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訊眾股份擬赴港IPO：中國最大的全棧式云通信服務商 盈利能力持續(xù)向好

2024/8/1 17:55:58      挖貝網 周路遙

近日，訊眾股份（832646.NQ）啟動了港交所主板上市計劃，并公布了招股說明書。

招股書顯示，訊眾股份是一家具備豐富行業(yè)經驗的全棧式云通信服務商，主要提供通信平臺即服務CPaaS和智能通信解決方案。公司主要提供云通信服務(包括CPaaS和聯絡中心SaaS)、智能通信解決方案及其他通信服務等，客戶主要包括互聯網公司、軟件及IT公司、金融機構等。

市場地位顯著 差異化優(yōu)勢明顯

據弗若斯特沙利文資料顯示，訊眾股份在我國云通信服務市場有著重要的市場地位。

按2023年收入排名計，訊眾股份是中國最大的全棧式云通信服務供應商。據悉，我國五大全棧式云通信服務供應商市場份額合計約為6.5%，其中訊眾股份排名第一，市場份額約為1.8%。如果放到整個云通信市場，我國五大云通信服務供應商的市場份額約為20.9%，其中訊眾股份排名第四，但值得注意的是，訊眾股份2023年的凈利潤是各家中最高的。

另外，公司還是中國最早提供云通信服務的提供商之一，也是中國少數能夠提供AI驅動的通信服務的提供商之一。憑借全棧式服務矩陣和AI驅動的通信服務，訊眾股份在高度競爭的云通信行業(yè)中保持著差異化優(yōu)勢。

積極引入新技術 業(yè)務拓展至多領域

招股書顯示，訊眾股份的核心業(yè)務是通信平臺即服務CPaaS。公司利用強大的研發(fā)和技術能力，通過CPaaS平臺向客戶提供從中國三大電信運營商及其他服務商采購的語音、短信、移動流量等電信資源，并嵌入數據分析、隱私保護等增值功能。此外，公司還提供聯絡中心SaaS服務，是一套云軟件服務助力企業(yè)管理客戶互動。

訊眾股份自成立以來一直專注于云通信服務的研發(fā)。截至2024年3月31日，訊眾股份已注冊5項發(fā)明專利，185項軟件著作權，均系與訊眾股份主營業(yè)務及服務相關。

近年來，公司開始在主要服務及解決方案中采用各種AI工具，如數據分析、NLP、聲紋識別及動作識別。例如，智能文本機器人利用NLP使公司的客戶能夠通過文字提供在線智能問答服務。智能服務輔助利用NLP向呼叫代理提供建議回應，以便他們回復客戶。

據公司年報，在聯絡中心服務上，訊眾股份在電信、電力、能源、政務行業(yè)已樹立行業(yè)標桿，并將陸續(xù)開拓更多行業(yè)領域。

盈利能力強 凈利創(chuàng)歷史新高

招股書顯示，2021年至2023年，訊眾股份的營收分別為9.94億元、8.10億元和9.16億元，凈利潤分別為7481.6萬元、7466.0萬元和7658.4萬元。

從毛利率來看，2021年至2024年第一季度，公司毛利率分別為18.5%、24.1%、21.4%及22.2%，呈現振蕩上升趨勢。

從業(yè)務端來看，訊眾股份CPaaS業(yè)務有一定下滑，對此公司的解釋是：2022年公司因市場競爭加劇及盈利能力較低而決定縮減CPaaS上的移動流量服務。2024年一季度，客戶對CPaaS語音服務的需求再次減弱，進而導致該業(yè)務的營收下滑。

不過主營業(yè)務的另一板塊——聯絡中心SaaS業(yè)務的營收呈現穩(wěn)定增長趨勢，由2021年的5729.9萬元增長至2023年的7097.9萬元。

此外，公司于2020年5月推出了智能通信解決方案業(yè)務。該解決方案利用軟硬件協助通信及連接，主要客戶為市政治理及公共安全等領域的公共部門客戶。這一新興業(yè)務隨著中國企業(yè)數字化轉型需求增長，未來有望成為公司重要增長點之一。

據招股書顯示，2021年至2023年，受疫情影響訊眾股份來自智能通信解決方案的營收持續(xù)下滑，分別為2272.9萬元、2053.3萬元、1376.1萬元。而今年一季度以來，隨著疫情影響消散，新興分部的業(yè)務擴張的投入及發(fā)展加大，該業(yè)務的營收同比大增2036.14%至531.9萬元。

值得關注的是，由于預期未來競爭加劇或盈利能力低，訊眾股份已逐步縮減部分現有服務，優(yōu)化業(yè)務構成，公司的策略性業(yè)務決策已經并將繼續(xù)為公司的服務組合及整體毛利率提升帶來積極改變。