣一個(gè)巨大的市場，卻沒有出現(xiàn)一家真正的千億級的餐飲上市公司。

　　特別是滬深兩市，僅有4家餐飲企業(yè)，總市值183.19億。僅為9月26日在港交所上市海底撈的1/5左右。餐飲企業(yè)的資本化之路，正在重演以往BAT等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的囧途：“墻內(nèi)不香、墻外香”。

　　消費(fèi)升級：餐飲邁進(jìn)4萬億時(shí)代

　　據(jù)中國烹飪協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2017年全國餐飲收入為3.96萬億元，同比增長10.7% 。2018年預(yù)計(jì)仍將維持10%左右的增速，市場總體規(guī)模穩(wěn)穩(wěn)地邁進(jìn)了4萬億時(shí)代。8大生活服務(wù)業(yè)中占比最大的餐飲業(yè)，已經(jīng)成為僅次于美國成為全球第二大市場。

　　一方面，民以食為天，餐飲是剛需中的剛需。隨著80、90后成為消費(fèi)的主力軍，老百姓外出就餐意愿正在快速攀升，大眾餐飲已經(jīng)成為拉動(dòng)行業(yè)增長的中堅(jiān)力量。中國飯店協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，大眾消費(fèi)貢獻(xiàn)了超過80%的餐飲收入。

　　另一方面，我國正處于消費(fèi)升級階段，消費(fèi)需求多樣化，消費(fèi)者從吃得好轉(zhuǎn)向吃特色，消費(fèi)層次越來越高，消費(fèi)者有能力、有意愿為特色體驗(yàn)埋單，。

　　據(jù)美團(tuán)點(diǎn)評最近發(fā)布的《中國餐飲報(bào)告2018》顯示，僅僅外賣市場，今年日訂單量近3000萬，消費(fèi)頻次3年翻3倍，客單價(jià)3年漲10元。美團(tuán)點(diǎn)評CEO王興在公司上市發(fā)布會(huì)表示，整體餐飲市場規(guī)模有8.7萬億，未來還會(huì)不斷增長。

　　餐飲業(yè)擁有規(guī)模最大的消費(fèi)群體，是離民生最近的服務(wù)產(chǎn)業(yè)。“舌尖上的經(jīng)濟(jì)”活力四射。

　　資本市場：墻內(nèi)不香 墻外香

　　與4萬億市場規(guī)模鮮明對比的是，截至9月25日收盤，A股餐飲業(yè)4家上市公司總市值僅為183.19億，僅為2017年行業(yè)總收入的0.46%。

　　目前，A股3000多家上市公司中，僅有西安飲食、全聚德、廣州酒家、中科云網(wǎng)等四家餐飲企業(yè)。其中，廣州酒家是2017年6月份上市，在此之前，A股8年沒有新的餐飲企業(yè)上市。而A股IPO排隊(duì)名單里，據(jù)可查資料顯示，僅剩下了同慶樓一家餐飲企業(yè)。

　　在深交所一河之隔的香港，餐飲企業(yè)受到待遇絕然不同。作為國內(nèi)8大生活服務(wù)業(yè)中體量最大餐飲業(yè)，在資本市場遭遇到“墻內(nèi)不香、墻外香”的尷尬處境。

　　9月26日，在港交所上市海底撈成為各路資金追捧的對象，總市值接近1000億港幣，市盈率在70倍左右。高瓴資本、景林、摩根士丹利投資管理、雪湖和Ward Ferry等5家機(jī)構(gòu)成為基石投資者，比小米的基石陣營都要強(qiáng)。

　　除了海撈外，港交所還聚集了味千、呷哺呷哺、福記食品服務(wù)、翠華控股、稻香控股、皇璽餐飲集團(tuán)等20余家餐飲上市企業(yè)。最近，新加坡餐飲集團(tuán)K2 Capital都向港交所遞表。對比港股餐飲產(chǎn)業(yè)的一片興旺，國內(nèi)滬深兩市顯得尤為冷清。民以食為天，在發(fā)展民生鼓勵(lì)消費(fèi)的今天，此種現(xiàn)象實(shí)屬奇怪。

　　餐飲企業(yè)上市正在重演以往互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的故事，BAT、四大門戶等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無一例外都在境外上市。作為國內(nèi)知名餐飲企業(yè)海底撈，跟國內(nèi)投資者擦肩而過，不僅是投資者的遺憾，更是境內(nèi)資本市場的遺憾。

　　一個(gè)規(guī)模龐大、增速高于GDP增速的行業(yè)，整體出現(xiàn)上市難的情況，特別是同慶樓形單影只的排隊(duì)，尷尬不僅是同慶樓，還有滬深兩市。

　　技術(shù)：餐飲業(yè)迎來資本的春天

　　餐飲企業(yè)國內(nèi)資本市場上市難，其實(shí)是有一定歷史緣由：現(xiàn)金交易多、采購與經(jīng)營的賬目不透明。誠然，對于國內(nèi)大多數(shù)中小餐飲企業(yè)來說，上述問題確實(shí)存在，數(shù)量龐大、高度分散、良莠不齊等天然因素，是很多問題的根源。

　　不過，對于大中型餐飲企業(yè)、特別是全國連鎖餐飲品牌來說，這些問題都已經(jīng)通過技術(shù)得到充分解決。

　　據(jù)了解，為了實(shí)現(xiàn)跨區(qū)、跨城管理，全國所有連鎖餐飲企業(yè)基本都部署了ERP系統(tǒng)，將企業(yè)物流、資金流和信息流實(shí)現(xiàn)內(nèi)部同步。專家稱，ERP幫助餐飲企業(yè)在建立高效率供銷鏈、減少庫存、提高生產(chǎn)效率、降低成本、提高客戶服務(wù)水平方面正在發(fā)揮不可替代的作用。

　　海底撈在港交所正式上市就是最好的例證。香港交易所作為成熟的資本市場，對上市公司在財(cái)務(wù)、管理等方面的要求嚴(yán)苛，容不得出半點(diǎn)紕漏。

　　弘毅投資董事總經(jīng)理王小龍稱，互聯(lián)網(wǎng)正在重塑中國傳統(tǒng)餐廳的經(jīng)營模式。專業(yè)化分工，大大提升了企業(yè)品牌的效益，特別是供應(yīng)鏈。

　　餐飲業(yè)的快速發(fā)展，帶來巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)，聰明的資本已經(jīng)敏銳地嗅到里面的商機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，前8月餐飲市場發(fā)生47起投融資案例，千萬級的有33個(gè)，過億的案例達(dá)到11個(gè)。

　　相關(guān)專家認(rèn)為，如果監(jiān)管層能夠針對餐飲業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)出臺明確的政策意見，讓具有管理優(yōu)勢與市場領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)上市，對投資者、消費(fèi)者、企業(yè)，無疑是一個(gè)多贏局面。