晶華光學(xué)回復(fù)問詢：精密光電儀器存貨1 年以內(nèi)占比降至57% 稱絕大部分產(chǎn)品生命周期在 10 年以上

近日，晶華光學(xué)（874232.NQ）回復(fù)了北交所的第二輪問詢。在該輪問詢中，北交所主要問詢了5大類問題，其中在財(cái)務(wù)方面，北交所要求晶華光學(xué)說明“是否存在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)”以及“存貨真實(shí)性和跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提充分性”。

晶華光學(xué)主要業(yè)務(wù)為精密光電儀器、汽車智能感知系統(tǒng)和精密光學(xué)部件的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造與銷售，其中精密光電儀器業(yè)務(wù)為晶華光學(xué)學(xué)核心業(yè)務(wù)，2023年該業(yè)務(wù)收入為7.03億元，約戰(zhàn)當(dāng)期營(yíng)收的63%。2023年，晶華光學(xué)營(yíng)業(yè)收入為11.16億元，同比下滑6.59%；歸母凈利潤(rùn)為6415.74萬(wàn)元，同比下滑29.93%。2024年一季度，晶華光學(xué)營(yíng)收為2.13億元，同比下滑0.15%，歸母凈利潤(rùn)為-504.86萬(wàn)元，上年同期為-458.99萬(wàn)元。

在第二輪問詢中，北交所要求晶華光學(xué)解釋2023年公司收入降低的原因。晶華光學(xué)表示，2023 年相比 2022 年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入降低 6774.62 萬(wàn)元，主要系精密光電儀器業(yè)務(wù)收入降低 7403.14 萬(wàn)元所致。 公司汽車智能感知系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入降低 2451.20 萬(wàn)元，但精密光學(xué)部件收入增加 3079.72 萬(wàn)元，二者合計(jì)影響較小。

其中，精密光電儀器收入降低主要原因如下：一方面，歐洲地區(qū)受國(guó)際地緣政治沖突影響，人民生活成本提高，消費(fèi)需求有所放緩；另一方面，2020 年以及 2021 年發(fā)生公共衛(wèi)生事件，下游客戶對(duì)該事件的發(fā)展態(tài)勢(shì)以及持續(xù)時(shí)間不確定，適當(dāng)加大了庫(kù)存?zhèn)湄浺?guī)模，2022 年以及 2023 年客戶消化以前的庫(kù)存，導(dǎo)致發(fā)行人銷售規(guī)模也略有降低。

汽車智能感知系統(tǒng)收入幅降主要原因如下：鑒于汽車智能感知系統(tǒng)業(yè)務(wù)前期的快速增長(zhǎng)以及目前汽車零部件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司在開發(fā)新客戶及承接新訂單方面較為謹(jǐn)慎；同時(shí)由于下游汽車整車廠商競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大車企紛紛降價(jià)以搶占市場(chǎng)份額，為更有效的節(jié)省生產(chǎn)成本，主要客戶廣汽集團(tuán)向發(fā)行人采購(gòu)的低配置產(chǎn)品的占比增加，該類產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較低。

不過，晶華光學(xué)強(qiáng)調(diào)，報(bào)告期內(nèi)，影響公司精密光電儀器業(yè)務(wù)收入降低的主要原因系受國(guó)際政治沖突影響導(dǎo)致 Pulsar 夜視儀供應(yīng)受阻以及需求短期降低。Pulsar 夜視儀的供應(yīng)商已經(jīng)采取措施轉(zhuǎn)移產(chǎn)品供應(yīng)源地點(diǎn)，相關(guān)供應(yīng)逐步順暢。此外，隨著國(guó)際政治沖突的緩解，歐洲地區(qū)對(duì)精密光電儀器產(chǎn)品的市場(chǎng)需求將回升。另一方面，汽車智能感知系統(tǒng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期向好以及下游客戶提升自動(dòng)駕駛能力的趨勢(shì)未變化，對(duì)汽車智能感知系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)以及數(shù)量將有所提升，相應(yīng)的產(chǎn)品價(jià)格以及需求量會(huì)上漲，帶動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

再結(jié)合公司將加強(qiáng)費(fèi)用的管控、公司期后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為平穩(wěn)等因素，晶華光學(xué)認(rèn)為，影響公司業(yè)績(jī)下滑的因素不具有持續(xù)性。

存貨方面，2021年至2023年，晶華光學(xué)司精密光電儀器存貨分別為4.27億元、4.52億元、3.55億元，其中1 年以內(nèi)的庫(kù)齡占比分別為82.42%、64.57%以及57.31%，計(jì)提存貨跌價(jià)比例分別為 2.68%、3.44%以及 3.60%。

對(duì)于這一現(xiàn)象，晶華光學(xué)首先解釋稱，公司精密光電儀器產(chǎn)品技術(shù)相對(duì)成熟，產(chǎn)品生命周期長(zhǎng)（絕大部分在 10 年以上）、更新迭代慢（產(chǎn)品核心結(jié)構(gòu)、功能基本不變，但是外觀、材料等輔助部分有所更新或升級(jí)）、可長(zhǎng)期保存并銷售，報(bào)告期內(nèi)精密光儀器毛利率分別為 29.36%、34.62%以及 32.82%，具有較強(qiáng)的盈利能力，跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)較小。