華光源海邁入高速增長(zhǎng)通道：內(nèi)涵外延雙輪并進(jìn) 探索低空經(jīng)濟(jì)賦能物流行業(yè)新范式

知名物流企業(yè)華光源海（872351.BJ）近日發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，公司扣非后凈利潤(rùn)指標(biāo)在去年第四季度同比增長(zhǎng)133%，今年一季度同比大增373%，邁入高速增長(zhǎng)通道。

再看2024年全年凈利潤(rùn)指標(biāo)，雖然出現(xiàn)調(diào)整，但主要是公司出于謹(jǐn)慎考慮、加大計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備所致。

業(yè)績(jī)向上源于公司堅(jiān)持內(nèi)涵式深耕與外延式擴(kuò)張并舉戰(zhàn)略。公司對(duì)內(nèi)完善產(chǎn)品矩陣，深化數(shù)字化建設(shè)，提高運(yùn)力水平，全方位提升服務(wù)質(zhì)量；對(duì)外通過(guò)增設(shè)業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、投資收購(gòu)等，擴(kuò)大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋面。

同時(shí)，公司以入股基金為抓手，切入低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，致力于將低空經(jīng)濟(jì)+物流這對(duì)存在天然契合基因的領(lǐng)域完美融合，重塑科技物流發(fā)展格局。

邁入高速增長(zhǎng)通道

2024年凈利潤(rùn)調(diào)整“另有隱情”

華光源海主營(yíng)業(yè)務(wù)是“運(yùn)”輸“代”理一體化的內(nèi)支線江海聯(lián)運(yùn)集裝箱運(yùn)輸、國(guó)際船代和國(guó)際貨代，總部設(shè)在湖南長(zhǎng)沙，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)廣泛分布在長(zhǎng)江中下游各主要港口，尤其是在湖南、湖北和江西市場(chǎng)擁有較高的市場(chǎng)占有率。公司立足長(zhǎng)江聯(lián)動(dòng)全球，與丹莎、德迅等全球性國(guó)際NVOCC貨運(yùn)代理企業(yè)長(zhǎng)期合作。

公司近日發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收回歸增長(zhǎng)通道，去年全年?duì)I收規(guī)模達(dá)到20.77億元，同比增長(zhǎng)33.9%，接近歷史高點(diǎn)水平；今年一季度營(yíng)收為4.81億元，較上年同期提升16.45%。

再?gòu)慕肽陜衾麧?rùn)表現(xiàn)來(lái)看，更是實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。去年第四季度，華光源?？鄯呛髢衾麧?rùn)增長(zhǎng)133%至1071萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)76%至1126萬(wàn)元。到今年一季度，扣非后凈利潤(rùn)同比增幅高達(dá)373%，歸母凈利潤(rùn)同比增200%，規(guī)模均達(dá)到1000萬(wàn)元左右。

綜合去年全年凈利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，歸母凈利潤(rùn)為1753萬(wàn)元，雖然仍有所調(diào)整，但這與公司去年加大應(yīng)收賬款計(jì)提、在會(huì)計(jì)處理上更加謹(jǐn)慎有很大關(guān)系。

根據(jù)財(cái)報(bào)，公司2023年末應(yīng)收賬款余額為4.26億元，當(dāng)年應(yīng)收賬款壞賬損失為1307萬(wàn)元；2024年末應(yīng)收賬款余額為3.96億元，低于上年末水平，但全年應(yīng)收賬款壞賬損失達(dá)到2187萬(wàn)元，比上年高出880萬(wàn)元。

值得一提的還有現(xiàn)金流指標(biāo)明顯向好。2024年，華光源海經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到6781萬(wàn)元，遠(yuǎn)超同期凈利潤(rùn)規(guī)模，這主要是由于客戶回款情況較好，以及公司綜合考慮賬期等因素，謹(jǐn)慎選擇合作，提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

內(nèi)涵外延雙輪并進(jìn)

探索低空經(jīng)濟(jì)賦能物流行業(yè)新范式

華光源海業(yè)績(jī)展現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)勢(shì)頭，離不開(kāi)公司內(nèi)涵式深耕與外延式擴(kuò)張的戰(zhàn)略布局，并且這一戰(zhàn)略正驅(qū)動(dòng)公司邁向更高的發(fā)展臺(tái)階。

內(nèi)涵式深耕方面，公司以升級(jí)產(chǎn)品體系和推動(dòng)科技物流生態(tài)建設(shè)為抓手，深練內(nèi)功，實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)業(yè)務(wù)。2024年，公司升級(jí)產(chǎn)品體系，完善產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)江海聯(lián)運(yùn)產(chǎn)品品牌化，公路物流產(chǎn)品精準(zhǔn)化，中歐鐵路產(chǎn)品協(xié)同化，空運(yùn)航線產(chǎn)品集約化，電商物流產(chǎn)品細(xì)分化。同時(shí)深化“江海聯(lián)運(yùn)訂艙平臺(tái)”數(shù)字化建設(shè)與創(chuàng)新，全面構(gòu)建海陸空全球物流、詢價(jià)、訂艙、運(yùn)營(yíng)一體化平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)科技物流生態(tài)建設(shè)。

在運(yùn)力端，公司正在推進(jìn)募投項(xiàng)目“江海直達(dá)燃油動(dòng)力集裝箱船舶購(gòu)置項(xiàng)目”進(jìn)展，推進(jìn)購(gòu)置一艘以輕柴油為動(dòng)力燃料的江海直達(dá)集裝箱船舶，以擴(kuò)大運(yùn)力規(guī)模，增強(qiáng)船舶調(diào)度能力，推動(dòng)船舶運(yùn)力結(jié)構(gòu)升級(jí)，滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

外延式擴(kuò)張方面，公司通過(guò)增設(shè)業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、投資收購(gòu)等，提升服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋，做大業(yè)務(wù)規(guī)模。2024年，公司繼續(xù)沿長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶“黃金水道”發(fā)展的戰(zhàn)略，在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶25個(gè)樞紐港口逐步增設(shè)完善業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，目前已實(shí)現(xiàn)半數(shù)核心港口覆蓋。同時(shí)，陸續(xù)設(shè)立海外子公司，并通過(guò)船公司海外網(wǎng)點(diǎn)及CIFA、FIATA等聯(lián)合協(xié)會(huì)會(huì)員合作，提升公司一站式物流全球服務(wù)能力，進(jìn)一步構(gòu)建"通江達(dá)海、物流全球"的立體化物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

對(duì)外投資方面，公司在2023年收購(gòu)湖南征運(yùn)物流有限公司51%的股權(quán)，以加強(qiáng)公司在國(guó)內(nèi)物流領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。2024年，湖南征運(yùn)物流實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9126萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)54%。

華光源海還有一筆對(duì)外投資十分吸引外界關(guān)注，即今年1月參投由湖南省國(guó)企并購(gòu)重組基金管理有限公司發(fā)起設(shè)立的湖南省低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，借此切入低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，探索以低空經(jīng)濟(jì)賦能物流行業(yè)發(fā)展。

低空經(jīng)濟(jì)與物流行業(yè)存在著天然的契合基因。低空經(jīng)濟(jì)憑借其獨(dú)特的立體交通屬性，打破了傳統(tǒng)物流平面運(yùn)輸格局，不僅能有效緩解地面交通壓力，還能大幅提升物流時(shí)效與服務(wù)覆蓋范圍，讓物流配送從“地面等待”邁向“空中直達(dá)”。

華光源海有望通過(guò)在低空經(jīng)濟(jì)+物流領(lǐng)域內(nèi)的前瞻性布局，為物流行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)開(kāi)辟全新賽道。