文山電力披露重大資產(chǎn)重組草案：或成南網(wǎng)儲能業(yè)務平臺

5月6日晚間，文山電力（600995.SH)披露了《重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書(草案)》（以下簡稱《草案》）。

據(jù)同日公布的《云南文山電力股份有限公司第七屆董事會第十九次會議決議公告》及《云南文山電力股份有限公司關于召開 2022年第二次臨時股東大會的通知》，公司董事會會議已審議通過了上述《草案》，計劃于2022年5月27日召開的臨時股東大會將審議包括《草案》在內(nèi)的相關議案。

儲能潛力業(yè)務注入，打造南網(wǎng)旗下稀缺平臺

根據(jù)公告，上述交易方案包括重大資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金三個部分。根據(jù)具體置換方案，上市公司擬將主要從事購售電、電力設計及配售電業(yè)務的相關資產(chǎn)負債置出上市公司，并與交易對方南方電網(wǎng)公司持有的標的調(diào)峰調(diào)頻發(fā)電有限公司100%股權的等值部分進行置換。

交易完成后，上市公司文山電力的主要業(yè)務將由經(jīng)營購售電、發(fā)電、電力設計及配售電業(yè)務，轉(zhuǎn)變?yōu)槌樗钅?、調(diào)峰水電和電網(wǎng)側(cè)獨立儲能業(yè)務的開發(fā)、投資、建設和運營。

在雙碳目標指引下，國內(nèi)能源結構正加快向綠色低碳方向發(fā)展，抽水蓄能作為高質(zhì)量和必備的輔助服務，已成為新型電力系統(tǒng)的關鍵一環(huán)。

國家能源局《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》中指出，“抽水蓄能電站是當前及未來一段時期滿足電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)需求的關鍵方式，對保障電力系統(tǒng)安全、促進新能源規(guī)模發(fā)展和消納利用具有重要作用，抽水蓄能發(fā)展空間較大?！贝送?，文件對行業(yè)的發(fā)展劃定了明確目標，“到2025年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模6,200萬千瓦以上；到2030年投產(chǎn)總規(guī)模達到1.2億千瓦左右；到2035年，形成滿足新能源高比例大規(guī)模發(fā)展需求的，技術先進、管理優(yōu)質(zhì)、國際競爭力強的抽水蓄能現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)，培育形成一批抽水蓄能大型骨干企業(yè)”。

將調(diào)峰調(diào)頻公司注入上市公司，南方電網(wǎng)成為上市公司的直接控股股東，且根據(jù)其出具的《關于避免同業(yè)競爭的承諾函》，交易完成后，南方電網(wǎng)及所控制的其他企業(yè)不以任何形式直接或間接從事與上市公司業(yè)務構成或可能構成競爭的業(yè)務。屆時，文山電力或?qū)⒊蔀槟暇W(wǎng)旗下抽水蓄能業(yè)務和電網(wǎng)側(cè)獨立儲能業(yè)務的上市公司平臺，借助資本市場的力量實現(xiàn)業(yè)務的跨越式發(fā)展。

雙調(diào)公司資產(chǎn)優(yōu)質(zhì) 上市公司或迎業(yè)務快速增長期

本次資產(chǎn)置入的調(diào)峰調(diào)頻公司是南方電網(wǎng)公司的全資子公司。2021年公司抽水蓄能收入33.10億元，調(diào)峰水電實現(xiàn)收入13.58億元，分別為公司貢獻了70.58%和28.96%的主營業(yè)務收入。此外，電網(wǎng)側(cè)獨立儲能實現(xiàn)收入0.22億元，占主營業(yè)務收入比重為0.47%。

其中，抽水蓄能業(yè)務板塊，目前已全部投產(chǎn)運營的5座抽水蓄能電站，裝機容量合計為788萬千瓦。在建與籌建的電站裝機容量分別為240萬千瓦、120萬千瓦。此外，還有11座抽水蓄能電站進入前期工作階段，總裝機容量 1,260萬千瓦，將于“十四五”到“十六五”陸續(xù)建成投產(chǎn)。

調(diào)峰水電板塊，雙調(diào)公司旗下的天生橋二級水電站是西電東送南路工程第一個電源點，裝機132萬千瓦；旗下魯布革水電站裝機60萬千瓦，位于十三大水電基地之一的南盤江紅水河水電基地。

電網(wǎng)側(cè)獨立儲能具有以電化學為核心、多學科交叉的特點，其設計、建設、運維、管理均需要專業(yè)技術支撐，屬于技術密集型行業(yè)。調(diào)峰調(diào)頻公司在該領域技術優(yōu)勢明顯，公司主持完成國內(nèi)首個電化學儲能國家標準，構建國內(nèi)電池儲能設計標準體系，形成了20余項標準和20余項發(fā)明專利。

此外，公司建有國內(nèi)首個兆瓦級電池儲能站——深圳寶清電池儲能站，該儲能站是國家“863計劃”兆瓦級電池儲能站關鍵技術研究及應用的試點工程，標志著我國在大容量電池儲能核心技術和設備國產(chǎn)化上取得的重大突破。

天風證券此前測算認為，2022-2026 年，僅調(diào)峰調(diào)頻公司的抽水蓄能電站資產(chǎn)即能帶來分別為7.66/13.77/15.36/20.09和23.16億元的合計利潤，復合增速達31.9%。

而據(jù)5月6日披露的《草案》，本次交易將顯著提升上市公司的經(jīng)營規(guī)模。交易完成后，上市公司總資產(chǎn)、歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)、營業(yè)收入及歸屬于母公司所有者的凈利潤規(guī)模將獲顯著提升。