北交所上市公司應(yīng)從三個(gè)方面加強(qiáng)市值管理：避免掉入退市泥潭

進(jìn)入到2024年6月，滬深兩市的面值退市、市值退市情況引起了市場的廣泛關(guān)注。截至6月6日，已有33家公司觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，其中面值退市22家。這一背景下，北交所上市公司是否能夠高枕無憂？

答案是不能。挖貝研究院在研讀最新版《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》后發(fā)現(xiàn)，北交所上市公司需要注意面值退市（即“連續(xù)60個(gè)交易日股票每日收盤價(jià)均低于1元”），以及“連續(xù)120個(gè)交易日通過北交所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于100萬股”兩種情況。

建議相關(guān)北交所上市公司要早做規(guī)劃，特別股價(jià)目前低于3元/股，每日成交量在1萬股左右的上市公司要高度重視市值管理。

面值退市、成交量低于100萬股退市對(duì)北交所企業(yè)威脅最大

2024年4月30日，北交所公布了最新的《北京證券交易所股票上市規(guī)則（試行）》，在退市安排上，共有四種強(qiáng)制退市情況，分別是：交易類強(qiáng)制退市、財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市、重大違法類強(qiáng)制退市。

挖貝研究院研究后發(fā)現(xiàn)，通常情況下， 北交所企業(yè)難以觸發(fā)財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市、規(guī)范類強(qiáng)制退市和重大違法類強(qiáng)制退市。但需要注意交易類強(qiáng)制退市，北交所部分企業(yè)有較大幾率觸發(fā)4種交易類強(qiáng)制退市情況中的2種。

第一種是 “連續(xù)60個(gè)交易日股票每日收盤價(jià)均低于1元”將被強(qiáng)制退市這一標(biāo)準(zhǔn)，即面值退市。因?yàn)楸苯凰壳暗娜諠q跌幅最大可以達(dá)到30%，如果以3元為標(biāo)準(zhǔn)，那么僅需要4個(gè)跌停，其股價(jià)就將跌破1元。而截至2024年6月13日收盤，北交所雖然尚無收盤價(jià)低于1元的企業(yè)，不過有1家企業(yè)收盤價(jià)低于2元，有5家企業(yè)的收盤價(jià)在2到3元之間。

第二種是“連續(xù)120個(gè)交易日通過本所交易系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)的累計(jì)股票成交量低于100萬股”將被強(qiáng)制退市這一情況。在這一標(biāo)準(zhǔn)下，企業(yè)的平均日均交易量要保持在8333股以上。目前北交所最新的日均交易額已經(jīng)下滑至30億元以下，導(dǎo)致部分企業(yè)成交量低迷。6月13日，某北交所上市企業(yè)日成交量僅為5000股左右。

應(yīng)當(dāng)從三方面入手加強(qiáng)市值管理

當(dāng)企業(yè)面臨交易類強(qiáng)制退市的情況時(shí)，該如何應(yīng)對(duì)？建議從三個(gè)方面入手加強(qiáng)市值管理。

1、密切關(guān)注股價(jià)變動(dòng)和輿情

只有發(fā)現(xiàn)問題才能解決問題，所以做好市值管理的第一步，應(yīng)該是密切關(guān)注股價(jià)變動(dòng)和輿情。對(duì)于日成交量徘徊1萬股-2萬股之間上市公司，每天收盤后都要關(guān)注當(dāng)天的成交量。對(duì)于股價(jià)在2元/股左右的上市公司，應(yīng)該在盤中密切關(guān)注公司股價(jià)變動(dòng)，股價(jià)一旦出現(xiàn)短時(shí)快速下跌，公司應(yīng)該盡快查找原因，并制定應(yīng)對(duì)對(duì)策。    

2、 挖掘公司價(jià)值亮點(diǎn)并在主流渠道傳播

投資就是投公司、投公司未來。一般投資者由于各種原因，對(duì)上市公司的了解，更多局限在公司的營收、凈利潤高低和兩個(gè)指標(biāo)的增速，而忽視公司內(nèi)在價(jià)值。

上市公司應(yīng)該提煉公司行業(yè)、經(jīng)營、研發(fā)、人才等方面亮點(diǎn)，并通過有效渠道與投資者進(jìn)行溝通。例如，多組織機(jī)構(gòu)調(diào)研，并將調(diào)研記錄做二次傳播。另外，上市公司應(yīng)當(dāng)積極挖掘自身價(jià)值亮點(diǎn)，并通過主流渠道與投資者進(jìn)行溝通。

3、做好應(yīng)急方案

應(yīng)對(duì)交易類強(qiáng)制退市，最簡單直接的方法就是增強(qiáng)投資者對(duì)上市公司信心，具體措施包括增持、回購以及加強(qiáng)與做市商的合作。

除了上述措施，企業(yè)還需要盡量避免股價(jià)跌到1元左右后，才開始進(jìn)行市值管理。從滬深兩市的實(shí)際案例來看，這樣做不僅效果不佳，還容易引起交易所的關(guān)注。

舉例來說，2024年5月10日，*ST巴安收盤價(jià)跌破1元；5月13日，*ST巴安公布了董事增持股份計(jì)劃。結(jié)果*ST巴安在5月13日當(dāng)天就收到了深交所的關(guān)注函，交易所要求*ST巴安說明在公司股價(jià)低于 1 元后披露增持計(jì)劃的意圖，是否存在利用披露增持計(jì)劃炒作股價(jià)的情形等情況。