孩子王IPO：賬上39億現(xiàn)金一年帶來的利息收入僅為1201萬元

2021/6/22 15:55:34 挖貝網(wǎng) 邢荇

從賬面上看，孩子王兒童用品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“孩子王”）完全根本不缺錢。截止到2020年年底，公司擁有貨幣20多億元，另外公司還有8.8億元購買理財(cái)產(chǎn)品。而公司短期借款和長(zhǎng)期借款大約為3億元。

算下來，公司短期能調(diào)動(dòng)的資金超過25億元。即使扣除10.8億元應(yīng)付賬款，公司流動(dòng)性很充裕。而此次孩子王IPO募資中的5億元用來補(bǔ)充流動(dòng)資金。

錢多了也不一定是好事，要看放在誰手上。例如，把錢給巴菲特，能獲得20%的年化收益。而孩子王這方面的表現(xiàn)明顯不好，29億元現(xiàn)金一年帶來的利息收入僅1200萬元，而3億元借款利息支出卻超過1400萬元。

孩子王不缺錢

孩子王是一家母嬰產(chǎn)品連鎖銷售企業(yè)，主要是通過線下直營(yíng)門店和線上渠道向目標(biāo)用戶群體銷售母嬰用商品。

2016年起，公司謀劃進(jìn)軍資本市場(chǎng)。當(dāng)年12月，孩子王掛牌新三板，2018年4月摘牌。2020年7月，孩子王招股書獲得深交所受理。目前，已經(jīng)成功通過創(chuàng)業(yè)板上市委審議，正在等待拿IPO批文。

從招股書來看，孩子王財(cái)力不俗。截至2020年底，孩子王共有20.3億元的貨幣資金，8.8億元的交易性金融資產(chǎn)，可臨時(shí)調(diào)動(dòng)資金接近30億元。

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從負(fù)債看，公司短期借款為8827萬元，長(zhǎng)期借款2.15億元，合計(jì)約為3億元。另外，公司應(yīng)付賬款僅為10.8億元。無論怎么算，孩子王都算得上有錢人。

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就是這樣一個(gè)不缺錢的公司，孩子王在招股書中還是編列了將5億元募資用來補(bǔ)充流動(dòng)資金。

招股書顯示，孩子王此次申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，擬募集資金約24.5億元。募投項(xiàng)目中有三個(gè)與主業(yè)發(fā)展有關(guān)，分別是全渠道零售終端建設(shè)、全渠道數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)和全渠道物流中心建設(shè)，剩余下的一個(gè)項(xiàng)目則是補(bǔ)充流動(dòng)資金，金額高達(dá)5億元。

財(cái)資管理能力有待提升

有錢也不意味就不能去上市募資。關(guān)鍵要看拿到錢后，資金使用效率是否合適。

偏偏孩子王在這方面的能力有待提升。

招股書顯示，2020年孩子王的利息收入為1201萬元。換句話說，孩子王的20億元貨幣資金和購買的8.8億元理財(cái)產(chǎn)品，其年化收益率才0.4%左右，工商銀行一年活期的利率為0.3%。

拋開20億元貨幣資金，僅僅8.8億元理財(cái)產(chǎn)品，按照1201萬元的利息收入計(jì)算，年化收益也僅為1.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)上同類產(chǎn)品3%-4%的年化收益率。

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有錢不能很好賺錢，與之對(duì)應(yīng)的是，該公司2020年近3億借款，對(duì)應(yīng)的利息支出卻達(dá)到1411萬元。在該項(xiàng)資本費(fèi)用上，孩子王居然虧損200萬元。

產(chǎn)品質(zhì)量多次被罰

作為一家母嬰童商品企業(yè)，孩子王的產(chǎn)品并沒有令消費(fèi)者滿意，因產(chǎn)品質(zhì)量問題頻繁受到處罰。

數(shù)據(jù)顯示，從2018年至2020年，孩子王及其分子公司受到罰款以上行政處罰共計(jì)50項(xiàng)，其中28項(xiàng)處罰的原因?yàn)殇N售不合格商品。另外，公司因經(jīng)營(yíng)無中文標(biāo)簽的進(jìn)口預(yù)包裝食品，于2020年3月受到?jīng)]收違法經(jīng)營(yíng)的食品并罰款5000元的處罰。

據(jù)最新消息，2021年6月16日，天津市市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)針對(duì)子公司天津童聯(lián)孩子王兒童用品公司進(jìn)行了通報(bào)，原因在于售賣了不合格的兒童魚嘴型防護(hù)口罩和一次性口罩（非醫(yī)用）。

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