景津裝備：一季度凈利潤同比增逾五成 下游市場拓展卓有成效

4月28日晚間，景津裝備（603279.SH）披露了2022年一季度報(bào)告，公告顯示，景津裝備2022年1-3月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.45億元，同比增長30.49%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.53億元，同比增長54.54%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.40億元，同比增長238%。

應(yīng)用場景擴(kuò)張?zhí)嵴駱I(yè)績表現(xiàn)，配件業(yè)務(wù)助力企業(yè)二次發(fā)展

隨著壓濾機(jī)下游應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)張以及產(chǎn)品品類的更新，景津裝備在手壓濾機(jī)訂單持續(xù)增加，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2021年末，景津裝備壓濾機(jī)整機(jī)實(shí)現(xiàn)營收38.87億元，同比增長43.90%，毛利率28.63%。公司總體合同負(fù)債16.82億元，同比增長24.32%，其在手訂單充裕，市場開拓卓有成效。

從下游應(yīng)用領(lǐng)域來看，景津裝備壓濾機(jī)在新能源新材料及砂石領(lǐng)域應(yīng)用的擴(kuò)張也對(duì)公司整體業(yè)績的提升起到了積極地作用。2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，景津裝備在新能源新材料領(lǐng)域收入占比較去年提升2.4個(gè)百分點(diǎn)至10.3%;砂石領(lǐng)域收入占比較去年提升1.6個(gè)百分點(diǎn)至8.7%，新興領(lǐng)域營收的持續(xù)增長打開了公司壓濾機(jī)整機(jī)產(chǎn)品的營收空間，促進(jìn)公司業(yè)績的可持續(xù)增長。

除了發(fā)力下游，壓濾機(jī)配件業(yè)務(wù)的開拓也是景津裝備營收增長另一重要來源。相較于壓濾機(jī)整機(jī)產(chǎn)品，配件產(chǎn)品更新?lián)Q代周期更短，客戶粘性更強(qiáng)，毛利率更高。2021年，景津裝備配件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收7.52億元，同比增長40.13%,毛利率37.48%。后期，隨著公司環(huán)保專用高性能過濾材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目等配件項(xiàng)目的實(shí)施，配件業(yè)務(wù)有望成為公司業(yè)績的第二增長曲線。

股權(quán)激勵(lì)激發(fā)員工活力，“穩(wěn)增長”下砂石領(lǐng)域提振業(yè)績預(yù)期

在去年年底的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，中央確立今年經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)是“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，會(huì)議指出，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)不僅是經(jīng)濟(jì)問題，更是政治問題。3月29日，國常會(huì)再度強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)定信心，咬定目標(biāo)不放松，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置”。在4月26日召開的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)上，有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)強(qiáng)調(diào)要全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系?！胺€(wěn)增長”已然成為今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律。

在“穩(wěn)增長”的總基調(diào)下，基建投資成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，多部門密集發(fā)聲，提出要適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，四月份以來，各地方政府積極響應(yīng)政策號(hào)召，令行禁止，貫徹落實(shí)"適度超前"布局基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)要求，重點(diǎn)項(xiàng)目開工涉及的總投資額超3萬億元；一季度全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）104872億元，同比增長9.3%，新開工項(xiàng)目個(gè)數(shù)較去年同期增加1.2萬個(gè)，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長54.9%，基建投資方興未艾。

基建投資的不斷加碼或?qū)?duì)上游砂石市場需求起到提振作用，中國砂石協(xié)會(huì)會(huì)長胡幼奕表示，2022年基建投資計(jì)劃有望提前布局，專項(xiàng)債發(fā)行前傾，帶動(dòng)基建市場活躍，刺激砂石需求，預(yù)計(jì)全年建筑用砂石供應(yīng)量195億噸左右。

景津裝備也抓住行業(yè)機(jī)會(huì)積極推廣砂石骨料廢水零排放處理系統(tǒng)，該產(chǎn)品在砂石骨料行業(yè)的應(yīng)用得到不斷拓展，市場應(yīng)用效果良好。同時(shí)，為進(jìn)一步激發(fā)員工活力，綁定員工利益，景津裝備在3月底推出了2022年度股權(quán)激勵(lì)草案，有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

國海證券研報(bào)中表示，景津裝備不斷拓展產(chǎn)品在鋰電和砂石等高景氣賽道的應(yīng)用，疊加新產(chǎn)品市場化應(yīng)用的推廣，業(yè)績有望保持高增。