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控匯股份北交所IPO：管理、研發(fā)費(fèi)用率不到行業(yè)平均水平一半 自稱核心產(chǎn)品工控機(jī)技術(shù)創(chuàng)新空間有限

2024/7/9 14:42:13      挖貝網(wǎng) 趙風(fēng)

2023年11月，北交所受理了控匯股份（839418）的上市申請(qǐng)。控匯股份是一家專業(yè)從事工業(yè)自動(dòng)化控制產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要包括智能工控機(jī)、工控板卡及相關(guān)配件。其中工控機(jī)是公司的核心產(chǎn)品，2023年該產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為2.53億元，約占2023年?duì)I收的82%。

近年來(lái)，控匯股份業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2021年至2023年，公司營(yíng)收分別為2.09億元、2.59億元、3.09億元；歸母凈利潤(rùn)分別為2544.01萬(wàn)元、2913.75萬(wàn)元、3736.25萬(wàn)元。

不過(guò)，挖貝研究院注意到，近年來(lái)控匯股份的管理、研發(fā)費(fèi)用率顯著低于可比公司。

管理費(fèi)用率方面，2020年至2023年上半年，控匯股份管理費(fèi)用率分別為5.73%、4.73%、3.29%、3.59%，同期可比公司均值為7.43%、8.41%、11.03%、8.22%。在可比公司管理費(fèi)用率均值呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)的情況下，公司管理費(fèi)用率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而且在2022年和2023年下半年，公司管理費(fèi)用率已不到行業(yè)平均水平一半。

研發(fā)費(fèi)用率方面，2020年至2023年上半年，控匯股份研發(fā)費(fèi)用率分別為4.68%、4.80%、4.15%、4.39%；同期可比公司均值為12.72%、12.24%、13.48%、11.76%。

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對(duì)于公司研發(fā)費(fèi)用率低于行業(yè)可比公司，控匯股份表示：

一方面因?yàn)楣咀鳛榉巧鲜泄姽荆壳叭蕴幱诳焖侔l(fā)展階段，資金實(shí)力相對(duì)有限，當(dāng)前發(fā)展重點(diǎn)更側(cè)重于生產(chǎn)，因此研發(fā)投入相對(duì)較低。

另一方面，工控機(jī)生產(chǎn)技術(shù)及工藝相對(duì)成熟，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的空間有限，而公司的研發(fā)成果主要來(lái)源生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，公司研發(fā)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在實(shí)施主體、實(shí)施時(shí)間、實(shí)施效果上高度關(guān)聯(lián)。研發(fā)成果已實(shí)際運(yùn)用到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，為公司的穩(wěn)定、高效、安全生產(chǎn)提供了有效的支持和保障，不涉及新產(chǎn)品、新技術(shù)路線及基礎(chǔ)理論的創(chuàng)新。因此研發(fā)費(fèi)用較低不影響發(fā)行人的核心競(jìng)爭(zhēng)力。